文：凭栏欲言

美联储意外转鹰，大幅上调通胀预期，首提2023年前两次加息。

同时，美联储上调两大管理利率，将联邦基金利率区间的上限——超额准备金利率（IOER）从0.10%上调至0.15%，将联邦基金利率区间的下限隔夜逆回购利率（ON RRP）从0上调至0.05%。

01

为何提高管理利率？

美元货币市场流动性特别充沛，逆回购工具使用量连续突破5000亿美元，现金储备持续增多，大量购买0息逆回购也说明货币市场资金已经无路可去。如果不提高管理利率，货币市场或只能限制用户购买，如此一来，一个蓄水池就关闭了，就会刺激资金去冲击通胀。

提高管理利率是一种倒逼收紧!

也是一种手段耗尽的表现！

02

自古至今，皇朝为何发生更替？

无非（放债规模日益庞大）吸血（土地垄断日益集中）收租，于是问题积累，进而上下离心，直至无可逆转，终于手段耗尽。

然后推倒重来。

美联储转鹰，还有何种手段可让全球债务持续？

水落！石就欲出！

END