香港联合交易所首发芯片交易取得突破性进展，中国必将引领全球“芯”潮

在芯片缺货涨价的影响下， A股市场半导体封测、半导体硅片、第三代半导体、半导体设备等板块近期全面炒作；香港联合交易所首发芯片交易的股票近期申购飙升，得到市场资金的青睐。

在当下信息化的时代，越来越多的行业都向电子化、自动化转变。芯片作为“大脑”将会变得越来越重要。高盛指出，芯片的短缺，已经影响了全球有多达169个行业，从汽车、钢铁产品、混凝土生产到空调制造，甚至包括肥皂生产。而全球“缺芯”加剧，让涨价势在必行。“买不到”和“买不起”已成为不少下游企业共同面临的困境。

一、全球“缺芯潮”，雪上加霜，半导体迎来“爆发”

近期，中国台湾地区的疫情的蔓延，已经影响到了半导体产业。6月4日，半导体封测巨头京元电子突然发布公告，因新冠疫情，19:20开始，公司产线全面停工48小时。

而另一个半导体重镇—马来西亚已于6月1日起“封国”延续到现在，半导体企业进入停工、停产状态，行业新一轮涨价、抢货情绪日渐浓重。

6月2日，特斯拉CEO马斯克在推特上表示，目前最大的挑战是供应链，特别是芯片的供应。由于担心芯片供不应求，每家公司都在超额订购，就像2020年卫生纸短缺时疯狂抢购、囤积厕纸一样，但芯片的规模要大得多。各国疫情的反复成了当前全球半导体产业链最大的考验，疫情过后，全球半导体产业格局或将迎来一波调整和重塑。新一轮涨价潮蔓延全产业链，包括联电、中芯国际、日月光在内的多家晶圆制造、封测厂价格陆续上调，预期三季度代工厂报价的计划涨幅将高于今年上半年。

今年以来，国产芯片厂商的订单都非常充裕，许多国产半导体设备公司的订单也爆满，产品交货期普遍延长。受疫情影响，部分海外半导体制造及设备厂商无法正常生产，促使晶圆厂、封装厂加大在国内的采购。受益于全球半导体产业转移加速，半导体制造与设备材料行业的成长空间较大，未来5年扩产趋势明确。

市场认为，预计未来仍将维持供不应求状况，推动2022年芯片价格至少再涨10-20%。随着全球半导体需求持续高涨，供不应求格局有望至少持续到年底，市场有望随着景气度的持续进一步上修半导体板块全年业绩预期。

二、美国打压无法阻止中国芯片产业崛起，“卡脖子”问题将被打破；香港联合交易所首发芯片交易为中国芯片崛起添砖加瓦

近两年来，美国不断对我国企业进行芯片制裁，而国内又无法独自制造出高端芯片，致使国内部分高新技术企业的发展受到了很大的限制，如华为，由于芯片来源被切断，消费者业务已经几乎陷入绝境，大部分国内外市场份额被苹果、三星等企业瓜分。华为的悲惨遭遇，让国产芯片的发展逐步成为大家关注的焦点。

美国的芯片制裁，让我们逐步意识到大力发展国内半导体行业的重要性。为了解决卡脖子问题，自去年开始，国家就已大力着手半导体行业的布局，如提出要在2025年实现国产芯片70％自给率的目标，并成立了国内首所芯片大学，并投资5000亿元打造了国内最大的集成电路基地“东方芯港”，几乎涵盖芯片产业所有的细分领域。

除此之外，为了促进中国半导体行业的发展，工信部多次明确表示，有关部门将做到“应给尽给，能给尽给”，且税务部门针对半导体行业出台了极其优惠的税收政策，只要符合相关条件的半导体企业，十年内免除征税！

众所周知，芯片主要有两个体系，一个是芯片设计，另一个是芯片制造。

或许有不少人心中有个疑惑，国产芯片的发展现在面临着这么大的困难，我国之前为什么没有在芯片制造领域下大功夫呢？主要原因还是因为国内企业产品需要的芯片可以从高通、英特尔、美光等美企手中购买，而且自己的设计的芯片也可以让台积电等企业代工。由于美国对华为实施了芯片制裁，台积电受限于美国的法规，不得不帮助华为代工芯片，于是，华为的芯片制造就被“卡住了”。

