2020年的币圈，无疑是属于DeFi的。
而YAM这个神奇的项目，大胆地将此前DeFi中的热点玩法集合于一身，创造了36个小时的奇迹。YAM结合了 COMP的流动挖矿+AMPL的rebase+YFI无预留分发模式，可以说是DeFi模式的集大成者。
8 月 12 日，Yam Finance宣布进行首次代币分配，将200万初始代币平均分配给了COMP、LEND、LINK、MKR、SNX、WETH、YFI、ETH/AMPL Uniswap v2 LP等8个质押池，每个质押池为25万枚，初始代币分配将持续 7 天。
在推出后一天时间，YAM就吸引了超过8亿美元价值的8个DeFi代币质押挖矿，这种速度和锁定资产量级，是DeFi挖矿史上前所未有的。8 月12日下午，BitMEX的创始人也发推特称其参与了Yam流动性挖矿。
在业内人士看来，YAM似乎具备了DeFi所有的“优点”：
首先，YAM复制了Compound治理模块，也就是说，YAM协议的所有升级都是完全通过链上治理来实现的。YAM协议完全由YAM代币持有人掌控。提交治理提案至少需要1%总量的YAM，达成法定人数提案需要总量4%的YAM。
从YAM的内在价值看，早期它并不捕获任何价值，只要是治理代币。但其未来的价值取决于YAM持有人的治理。YAM代币持有人组成社区，由社区确定和更新YAM协议的功能，例如rebase功能、通胀设计、激励机制、YAM储备池的用途等。
其次，它的初始分配采用YFI模式：没有预挖、没有投资人份额，这样看起来似乎更符合加密社区的精神。
就在YAM看上去将要“放一颗大卫星”的时候，8 月 13日凌晨，YAM 突然被爆出其特有的弹性供应调整合约存在漏洞。8 月13日下午， YAM直截了当地崩盘了，团队负责人之一的Brock Elmore出面致歉，正式宣告项目的失败。
YAM的崩盘，直接原因是因为合约漏洞，然而从根本上来看，它就是一个资金盘。那么，这么一个看上去没有预挖，没有团队及投资人份额的项目，为什么说是一个资金盘呢？
根据Yam Finance官方披露，YAM由 Brock Elmore、Trent Elmore、Clinton Bembry、Dan Elitzer 和 Will Price等人设计和推出。
根据律动BlockBeats的报道，其中Brock Elmore和Trent Elmore是 Topo Finance 联合创始人，Brock Elmore还是一家加密投资基金的创始人，该基金成立于 2017 年，是一家家族理财对冲基金。Clinton Bembry 是 Astro 钱包联合创始人，Dan Elitzer则是CoLab Ventures 的投资人和MITBitcoinClub 创始人。Will Price 是则是一名著名的数据科学家。
根据Yam Finance官方披露的团队来看，这应该是一个看上去“正经”的项目，然而，据笔者分析，这可能是一个“肯下本钱”，又伪装得比较好的资金盘。
YAM项目之所以能够突然蹿红，最根本是得益于其早期1亿美元级别资金的突然涌入，并且制造了所谓20000%以上的年化收益率。众所周知，在当前的DeFi圈子，有一个共识就是“锁定资金与币价成正比”。
在YAM项目中，虽然团队没有预挖任何的币，但前期1亿美元级别“打底”的钱，很可能就是由项目团队掌握的基金拿出来的。这样的做法，一方面相当于超高收益的“预挖”，一方面迅速吸引和撬动资金，起到一箭双雕的效果。
以首次分配的200万个YAM为例，假设团队投入了1亿美元资金，这部分资金除了本身可以享有其他DeFi池子的收益外，预计可能获取数十万个YAM。按照YAM最高超100美元的价格，收益将超过几千万美元。
同时，在原计划的第二个池子里，如果不出意外的话，“矿工”必须买入YAM以实现进一步“挖矿”，这样还将进一步推高YAM在二级市场上的价格。
一级市场带头“挖矿”，产生所谓的超高收益，再从二级市场疯狂收割，这就是YAM这个超级资金盘的秘密。假如不是一个BUG将其摧毁，YAM的创始人团队肯定会收割得盆满钵满。
YAM崩盘后，在二级市场上，广大散户的损失可以用“尸横遍野”来形容。YAM上线后，Gate和Bibox两家交易所匆忙上线了YAM项目，其中Gate是一家以中国用户为主的交易所。根据相关交易所数据，YAM的价格最高上冲至190美元，直到目前基本在1美元左右，相当于归零。
一名用户在Gate交易所的社群中表示，自己充值了10 万元购买 YAM，目前资产直接跳水，变成了 860 元。在去中心化交易所Uniswap，二级市场用户的损失无法估量。同时，据星空区块链目测，这些血本无归的用户中，有超过一半以上是来自中国的投资人，再一次被“跨洋收割”。
自8月12日凌晨3点进行首次代币分配，YAM存活时间仅36小时。社群中不少项目参与者说：“这是我进的崩盘最快的群，手上就只剩 YAM 纪念币了。”
被称为“去中心化金融”的DeFi，无疑是个好东西，它必定可以解决金融领域的许多痛点。然而，我们想说的是，今天的DeFi，绝对不是真正的DeFi，而是被“模式”所裹挟的DeFi。此前，Compound率先推出“借贷挖矿”的模式，被整个行业所效仿，这一模式的本质与当年Fcoin的“交易挖矿”并无二样，都是无限放大真实的交易或者借贷需求，通过金融炒作的方式制造虚假的繁荣。
或许，当泡沫来临的时候，拥抱并享受泡沫是一种正确的选择，但是一定要保持头脑的清醒，不要被泡沫所淹没。希望这一轮DeFi的泡沫破灭之后，能够给行业留下一点有用的东西。
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