继“蔚小理”之后，又一家造车新势力即将奔向港交所。
3月17日，浙江零跑科技有限公司（以下简称“零跑汽车”）向港交所递交了上市申请书，计划在主板挂牌上市，其联席保荐人分别为中金公司、花旗、摩根大通和建银国际。零跑汽车在招股书中提到，计划将筹集的资金用作智能汽车研发、提升生产能力等方向。
作为和威马、哪吒同处二线的新能源选手，零跑汽车的知名度显然不如“蔚小理”，但这家车企的背景依旧让它显得潜力十足。2015年成立于浙江的它，其创始人朱江明同时也是大华股份的联合创始人兼CTO，后者在安防技术领域的名头仅次于海康威视。
背靠大树好乘凉，有大华撑腰，零跑在技术层面上也显得颇有底气，甚至喊出了全方位自研的口号。当然，这些年它确实拿出了不少成果，例如八合一电驱总成“Heracles”，以及与大华联手研发的智能驾驶芯片“凌芯01”，号称中国首款自研智能驾驶芯片。零跑汽车还在招股书中强调，其研发员工已经达到1082名，占员工总数的33.9%，与制造员工持平。
技术背景以及来自浙江省政府的支持，使得零跑能在市场上占据一定优势。从招股书中的交付数据可以看到，零跑汽车2021年共计交付43748辆电动汽车，在新势力品牌中排行第五。
不过要注意的是，撑起零跑销量大梁的仍然是其发布的第二款车型T03，该车型定位长续航智能纯电小车，价格在6-7万元区间，很难说它能为零跑贡献多少收入。
或许是不想让小车成为自己的代名词，零跑近两年对主力车型颇为上心，分别在2019年和2021年推出了定位轿跑的零跑S01和中型SUV零跑C11。就招股书来看，C11车型只能说是表现稍好，全年交付量达到3964辆，对比其他新势力同类车型勉强够上及格水准；而已经推出两年多的S01更是表现不佳，全年销量共计634台，还不到T03销量的零头。
目前，零跑仍然陷于“卖的越多，亏的越多”泥坑中，自我造血能力还未形成。招股书显示，零跑2019-2021年营收分别为1.17亿元、6.31亿元和31.32亿元，但销售成本过高导致其毛利率几乎全为负数，分别为-95.73%、-50.63%和-44.3%。基于此，其历年亏损额分别为7.31亿元、8.7亿元和28.9亿元，在当前的新造车势力中也不是小数。
另一方面，零跑居高不下的研发投入也是其迟迟无法实现盈利的关键。三年来，零跑在研发上的支出分别为3.58亿元、2.89亿元和7.4亿元，均高于其销售和行政支出。
尽管如此，至少短期内零跑汽车还没有资金链断裂的风险，毕竟它到目前为止已经获得了来自大华、中金资本、红杉和上海电气等多家公司和机构的近百亿元融资，从招股书来看，其流动资产总值约为89.55亿元，截至2021年末，其现金及现金等价物还有43.38亿元。
在这种情况下，零跑仍然在去年公布了那个看似不可能的“五年计划”——2025年之前推出8款车型、覆盖35万元类价格区间，2022年进军海外市场。这之前，朱江明甚至还在战略发布会上放出狠话，称“三年超越特斯拉，2023年进入新势力Top 3”，引得一片哗然。
当然，无论朱江明和零跑汽车抱着多远大的理想，找钱仍然是眼下零跑最重要的任务，不然它也不会这样急着上市。但在主力车辆销量不佳，造血能力尚未形成的当下，资本市场会给予零跑多少善意呢？要知道，当下新能源板块已经到了挤泡沫的时候，在这条连“蔚小理”都难免跌跤的赛道上，“理工男”朱江明又能带着零跑跑上多久？不妨让我们拭目以待。
*图片来自零跑汽车官网、招股书
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