卖壳 巧妙“被借壳”图资本运作

尽管黑牛食品公司方面在交易报告书中强调“本次交易不构成借壳上市”，但此次重组仍被业内看作是巧妙的分步式“卖壳”。

2015年11月，黑牛食品控股股东、实际控制人林秀浩将其持有的黑牛食品10.85%的股份以4.22亿元的价格转让给了西藏知合资本管理有限公司，同时西藏知合通过表决权委托的方式间接持有黑牛食品18.97%的股权，成为黑牛食品拥有单一表决权的最大股东，西藏知合实控人、华夏幸福公司董事长王文学成为黑牛食品的实际控制人。

王文学入主后，先是公开拍卖了陕西、苏州、辽宁黑牛食品的100%股权以及广州、安徽黑牛食品的生产设备，随后在去年12月改选了董事会所有8名成员，原董事长林秀浩离职。

今年6月27日，林秀浩将其持有的18.97%股权以13.04亿元的价格正式转让给了西藏知合。

而近日，通过转让股权获得大把现金的林秀浩准备将黑牛食品现有大部分资产再买回去。根据7月23日的公告，林秀浩旗下的深圳市黑牛资本管理有限公司将以5.13亿元的现金对价向黑牛食品购买五家子公司全部股权，这些子公司基本涵盖了黑牛食品在食品方面的主要资产。

“黑牛食品通过变更实控人的同时不涉及收购资产的做法，避免了触发借壳等重组审核带来的难题。”著名经济学家宋清辉对媒体表示，黑牛食品置出原有大部分资产给原实控人，上市公司“去食品化”的同时获得大量现金，留下较为干净的壳资源，新实控人后续有更大的空间进行并购等资本运作。

黑牛食品董秘办7月26日在回应新京报记者采访时表示，目前的交易情况可以理解为“子公司都出售了，母公司尚没有变更经营范围”。对于变更时间，该负责人表示“暂时还没有提到日程上来”。

中国品牌研究院食品饮料行业研究员朱丹蓬认为，“黑牛食品的消亡对于国内食品企业来说是个警醒。如何升级食品行业结构，是每一个食品人都应该思考和解决的问题。”(完)