1月20日，不锈钢期货主力合约涨停，涨幅7.99%，报19065元/吨，创去年10月27日以来新高。

宏观方面，瑞达期货指出，美元指数上涨，因美联储1月会议临近，市场预计美联储或一次升息50基点，将是二十年来首次大规模提高借贷成本。 国内限电限产政策放宽，炼厂生产逐渐得到恢复，铬铁价格持续走弱，不过镍市供应趋紧价格大幅拉升，不锈钢生产成本有所抬升。

基本面上，华泰期货分析称，近期不锈钢期货价格表现偏强，但其自身供需一般，主要受益于镍价大涨之后的低估值牵引和仓单隐忧下的资金推动。目前精炼镍对镍铁升水高达十年峰值，因而导致不锈钢相对估值偏低。但不锈钢自身供需并没有太过乐观，中线新增产能压力偏大，近期现货价格跟涨力度偏弱，基差处于上市后的下边界，过度追高亦需谨慎。

展望后市，方正中期期货认为，不锈钢现货供需两淡，现货变化不大，交投因节日临近渐弱，期货震荡走势，但空间料相对有限。不锈钢主力换月，2203料继续在16800-18300区间内的震荡走势。继续关注镍的带动。

大越期货表示，不锈钢从产量来看，已经开始恢复上升，但300系仍有一定减产。从库存来看，库存继续回落，300系冷轧库存开始回升，节前下游消费开始已经下降。不锈钢节前或许开启震荡运行。