作者 | 清野 来源 | 清野娱乐
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近日，上市公司2020年年报相继出炉，经历了换帅的阅文集团（0772.HK），业绩似乎未显改善。财报显示，阅文集团2020年公司权益持有人应占亏损达到44.84亿元，而上年同期为盈利10.96亿元。换帅后的首份成绩单，显然并不那么令人满意。
事实上，阅文集团业绩不佳，多数问题还是出在新丽传媒身上。自从“卖身入赘”阅文集团后，新丽传媒的业绩一直很拉胯，前两年均未能完成业绩对赌，2020年阅文集团很贴心地修改协议“放水”让其过关。这不禁令人质疑，新丽传媒到底能不能行？
如今，在网文改编风口之下，阅文携手新丽传媒，走起了网文IP改编剧+“三驾马车”战略。而从以往剧集来看，阅文将网文IP影视化后的作品口碑却良莠不齐，既有彻底“扑街”的张一山版《鹿鼎记》，也有口碑与收视双双爆棚的《庆余年》《赘婿》。那么，新丽传媒能靠《赘婿》们翻身吗？
“赘婿”拉胯
2020年4月，阅文集团刚刚经历了高调换帅。腾讯集团副总裁、腾讯影业首席执行官程武，担任阅文集团首席执行官，腾讯平台与内容事业群副总裁侯晓楠，出任阅文集团总裁和执行董事，而该公司的“元老”吴文辉及其他部分高管团队成员则辞任管理职务。对此，市场上多持观望态度。
△程武
当时，沉浸在程武还没意识到，危机正在步步紧逼。当年5月，新管理团队还未坐稳，阅文集团的“合同风波”则瞬间爆发，并连带引发了“5·5断更节”等一系列网文作者对公司发起抵制的事件，阅文集团一下子就处在了舆论的风口浪尖之上，公司上下被打了个措手不及。
而更令人头痛的是，2020上半年，新丽传媒收入及经营业绩未达预期，净亏损达到9710万元。受此影响，叠加其录得商誉及商标权减值拨备人民币44.1亿元，2020年上半年，阅文集团净亏33.1亿元。这份新任CEO程武上任后的首份财报披露后，质疑声也随之而来。
对此，程武也很无奈，他在财报电话会议中表示，阅文集团在IP业务方面，与新丽传媒的整合未能充分产生协同效应。
在收购新丽传媒后，阅文集团曾尝试将头部IP系统化地改编为电视剧和电影，但与新丽传媒的整合远没有取得全面成功且进度不及预期。主要原因就是缺少一个既熟悉网络文学业务、也熟悉影视制作的团队来推动整个过程。
事实上，2020年疫情前期对新丽传媒及阅文集团的业务还是造成了较大影响，随着下半年疫情稳定，阅文集团的经营才逐渐恢复。这就导致阅文集团的收入和盈利在年内分配不均，主要集中在2020年下半年。
2020年下半年，阅文集团收入达到52.7亿元，环比上半年增长61.5%，下半年权益持有人应占盈利为8.95亿元，上半年仅为0.22亿元。2020下半年的版权运营收入已从上半年的7.192亿元回升至27.32亿元，环比增长280%。
从2020年全年来看，阅文集团收入85.26亿元，同比增加2.1%；阅文集团权益持有人应占亏损达到44.84亿元，而上年同期为盈利10.96亿元。
2020年，阅文集团共对外授权约200个IP改编权，其版权运营及其他收入同比减少22.5%至35.935亿元，主要是由于2020年的新冠疫情导致电影、电视剧及网络剧的制作和发行日期延期。
△阅文集团近年净利润
显然，2020年阅文集团的亏损与新丽传媒脱不了关系。根据公告，2020年，阅文集团对新丽传媒相关的商誉及商标权进行了减值评估，合计计提非现金减值拨备44.06亿元。同时，阅文集团还因修改了新丽传媒的获利计酬机制，导致公允价值亏损净额6.046亿元。除此之外，阅文集团还对若干被投资公司的长期投资减值拨备2.52亿元。
据了解，2018年，新丽传媒以165亿元价格“卖身入赘”阅文集团，美其名曰帮助集团完善IP业务结构，将内容实力向下游延展。阅文集团“小算盘”打得也很响亮，通过成立与收购影视公司，试图提高旗下网文IP的影视化效果。目标一致，双方就这么愉快地“婚配”了。
值得注意的是，双方还签订了对赌协议。根据协议，在2018-2020年三年期间，新丽的净利润要分别达到5亿元、7亿元和9亿元，即合计21亿。若新丽未完成业绩对赌，阅文将调减其支付对价，这意味着新丽传媒要吐出一部分“卖身费”。
当时，影视行业已经步入寒冬，2020年受新冠疫情影响，影视行业更遭受致命打击。因而，新丽传媒近三年来的表现并不乐观。2018年~2019年，新丽传媒仅分别完成承诺净利润的64.8%、78.4%，已经连续两年未完成与阅文集团的对赌。
