纵观整个2020，以美联储为首，大量的增发货币，通过各种注入世界各级市场，贫富差距来到了历史峰值：有钱人越来越富有，更多人的财产反而在加速稀释。
这些增发的货币是如何稀释资产的呢？
坎蒂隆效应
假设5个同学坐在班里，每人兜里有10块钱。
午饭时间到了，进来一个卖肉夹馍的，捧着5个肉夹馍，一个卖10块。
大家虽然饿，但是手头紧，舍不得花钱。
这时候班主任说话了：我给你们每人再发10块钱好了！吃！
既然有人发钱，那就吃！大家期待的看着班主任挨个发钱。
注意：无论是一间教室还是一个社会，发钱都是有先后顺序的，要一排排的发。
第一排的同学先拿到钱，立刻用20块钱买了2肉夹馍。
卖肉夹馍的马上意识到，这屋里的钱比自己想象的要多！最重要的是，现在有4个孩子还没吃饭，只剩下3个肉夹馍。
涨价！
第二排的同学拿到钱时，发现一个肉夹馍要15块钱了。
第三排和第四排，分别花了20块买一个肉夹馍。
最后，第五排的同学虽然也拿到了10块钱，肉夹馍的肉已经卖完了，除非他愿意花20块买没有夹肉的白馒头
重点来了！同样收到了10块钱，最后按照市价：
第一排同学的资产是2个肉夹馍，超过了40元；
最后一排的可能攥着20块钱在饿肚子，总觉得哪里不对，又说不出为什么。
请注意，以上还是每个人都发10块。
在现实中，后几排获得的钱会更少，也会更慢。
这就是坎蒂隆效应（Cantillon Effect）：新增的货币是逐渐流向社会，优先获得的人群先获利，并推高资产价格。后面的人虽然钱也增加了，资产却在缩水。
不知不觉间，前排占了后排便宜，上游掠夺了下游，收入的再分配悄然完成。
2020年，这个故事在全世界都可以看到。
那么，事情是如何发展到这一地步的呢？
货币是什么
从某种意义上来说，货币就是债务。
在原始社会的一部落，小明打鱼，小红采果。
每天，小明会用1条鱼，跟小红换5颗果子吃。
某天，小红想吃一天素清清肠胃，明天再吃鱼。可天气炎热，今天采摘的5颗果子，明天大概率会坏掉。
于是当天，小红依然给了小明5颗果子，但是约定这条鱼明天她再来拿。
小明收下果子点点头，欠下了1条鱼的债务，直到第二天还给小红，这笔债务消失。
后来小红经常性吃素，小明欠的多了，就开始用贝壳代替债务。
这些货币的背后，是小明的个人信用所支撑。
封建社会
后来各种村级干部各种撕逼，呼呼啦啦打了好久，其他人都死绝了只剩下一人，成为了皇帝。
此时货币的背后，是封建政权，也就是皇帝的信用作为支撑。绝大部分人不知道国库有多少家底，但是没关系闭眼花就是，毕竟人家是皇帝。
皇帝不能给下面的大臣发米发面发时令果蔬吧？太麻烦，也太掉价，就发银子和铜钱。
呐，爱卿啊，拿去换吃穿用吧。
这时，大臣们手中的货币，是皇帝承诺的债务，大臣捧着银子再到二级市场 — 也就是菜市场 —去兑现成实物。
如果皇帝的位子不稳，货币也就没了支撑的信用，老百姓就不愿意再接受这种货币。这时，即使朝廷没有疯狂印钱，市面上的钱也会越积越多，而生产出来的东西还是那么多东西。
这就是为什么，在每个政权的末期，都会发生大规模的通货膨胀现象。
那么，如果流通的货币少了呢？
大唐盛世，万国来朝，但是因为各种原因，造钱的速度远远落后于经济发展的速度。
卖的东西越来越多，可以流通的钱却越来越少，钱就这样变得越来越值钱：今天一个铜板买一个馒头，过两天可以买俩。
于是，除了必要的开销，大家争相存钱。钱的价值越来越高，产品相对的越来越便宜，最终许多实体入不敷出，纷纷破产。
这就是通货紧缩。
公元817年，唐宪宗实在没辙了，甚至颁布了《禁私贮见钱敕》，禁止存钱！
给你们一个月时间去花钱！一个月后，凡家中存款超过5000贯的，平民直接打死，达官贵人流放，并从没的收财产中取出1/5奖励告发者。
狠啊！
所以，货币就好比吃药：多了不行，少了也不行。
现代社会
时间到了现代。
之前我们所说的银子啊，铜板啊，都是实体钱。现在，实体钱（纸币和硬币）的流通数量仅占总货币量的3%-8%，其他的都在数字中流通，诸如叮咚您的支付宝账单已生成。
