7月9日，全国多地猪价冲上20元的大关引起了行业内外的广泛关注。

2020年5月以来，国内生猪出栏价格经历了“V”字形波动后，从每斤13元杀回了近20元的高位，依据市场供需关系可以推断，目前市面上可出栏交易的生猪数量处于相对较低的阶段。

2020年，在国家生猪产能恢复的大力推动下，国内各大集团企业纷纷布局，扩大产能，投入数千亿资本进驻养猪产业，但至少从目前的行情来看，生猪出栏依旧处于紧张状态。

当然，这和生猪出栏的周期密不可分，大量的资本流入生猪产业，特别是在集团化企业自繁自养的生产模式下，要变为生猪出栏，可能需要14-16个月左右的时间。因此，看似巨额的投入，并不能直接直接拉动生猪的出栏数量。

那，为什么行动更快的中小养殖户对补栏和复养的热情并不高呢？

抛开老生常谈的生物安全防控能力不足，养殖风险过高等问题，笔者认为，还有一个原因至关重要。

用来养猪的钱是谁出的！

我们不妨先看一则新闻，据报道，“养猪大户”牧原股份公开的数据显示，仅第一季度，牧原股份账面上的货币资金已高达204亿元。可是，在公司资金并不紧张的前提下，牧原股份在第一季度依旧新增了50亿的借款。

在国家全面扶持养猪的大环境下，银行开始逐步放宽对养猪企业贷款的要求，而类似牧原、温氏、新希望等运营良好且规模较大的养猪企业是银行的宠儿，在为龙头企业提高贷款额度的同时，利息也相对下调。

7月7日，数据纰漏，牧原股份借款余额为253.59亿元。相比第一季度末的191.57亿，再次增加62亿。与此同时，由于2020年猪价持续高位，牧原股份的上半年的净利润预计可破百亿。

但不得不说，牧原股份挣钱的能力超强，这也是其可获得巨额借款的主要原因，毕竟银行更加看重的是企业的整体盈利能力。

但，中小养殖企业的资金状况就相对凄惨一些。

一方面，这类企业不能像上市企业一样，可通过股票的增值，来获得扩栏资本，同时也很难在低息的情况下获得银行的大额支持。因此，其用来复养或扩栏的资金大多来自自身的财富积累。

一方面，即便在生猪市场被外界看好的情况下，可以通过合伙的方式获得一些个人入股投资，但想对于目前种猪和饲料的全线上涨，这些也都是杯水车薪，同时还要面临巨大的养殖风险。

甚至，我们可以举个不太恰当的极端例子。倘若养猪全线亏损或非洲猪瘟再次席卷，对龙头企业而言，最惨的结局无非变卖固定资产，偿还银行借款，而对中小企业而言，这些损失都是真金白银的个人资产。

拿自己的钱，赌一个不太确定的未来，这是一件失败率极高的事情。尽管我们经常看到有企业老板一夜之间身价暴涨，但往往那些变得一无所有的都会被习惯性忽略。

更何况，养猪这个产业，无论花谁的钱养，要能养到出栏，才是卖出了生存的第一步。