原标题：锁定差异化投资价值 科技物企德信服务（2215.HK）即将上市

近期港股市场集资额再创新高,市场迎来较高活跃度。资料显示,2021年上半年港交所IPO募资额达到260亿美元,同比增长196%。与此同时,进入7月后港股市场即将迎来物业企业上市小高峰,包括领悦服务、德信服务、康桥悦生活等物企即将登陆资本市场。

值得注意的是,德信服务这家具较强备科技实力支持的智慧物企将于7月15日上市。据悉,得益于领先技术支持和政策红利带动,公司智能社区解决方案收入增长迅速,由2018年的1233万元增至2020年的4922万元,三年复合增长率将近一倍。

业内人士表示,凭借业绩增长的确定性和高新科技带来的高估值空间,德信服务相较其他物业具有鲜明的竞争力,将成为港股市场的又一投资标的。

净利润复合年增长达116.8% 盈利增长确定性强

据招股书显示,德信服务营业收入由2018年的3.98亿元增至2020年的6.92亿元,复合年均增长率达31.9%;净利润则由2018年的2246万元增至2020年的1.06亿元,复合年增长率高达116.8%。

除了在规模增长展现了自身优势,德信服务多项盈利指标均领先同行。据招股书,公司2020年实现毛利率34.1%,同比增长了5.8个百分点;净利润率则由2018年的5.7%上升到2020年的15.3%。据中物研协的报告显示,2020年上市物企净利率和毛利率平均值分别为14.3%和29.5%,德信服务的毛利率、净利润率均优于行业平均水平。

业内人士分析指出,德信服务近年来业绩增长提速,与公司多元化发展及外拓能力优势逐步显现相关。在“六三一”的物业布局战略下,德信服务已形成多元物业组合,服务延伸至非住宅物业,包括商业综合体、写字楼、学校、医院、产业园区及市政设施,在利用住宅物业获得稳定的收入来源的同时,不断扩充利润率较高的物业项目。

截至2020年末,德信服务物业管理服务、非业主增值服务及社区增值服务收入分别占比53.5%、25.8%及20.7%,其中社区增值服务收入占比同比提升8.4个百分点,服务内容和覆盖范围进一步扩大,收入结构更趋多元平衡化。

除了多元布局以外,第三方外拓也为德信服务业绩的增长提供了有力支撑。据了解,自2005年成立以来,德信服务就开始为独立第三方物业开发商提供物业管理服务。截至2020年底,德信服务独立第三方物业开发商所开发的物业占在管总建筑面积的64.9%,远超行业平均水平。

领先科技赋能智慧物业 差异化优势打开估值空间

在当前物企纷纷上市的背景下,业内人士表示,科技将是未来物企核心竞争能力之一。通过利用智能技术提高效率、降低成本,增加附加值,一家物企往往能打造差异化竞争力,赢得更高估值。具体来看,目前包括雅生活服务、新城悦服务、佳兆业美好、中海物业等物企纷纷在数字化技术上实现高投入,市场也给予了这类物企更高的市盈率。

值得一提的是,从德信服务深耕智慧物业的发展路径来看,公司目前已经具备较为领先的技术优势。招股书显示,德信服务旗下子公司悉尔科技作为国家高新技术企业,围绕智慧社区、智慧楼宇、智慧酒店开发多种管理技术,为公司提供了先进的技术支持。

以先进技术为支撑,德信服务积极响应国家“十四五”规划纲要提出的“加快推进服务业数字化”要求,将科技手段运用到经营及服务层面,积极布局智慧物业。

目前,德信服务已经在5到8个复合业态项目实施智能社区管理服务方案,一方面将对后续其它项目的实施产生示范作用;另一方面将在精细化运营中降本增效提升经济效益,并预计在一到两年的实施周期之后展现相关收益。

业内人士分析指出,在社会新常态下,创新和以人为本的技术需求将成为未来增长的关键驱动力。而作为一家科技型物企,德信服务早已建立独特竞争优势,未来业绩增长的确定性不断增强,估值空间值得期待。