华为的遭遇让我们明白了一个道理，不管世界半导体行业市场出现什么变化、转折，我国一定要拿下芯片制造这个“卡脖子”领域。

我国拥有很多优秀的晶圆代工企业，如中芯国际，已经在芯片这个领域发展了二十多年，现在之所以落后台积电很多，主要还是因为客户不多，企业营收较低，研发资金投入不够多。现在，中芯国际已经得到了大家的认可，并且在去年引进了国有基金，研发经费这方面还是很充足的，只要中芯国际自己有上进心，打破国外技术垄断是可以期待的。

近期全球芯片荒快速扩散蔓延，芯片交易正式入驻香港联合交易所，部分产品价格不断创新高，也吸引全球的资金纷纷涌入。包括中国大陆的很多投资者，机构投资者、牛散、游资、私募、公募基金纷纷进场抢筹。

MCU缺货超预期，国产替代加速。中国CPU市场规模500亿人民币，长期被海外垄断；在缺货的背景下，主要受益国内MCU企业补位份额快速提升，国产替代不可逆，具备量价齐升的强逻辑。MCU供需缺口大，逐步传导至工控、消费领域，年初至今MCU价格涨幅约30%~50%；此外多家企业发布Q3涨价函；综合判断缺口预计要到2023年才会缓解。

MCU价格短期内从最低6美元涨到现在28元，涨幅达到360%。收益与全球汽车芯片短缺，在全球资金的抱团炒作下，该产品大幅上涨，未来可能还会延续上涨趋势，会吸引更多的投资者纷涌进入。

三、芯片全面涨价，全世界近十年最强风口，香港联合交易所芯片交易与您共同见证奇迹

6月26日，香港联合交易所芯片交易发布会暨投资策略研讨会在南京召开。本次会议主办方将力邀包括英特尔、德州仪器、恩智浦、英飞凌、英伟达等多家国际知名半导体公司代表，同时邀请全球著名的投资机构橡树资本、蓝天资本、殷库资本、香港爱华国际投资有限公司、香港千鹤资本集团、汉富资本，汇集各行业的大咖，为大家分享最新的全球集成芯片最新的动态及未来的投资策略。

在2021年的全球芯片荒中，很多全球大型基金纷纷发行，目标对准香港联合交易所芯片交易领域中的相关标的，包括参与到新股的发行配售中。国内的华夏基金、嘉实基金、博时基金等大型公募基金纷纷募集资金；著名的私募上海景林资产、重阳投资、深圳丰岭资本、深圳东方港湾投资管理有些公司纷纷发布私募产品，募集资金进入香港联合交易所的芯片交易领域新股申购中。布局全球的投资机构如橡树资本、蓝天资本、殷库资本、香港爱华国际投资有限公司、红杉资本等也纷纷调整产品的持仓，纷纷进入香港联合交易所，参与芯片交易新股的申购发行，并针对相关产品进行中长线布局。

四、全球最强风口，所有投资者的盛宴

全球集成芯片迎来近十年最强风口，从去年下半年开始上演，至今依然处于风口，并且根据各机构的调差研究，风口将持续一到两年，芯片荒缓解必须等到2022年下半年。芯片荒让国内厂商开始重新布局供应链体系，同时也让更多的专业投资者转向香港联合交易所的芯片交易领域的标的研究投资中。越来越多的主机机构关注芯片产业链，更有很多投资机构成立自己的半导体研究团队，发行相关基金产品，帮助芯片厂家加速芯片的研发和迭代升级，也加速对于市场的整体把握，为企业提供资金支撑，也在市场上赚取丰厚利益。

香港一直扮演连接内地与世界的角色，国际化一向是香港市场的重要元素和特色。而未来即使内地进一步对外开放，香港的角色也只会有增无减。内地市场现在已发展成一庞大的体系，随着金融市场的发展，市场的庞大容量与国际市场连接已必不可少，在这情况下，香港的作用更是无可替代。香港联合交易所依托于祖国大陆强大的市场潜力，率先开拓全球芯片交易领域，为全球机构投资者提供最全面的服务。相信在未来的市场推动下，有更多的投资者会布局全球芯片交易，也会有更多的亿万富翁、千万富翁因为这全球最强市场风口，诞生在我们大中华区。