核心消息面：

周三公布的数据显示，美国9月CPI年率升至5.40%，较前值和预期值高出0.1个百分点，创1991年1月以来的最高水平（即创下了30余年以来的新高）。在通胀预期和美债收益率回落的背景下，周三comex黄金直线拉升，涨近2%。

｛1｝跟踪金价涨跌的黄金主连的日线技术面存在反弹的可能

图1： 黄金主连（AUL8） 20211014 14:43 即时盘面（日线）

｛2｝A股的黄金概念指数的日线技术面也存在反弹的可能

图2： A股-黄金概念指数 20211014 14:44 即时盘面（日线）

｛3｝宏观基本面：

图3： 黄金价格的分析框架逻辑图

1）黄金的需求主要来源中央银行的储备、饰品、投资和工业需求。2020年黄金需求量为3731.6吨，其中投资需求占比最高，为47.5%。首饰需求紧随其后，占总需求量的37.5%。

2）黄金的表现受经济扩张、风险和不确定性等影响。1）经济增长期促进饰品消费需求、工业需求；2）市场低迷会使投资者放弃风险较高的资产，增加黄金的投资；3）此外，黄金的表现还受债券、货币等其他资产价格的影响。

3）历史回溯：不同于其他大宗商品，黄金的价格在金融危机后并未终止上涨。1）2007年金融危机终止了多种大宗商品价格的上涨通道，而金价却从07年600美元/盎司附近，一路上扬，一度突破1800美元/盎司；2）2020年新冠疫情来袭，黄金价格再次冲高，创下2049.30美元/盎司的新高。

（仅供参考，不构成买卖建议；股市有风险，入市需谨慎！）