很多人经常无奈感叹：总是看到股票盈利了就很快卖掉，却一直捂着亏损的股票，一年到头猛如虎的操作，还是很难赚到钱。
这种现象其实是人性使然，是自己的内心欺骗了自己！行为经济学的“前景理论”很好解释了这种现象。
“前景理论”是美国普林斯顿大学心理学教授丹尼尔· 卡尼曼提出的，他因此获得了2002年诺贝尔经济学奖。一个心理学家获得了诺贝尔经济学奖，可见这个理论对经济学的影响。
1. 无法摆脱的“锚”
锚定效应，说的是我们在做决策时，心中总会选定一个参照物作为锚，然后再也无法摆脱锚的影响。
举个例子：小明的公司去年没发年终奖，今年发了2万，小明是不是很高兴？不一定。小明高不高兴取决于他的同事。小明会对比和他一个级别的同事拿了多少，如果同事拿了1万，小明会非常高兴；如果同事拿了3万，小明不但不高兴，可能还会找领导理论。同事的奖金成了他无法摆脱的锚，小明的心情取决于他和同事的对比。
现实生活中，人比人气死人就是这个意思。我们的行为决策，主要不是取决于自己所处的位置，更多取决于跟别人对比的结果，取决于锚。
我们买卖股票时，就有无法摆脱的锚。“再跌一点，我就买”；“再涨一点，我就卖”；“到成本解套，我就走”。我们会把买入成本价或历史价（最高价或最低价）作为股价的锚，认为股价会围绕自己设定的锚波动。
其实这种锚定只是人的潜意识。股价上涨下跌有其自身和市场的逻辑，不会因为你买了就应该涨，你卖了就应该跌。
大部分人持有股票时，每天只是在盯着成本价，不断做“回头看”的动作。涨了开心，跌了担心，忽视了对所持股票的基本理解。如果我们能够本着投资的心态“向前看”，以公司发展进程和股价对比作为参照物，结合行业前景和预期，摒弃投机思维，就可以摆脱成本价的“锚”，获得投资能力的提升和可观的收益。
2. 盈利时厌恶风险，亏损时厌恶损失
下面这个测试，你选哪个？
A.一定能拿到五万元。B.有50%可能拿到七万元，50%可能什么也没有。
大部分人都会选A。
因为A有确定的收益，B没有。选A有盈利无风险。
我们在股票盈利时的心理也是相似的。股票小涨，账面盈利了，但又害怕再跌回去，说不定过几天还会亏？心里没底，焦虑啊！二鸟在林，不如一鸟在手。干脆获利了结，落袋为安！
人性就是：已经得到了，害怕会失去，就会极度厌恶风险。
把上面的问题反过来，你选哪个？
C. 有50%可能损失七万元，50%可能没损失。D.一定会损失五万元。
这时大部分人会选C。
当人们确定损失的时候，会暗示自己赌一把，反而更愿意冒险，看看有没有绝处逢生的机会。
就像让赌徒戒赌，他总会跟你说“再玩最后一把，就回本了”。
行情不好时股票跌了，大部分人是不愿意割肉的。正所谓“浮亏不算亏，割肉才真亏”！
人性不能接受确定的损失，总想着有挽回的希望。亏钱的痛苦可比盈利的快乐多太多了。
前景理论通过大量实验表明，人在面对收益或损失时，如果收益和损失的数量相同，那么损失带来的痛苦程度远高于收益带来的喜悦。
早上你莫名其妙捡到100元，你可能会窃喜一阵；下午准备用这钱买菜，却发现100元找不到了，这时心里的不爽会远大于捡到100元的喜悦。
如果持有了业绩不佳或前期大肆炒作的股票，最终可能是深度套牢，几年内回本的希望都看不到。
3. 崇拜小概率事件，听说的股票会涨
大家都知道买彩票中大奖概率极低，几乎是不可能。但是每当看到一人独得大奖的新闻后，还是会忍不住买，祈祷被馅饼砸中。这就是典型的“崇拜小概率事件”。
在菜市场或大街上，你听见旁人悄悄议论某只股票，或者在某群里看到一个截图，某某股票要大涨，谁谁买哪只赚钱了……你会感觉好像捡到宝一样，也不管是什么基本面，脑子一热就冲进去。最后的结果可想而知。这种场景是不是似曾相识？
这就是人性中热衷把小概率事件放大的信仰，总以为幸运会降临，却无视最基本的常识。
4. 敏感性递减，不知不觉深度套牢
敏感性递减的意思就是随着收益的增加，相应的心理感受在递减，随着增加越多，心理感受递减越少，慢慢就没有感觉。
人们常说的第一桶金，就是敏感性递减的例子。从0做起赚到第一个100万，内心的自豪远大于从200万到300万的感受。
回到股市中，如果你持有股票成本价是10元，那么从10元涨到12元的开心程度，远大于从20元涨到22元的感受。
亏损的时候也符合敏感性递减规律。股票比成本价下跌0-20%时，我们的痛苦感受最深，完全是煎熬！如果跌幅超过25%还没有割肉，那内心就开始麻木，甚至选择性失明。
随着股价继续下跌，心理难受程度变化越来越小，不知不觉就会接受深度套牢的现实，变成长期股东。
为什么在股市中总是赚不到钱？
股票交易中，你的对手是人！人性的任何弱点都会在股市中被无限放大。
常说散户炒股七亏二平一赚。如果你能够洞悉人性，那离赚钱就不远了。
摄于2019年2月3日
地点：新西兰南岛，瓦纳卡
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