2020年，眼看对赌又要搁浅，动了真情的阅文集团心疼拉胯的赘婿，于是想出了一招——由于疫情原因，阅文集团与新丽传媒修改了对赌协议，新丽传媒在2020年才勉强完成了对赌。
这不禁令人产生疑问：现在在输赢游戏中，怎么还得通过修改游戏规则“放水”才能过关，“赘婿”何时才能自己硬挺起来？
押注《赘婿》们
实际上，阅文集团与新丽传媒已经在很努力地磨合，希望能琴瑟和鸣、和谐共生。过去一年多来，阅文集团着力推进以包括动漫、影视等多样化的形式，促进IP质量和影响力的提升。
在阅文集团这一路径的引导下，新丽传媒出品了众多电视剧，也收获了多个爆款，如《庆余年》《斗罗大陆》《赘婿》《流金岁月》等，其中，前三项都来自阅文的自有IP。
近几年，网文IP改编剧，无疑成为大热门。根据《2019―2020年度网络文学IP影视剧改编潜力评估报告》，2018年、2019年309个热播影视剧中，来自网络文学改编的有65个，占比约21%。在热度最高的100个影视剧中，网文改编作品占比高达42%。
其中，根据2018―2019年度网络文学IP改编影视剧用户评论满意度排名，《庆余年》《天盛长歌》《陈情令》等12个网文IP评分较高，而榜上绝大部分IP都属于阅文。虽然手握大量经典网文IP，但是阅文将网文IP影视化后的作品口碑却良莠不齐。
梳理阅文旗下IP影视改编作品不难发现，出品质量不稳定是常态。既有《庆余年》《将夜》等优质剧作，也有《鹿鼎记》《择天记》《诛仙》《武动乾坤》等口碑平平甚至“扑街”的作品，部分影视作品因剧情、选角与视效等各方面原因，豆瓣评分在5分以下。
“扑街”剧方面，以张一山版《鹿鼎记》为例，该剧由新丽传媒出品，人气演员领衔主演，再加上《鹿鼎记》大IP本身自带流量，新剧翻拍怎么看都是优势满满。可出乎意料的是，2020年，该剧开播后评分一路走低，如今豆瓣评分仅为2.5分。
《鹿鼎记》口碑暴跌，受损失最大的当然是新丽传媒。据了解，这部剧是新丽传媒下半年的重点项目之一，给到的资源和渠道都是顶级的，管理层对其抱有很高的期望。而“烂片”势必会影响一家公司的长期利益。如果一部剧评分超低，未来业界也难免会质疑片方的制片能力。
在爆款IP剧方面，以《赘婿》为例，该剧根据阅文集团起点中文网同名小说改编，由新丽传媒、腾讯影业、天津阅文出品的剧集，成为2021年开年爆款：爱奇艺热度值最高达10745，创下爱奇艺史上热度值最快破万剧集的纪录，也成为2021年首部爱奇艺热度值破万的剧集。
电视剧《赘婿》播出后，阅文旗下平台原著日均阅读人数提升近17倍。剧集播出期间，“起点读书APP”内将原著“加入书架“的新增读者单日最高超过10万人。
尽管播出数据喜人，对网文的拉动效果也很明显，但《赘婿》的改编却引发舆论争议。自播出后，多名原著粉丝在该剧豆瓣条目下表示，剧版人物设定单一、情节套路化且整体格局被弱化；剧版粉丝也予以反击，在评论区里“吵翻了天”。
网络上，读者、剧迷对《赘婿》争论不休，并屡次提及2019年热播的电视剧《庆余年》。事实上，《庆余年》与《赘婿》制作阵容高度重合，由新丽传媒、腾讯影业与阅文集团参与，且两剧都由阅文旗下网文IP改编。但就呈现效果而言，《庆余年》的口碑高于《赘婿》。
而《赘婿》源自阅文集团大力推行的“三驾马车”的模式。2020年以来，阅文集团新管理层先后推动了“阅文动漫-腾讯动漫联合委员会”和“阅文影视-新丽传媒-腾讯影业影视联合委员会”成立。
而后者被称为腾讯影视旗下的“三驾马车”，通过此协同合作模式，阅文集团将形成以IP为中心的内容和运营策略，最大化IP的生命周期价值。
对于2021年的计划，新丽传媒董事长曹华益在财报电话会议中透露，年内有望播出的电视剧包括《青簪行》《天龙八部》《叛逆者》《雪中悍刀行》《纵有疾风起》《我真是大明星》等6-8部电视剧。新丽传媒期望的是，通过海量剧集多押中几个类似《赘婿》那样的爆款，最好能促使其咸鱼翻身。
除此之外，程武还表示，在接下来两三年，阅文集团还会有300部阅文的文字IP改编成漫画和动画的形式，为进一步影视化和后续变现奠定基础。照此看来，尝到了IP改编剧的甜头，阅文集团将会把IP改编剧进行到底。
但是，“三驾马车”模式捧红了热门IP《赘婿》，却不一定回回都出爆款。如今，对亏损的新丽传媒来说，“卖身入赘”阅文集团，如何不给其“拖后腿”才是正经事，毕竟赔钱事小，被休丢脸事大。
因而，接下来，新丽传媒需要思考的是，怎样才能少产出一些《鹿鼎记》，多产出一些《赘婿》。
来源 | 清野娱乐 ID | qingyeyule
编辑 | 清野 部分图片综合网络（侵删）
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