新冠特效药叠加十一出行人流量大爆发,机场航运预期拐点出现:

10月1日，默沙东宣布其在研的口服抗新冠病毒药物molnupiravir (MK-4482, EIDD-2801)在III期MOVe-OUT研究的中期分析中取得积极结果，非住院的高风险轻症COVID-19患者的住院或死亡风险降低了50%。如特效药确认有效并逐步投入应用，与疫苗形成组合拳，全球范围内的病毒大流行有望被逐步终结，而疫苗有效性较高、医疗条件更优的欧美发达国家有望率先接近于全面开放。

类似于本次新冠特效药的积极结果，2020年11月9日晚，辉瑞宣布疫苗宣布有效率超过90%之时，全球航空股价全面反弹。美国四大航空公司股价自2020年11月9日起至2021年4月初高点累计上涨超60%，其中美国航空涨幅达110%，国内航司期间虽因就地过年政策股价有所反复，但自2020年10月10日起至2021年4中旬平均累计上涨幅度仍达到27%。

此外，据中国民航局消息，2021年国庆假期，全国民航运行总体安全平稳，10月1日至7日，全民航运输旅客近930万人次，航班正常率超过93%。广州、深圳、成都、北京、重庆、上海等地旅客出行较多，成都、重庆、广州、深圳、西安等地为热门到达地。这次十一假期，机场数据稳健，更是成功的引发了市场对于机场航运板块的热烈关注。

当前民航业仍处于周期底部。即便国门不放开，考虑到供给的持续收紧和需求的不断增长，2022年我国民航的理论景气度也应高于2021年，而如乐观假设新冠特效药能够实现迅速生产应用，中国国门有序开放，进而消化宽体机运力，民航具备明显的向上弹性。

综合各家机构研报的分析，可梳理出机场航运行业的相关标的：

{1}中国国航

中国国航总部设在北京，辖有西南、浙江、重庆、天津、上海、湖北、贵州、西藏和温州分公司，以及华南基地等。截至报告期末，中国国航主要控股子公司有深圳航空有限责任公司（含昆明航空有限公司）、澳门航空股份有限公司、北京航空有限责任公司、大连航空有限责任公司、中国国际航空内蒙古有限公司、北京飞机维修工程有限公司、国航进出口有限公司、成都富凯飞机工程服务有限公司、中国国际航空汕头实业发展公司等；合营公司主要有北京集安航空资产管理有限公司、四川国际航空发动机维修有限公司等；另外，中国国航参股国泰航空有限公司、山东航空股份有限公司、西藏航空有限公司等，且为山东航空集团有限公司的第一大股东。

{2}南方航空

公司是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司，本公司总部设在广州，拥有北京、深圳等16家分公司和厦门航空等8家控股航空子公司，在珠海设有南航通航，在杭州、青岛等地设有22个国内营业部，在悉尼、纽约等地设有69个国外办事处。

{3}中国东航

公司主要业务范围为国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务。公司以全面深化改革为主线，以国际化、互联网化为引领，围绕转型发展、品牌建设、能力提升，致力于实现“打造世界一流、建设幸福东航”的发展愿景，加快从传统航空承运人向现代航空综合服务集成商转型。

本文所述观点整合梳理自各大研究报告，仅供参考，不承诺投资收益，不作任何投资依据，投资者应自主作出决策并自行承担投资风险。