近期，关于恒大财富兑付问题一石激起千层浪，网络上也时有消息称恒大正面临破产重组的危机。

那么为何曾经风光无限的恒大，如今却屡屡深陷破产舆论的旋涡里？这或许得从这些年恒大的投资之路说起。

在房地产业务越做越大的背景之下，恒大开始了谋求多元化发展之路。进军了包括金融（恒大人寿）、体育（恒大足球队）、影视（嘉凯城，目前累计有108家影城，银幕714块）、汽车（恒驰）、旅游（恒大童世界，水世界，海花岛）、健康（恒大养生谷、恒大国际医院）等领域，然而这些业务几乎都在持续亏损状态。

在其中不得不提及恒大冰泉。2013年恒大足球冲入亚冠赛，许家印大手笔推出了恒大冰泉。先后请金秀贤全智贤，成龙，范冰冰等国际明星进行代言，据说光代言费等广告成本在内就花了将近60亿。在广告狂轰滥炸之下，恒大冰泉刚开始的时候一度非常火爆，迅速打开了市场。

2013年12月10日，恒大冰泉荣获2013年度10大营销盛典之食品专项奖的“2013年度食品专项奖-创新营销奖”；到了2014年1月份，全国已经有3000家经销商抢着，恒大冰泉的代理权，全国签约金额突破57亿；2015年6月，恒大冰泉进入中国最有价值品牌500强榜单，品牌价值高达99.82亿元；2016年5月恒大在以165.27亿元的品牌价值入选2016年中国品牌价值500强榜单。

然而正是这样一个身上带有明星光环的品牌在2016年之后就渐渐的消失在市场当中，在烧光了几十亿后，被许家印打折18亿元卖了出去。不过2021年，许家印又买了恒大冰泉的部分股权。业内人士表示，这几年地产不好做，恒大可能是想着看看能不能盘活快消这块市场。

除了恒大冰泉外，恒大近年来还有一个重要投资，就是恒大汽车。

2018年，恒大健康曾间接持股贾跃亭FF公司45%的股份，结果2个月的时间，贾跃亭烧光了恒大支付的8亿美元，在贾跃亭要求恒大提前支付7亿美元时被恒大拒绝。这次失败的投资，最终以双方和解告终。

但恒大造车并未停止。消息显示，恒大汽车最早在2008年就完成IPO港股上市，在2020年和2021年两次主板定向增发。但迟迟未见恒大汽车面市，一度引发外界猜测，怀疑恒大“虚假造车”。而恒大汽车每年对外公布的财报中，也是年年亏损。

2018年~2020年，恒大汽车每年的亏损额分别为14.28亿元、44.26亿元、77.4亿元。在恒大汽车公布的2020年财报中，恒大汽车累计投入高达474亿，其中249亿用于购买核心技术跟研发投入，另外225亿用于厂房的建设。目前恒大汽车还在持续投入中，估计到量产，恒大至少要再投入上百亿的资金。

直至前段时间，恒驰汽车才面向大众，在道路上进行实地路测。尽管这一消息拉升了恒大汽车的市值，然而恒大全系上市公司的溃败，已经无法掩盖恒大汽车早已蒸发5千多亿的事实。

屋漏偏逢连夜雨。随着国家“房住不炒”的调控政策，地产行业从暴利行业变成了举步维艰。为了快速回笼资金，恒大调整了策略，少拿地、降价卖房，然而疫情的冲击加之地产行业的不景气，资金并没有想象中的快速回笼，恒大的现金流出现巨大危机，从而引发了之后一系列的暴雷。

9月13日晚间，恒大集团针对网上流传的破产重组一事，紧急发布了否认破产重组的公告，声明称，网络上近日出现的有关恒大破产重组的言论完全失实。公司目前确实遇到了前所未有的困难，但公司坚决履行企业主体责任，全力以赴复工复产，保交楼，想尽一切办法恢复正常经营，全力保障客户的合法权益。

此前，就在市场盛传恒大旗下到期的财富产品逾期无法兑付的问题之际，9月10日，中国恒大集团董事局主席许家印在恒大财富专题会上明确表示，要确保所有到期的财富产品尽早全部兑付，一分钱都不能少。就目前网上流传的关于“恒大财富投资产品兑付方案”的文件来看，恒大向投资者提供了三种兑付方案，投资者可以从三种方案中选择一种兑付，或者组合任意两种及三种方案兑付，包括现金分期兑付、住宅、公寓、写字楼、商铺、车位以及冲抵购买恒大楼盘尾款等。

受其舆论消息的影响，截至9月14日收盘，恒大系H股相关股票全部下跌，中国恒大下跌11.87%，报价2.970港元/股，总市值393.53亿港元；恒大汽车下跌24.66%，报价3.8880港元/股，市值379.04亿港元；恒大物业下跌12.01%，报价4.030港元/股，市值435.68亿港元。

▲中国恒大

恒大此次能否度过危机，一时间成了不少人关注的话题，一部分网友表示：“感觉凶多吉少，能缓过来也得被扒成皮”；另一部分网友则相信恒大一定能撑过去，希望其早日走出困境。

不得不说，若是恒大爆雷必然会牵连甚广，毕竟不少人还手握恒大楼盘、理财产品未兑付。

（本文综合券商中国、启信宝、上海证券报等，观点仅供参考，不代表点金世界立场。）