9月29日，离国庆假期还有一个工作日，上交所审核科创板IPO马不停蹄，当日共计19宗IPO进展更新。

5家公司过会，包括概伦电子、长光华芯、亚虹医药、海创药业、必易微。其中，概伦电子、长光华芯、亚虹医药来自长三角，海创药业为四川成都企业，必易微来自深圳。

今天要研究的是IPO刚被受理的上海合合信息。 合合信息这家公司或许没听过，但公司旗下的产品对绝大多数人一定不陌生—— 扫描全能王、名片全能王、 启信宝 3款核心APP，主要功能分别为智能扫描及文字识别、智能名片及人脉管理、企业商业信息查询。

据了解，这3款APP今年3月的月活合计约1.2亿；2020年的合计收入为4.18亿元，营收占比为75.57%。

目前，合合信息还没进入问询阶段，但小编认为公司的科创属性是值得商榷的。毕竟市面上启信宝类似产品还有百度的爱企查、天眼查、企查查等等。这类公司无非是通过大数据爬虫技术，将公开网站的信息进行爬虫并分类整理。

科创属性是否足够？

合合信息选择的上市标准为预计市值不低于人民币 10 亿元，最近两年净利润均为正且累计净 利润不低于人民币 5,000 万元，或者预计市值不低于人民币 10 亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元。

对于科创属性，公司认为自己是AI及大数据公司，为全球 C 端用户和多元行业 B 端客户提供数字化、智能化的产品 及服务。

截至 2020 年 12 月 31 日，合合信息全职员工共 710 人， 其中研发人员共 432 人，占比约 61%；截至 2021 年 3 月 31 日，公司全职员工共 753 人，其中研发人员共 435 人，占比约 58%。

初看数据都是符合上市标准要求的。但其科创属性仍然有些力不从心。我们注意到，合合信息表示扫描全能王、名片全能王是两项全球知名的 APP，是基于公司自主研 发的复杂场景文字识别、智能图像处理、NLP 等 AI 技术，对文字和文档进行自动识别分析处理。

从营收来看，C端的启信宝营收占比很小，主要收入来源是扫描全能王和名片全能王。

收入形式也很简单C 端付费产品主要是按期间收费的 VIP 会员、付费报告等单次付费产品，VIP 会员收费是主要收入来源，报告期各期 VIP 会员收费收入占 C 端收入比重均超 过 80%。

业务体量规模小，成长空间在哪？

2019年，合合信息还在亏损，当年亏损5200万元，2020年盈利9655万元，今年一季度盈利4154万元。2018 年至 2019 年，公合合信息是由于研发投入、股份支付和营销推广金额较大，处于亏损状态。要注意的是，合合信息研发投入占比较高的部分原因是由于公司营收规模体量小。

5亿货币资金在手，上市募资15亿

截至今年3月末，其持有货币资金及银行理财5.09亿元。 合合信息 计划募资14.9亿元，其中人工智能C端产品及B端服务研发升级项目、商业大数据C端产品及B端服务研发升级项目分别拟使用募资中的2.2亿元、8254.3万元作为推广费用。

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