由此，货币的创造方式也不再是单纯的从上而下：一个人的贷款（也就是债务），并不是另一个人的存款，而是银行创造出来的。
派生存款
小明往银行里存了100块，拿到存折的瞬间，银行可以任意处理这100块。
银行按照规定，留下了10块存在中央银行（10%的存款准备金），把剩下的90块贷给了小红。
小红的90块没花，出门左拐，存入了另一家银行。银行留下了9块存在中央银行（10%的存款准备金），把剩下的89块又贷给了另外一个人。
这就是现代货币的主要来源之一：派生存款。
在10%的存款准备金限制下，小明最初的100块存款，经过不断循环，最大可以增长为将近1000块的贷款。
美国更牛，2020年3月26日存款准备金降到了0%，存多少造多少！
债务增加的意义
为什么经济的发展需要增加债务？
因为一个人的债务，就是另一个人的收入。
假设贷款比例是收入的10%：
小明在小红的店里买了一套衣服，他的收入是100块，银行贷给他10块。这10块是小明的债务，也是小红的收入。
而小红的收入增加，会提高她的贷款上限：她的收入是110，现在可以贷出11块了。
小红现在有了121块，又将成为另一个人的收入，并继续提高他的贷款上限。
133块。。。
146块。。。
161块。。。
而对于银行来说，只要能把钱贷出去，就能稳稳当当的吃利息，这买卖谁亏谁赚了跟他们没啥关系。
唯一的风险就是还贷违约。
怎么办呢？
自然是贷款给最稳当的行业！于是，房地产成为了银行贷款的首选 — 最不济收回房子，总是赚的。
全球主要国家的房价一路攀升，许多人买到了自己本来负担不了的房子，银行也迎来了最黄金的岁月。
事情发展到现在，还可以接受。不管怎么折腾，市场总会自我调节。
当经济周期性下行时，许多人还不了贷，银行就会收紧贷款，大家勒紧裤腰带，一起挤挤脓包，让市场淘汰一些出问题的企业，并期待之后的百废待兴，屡试不爽。
富人更富
直到2000年，一切都变了。
好日子过惯了，吃一阵子苦这种事，连想一想都觉得难以忍受。
日本人首先拒绝挤脓包，日本央行施行量化宽松，开始了左手印钞右手买的开挂人生。
直到现在，日本央行已经买下了80%的日本ETF股票，宛如饕餮。
要知道，一个国家的央行不会破产。如果快破产了，就会印钱阻止破产，这是法律允许的。
一个不会破产的机构，通过自己印钱买了很多东西，是不是听着有点赖皮？
2008年，美国次贷危机，小布什如法炮制，美国央行开动了7000亿的印钞，通过购买不良，直接向银行和大型机构注资，开了日本之外的先河。
再如瑞士央行，为了让瑞士法郎贬值增加出口竞争力，一直是印钱届的翘楚。
单说2020的阳春三月，趁着美股一片哀嚎。美国印钱他也印，然后疯狂买入美股。
到了2020年3月底，仅五大科技美股的持仓，已分别高达：微软45亿，苹果44亿，亚马逊32亿，谷歌27亿，脸书16亿。
当月平均仓位增幅高达22%。
效果立竿见影：从2019年12月底到2020年4月（YTD），美国标普500指数中，这五家科技公司的股票平均涨幅为10%，而其余的495家公司整体下跌10%。
这就是为什么经济明明这么烂，股市却越蹿越高，富人也越来越富有。
穷人更穷
另一方面，以美国为例：从2008年至今，美国政府发行了巨量国债，美联储印钱购买，再注资到各大亏损企业和金融机构。
国债的信用来源于国家税收，实际上就是：用纳税人的钱去填补企业机构的亏空。
这就好比大米没人买了，入不敷出，米厂快要破产了。这时候出现了个时间机器，把村里人明年后年大后年的工资都取出来，买了今年的大米。
结果呢？
米店老板喜笑颜开的提了辆跑车。
而对于汤姆来说，明年，他家隔壁本来该建一所小学；
杰克后年生了场大病，住院费本来应该便宜些。
现在都没了，因为村里太穷了，钱都去买了大米。
同时因为坎蒂隆效应，他们的钱也许多了，也许没多，但资产却在缩水。
他俩隐约感到有什么地方不对，但是又说不上来是什么。
因为货币的创造和分配方式改变了，有的损失，他们看不见。
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