01. 凌晨变脸

美联储变脸，超级央行周，爆出大新闻。

北京时间6月17日凌晨，美联储在议息会议之后宣布。

本次决议，具体来看4点要关注：

一是，维持利率不变，符合市场广泛预期。

二是，上调经济前景，下调失业率前景。

三是，对通胀的前景开始边际“妥协”。

本次发布会上，鲍威尔仍然提及长远来看，通胀会持续一段时间然后走低。

但重点强调了“通胀可能在未来几个月继续居高不下，然后才会有所缓和”。

以及“通胀可能比我们预期的更高更持久”。

“如果通胀预期过高，将准备调整政策”。

很明显，鲍威尔已经开始认怂。

并为此前的“错误”开始做好政策应对准备。

四是，要有比预期更快的加息节奏。

决议结果显示，7名委员预计在22年开始加息，今年3月为4名委员。

13名委员预计在2023年开始加息，今年3月为7名委员。

到23年底，美联储将加息两次。

同时，鲍威尔称：

许多与会者预测，加息的条件将比预想的更快得到满足。

决议公布前，市场一致预期美联储要到23年才会考虑开始加息。

但目前根据开会结果来看，加息的时间节点可能提前。

受此影响，美股盘中下跌，美债收益率上升。

美元指数强劲拉升，黄金白银下跌。

特别提醒大家，注意最后一点，啥意思？

因为加息手法类似中国央行，比如中国在“国库定存”上连续加息。

而美联储是在“隔夜逆回购工具利率”和“超额准备金利率”上加。

02. 市场影响

什么是“超额准备金利率”？

大家都知道，商业银行吸收存款之后，会被央行要求按照一定比例上交准备金。

但有时候，各银行喜欢多存一些钱在央行，方便各种操作结算。

这多存的钱，就是“超额准备金”。

给“超额准备金”多支付利息，是希望银行多放点钱在央行。

这样，市场里的钱就减少了。

反之，当“超额准备金”降息的时候，就是把钱往市场里赶。

美联储将隔夜逆回购工具利率（ON RRP）上调5个基点至0.05%。

是意图巩固利率走廊下限，避免出现负利率。

总之在今天凌晨，一直“超级鸽派”的美联储有所变脸。

在两项政策利率上加息了，向市场传递了“变局将至”的新的信号。

那么，对于A股有什么影响？

自特朗普以来，美联储的独立性已经受到了损害。

美联储虽然突然变脸，提高了两大政策利率，开始从超级鸽派向鹰派方向转变。

但仍然停留在“鸽派”区域里。

可以认为，鲍威尔其实是打了市场“一耳光”。

但又极力安抚，让大家别担心。

总之，美国货币政策“正常化”的进程开启了。

在这种情况下，美元和美股都充满不确定。

而A股这波行情，来自人民币升值的预期，升值的目的是对冲境外大宗商品价格上涨。

对此，中国央行后来加以批驳，一再重申人民币汇率的不确定。

现在，又遭遇到了美联储转向。

因此人民币汇率和A股也充满了新的不确定。

从中国监管者的角度来看，在维持股市活跃的同时，遏制泡沫。

避免四季度美股大幅波动的时候“风险输入”是他们最关心的。

不过A股已经连跌几天，也算是对美联储变脸提前消化了。