股神沃伦·巴菲特，最近又出手了——不是普通的投资或交易，而是百亿级别的大并购。
3月21日，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司发布声明称，它同意以116亿美元（每股848.02美元）的现金收购保险公司Alleghany，该公司的总部位于内布拉斯加州奥马哈。Alleghany在自家公告中提到，由巴菲特主导的这笔交易，“是Alleghany截至2021年12月31日账面价值的1.26倍”，比起公司过去30天的平均股价溢价16%。
一直以来，外界都将伯克希尔·哈撒韦视作一家将并购当成吃饭喝水般日常的公司，毕竟这是巴菲特掌舵以来的一贯风格。但对于巴菲特本人来说，这笔交易或许是他六年来最大的一笔收购交易，可能还是唯一一次值得向外界提及的大宗交易。
上一次，伯克希尔·哈撒韦公司超过百亿美元的收购还是在2016年，彼时它以370亿美元的价格收购了工业公司Precision Castparts。这之后，巴菲特明显更加热衷于管理他那庞大的投资组合，在收购一事上兴趣缺缺。从2016年到今年年初，伯克希尔·哈撒韦再也没有经手过一笔超过百亿美元的收购，直到本次Alleghany被收入麾下为止。
在2019年的年度致股东信中，巴菲特解释了他减少收购频率的理由：想买，但买不起。虽然伯克希尔·哈撒韦彼时仍然持有高达1120亿美元的现金，但巴菲特仍然认为，那些拥有长期前景的企业“估值高得离谱”，不适合当做收购标的。在2021年的年度股东信中，巴菲特也提到，他和他的副手查理·芒格“在大宗收购上没有发现让人兴奋的标的”。
很显然，巴菲特这几年对“什么是适合收购的优秀标的”问题保持着谨慎态度，但他本次看中Alleghany倒也不难理解——后者从事的是他最感兴趣的保险业务，收购它对于伯克希尔·哈撒韦的发展本身就有所助益。CFRA Research分析师凯茜·塞弗特（Cathy Seifert）也认为，本次收购有助于伯克希尔·哈撒韦保持其在专业保险和再保险领域的影响力。
另一方面，Alleghany于上个世纪30年代成立后长期从事铁路业务，中间曾一度陷入破产危机，重组后才进入保险领域。这样的发家史和伯克希尔·哈撒韦是如此相似——后者最初从纺织厂起家，并且也在发展中途陷入衰退困境，而将它拯救出来的人正是巴菲特。在这位投资家的带领下，伯克希尔·哈撒韦成功转型，一跃成为当下最大的保险企业之一。
几乎完全一致的发展步伐，是巴菲特对Alleghany如此青睐的重要原因。在收购公告中，巴菲特提及了这一点，称“自己已经观察了这家企业60年”，还对Alleghany董事会主席杰斐逊·W·柯比表示赞许，认为他的家族创造了一家与伯克希尔·哈撒韦“如此相像”的企业。
无论如何，可以肯定的是，这次收购并没有让巴菲特伤筋动骨，截至2021年底，股神依旧手持1467.2亿美元的巨额现金储备，116亿美元只不过是九牛一毛。从已经披露的文件来看，Alleghany被收购后仍将独立运营，而不出意外的话，这笔交易将在第四季度完成。
*作者：黑桃与长剑，图片来自Yandex
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