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上期我们讲到，分红收益是波动的，保单持有人实际获取的保单红利，会受保险公司投资能力、盈利能力及拟定的分红方案等因素影响。

其他非固收类储蓄险也是如此，实际收益与险企投资能力绑定。而伴随着利率下行，央行降息降准，资金面进一步收紧，投保人关注点逐渐由“综合收益”转向“保证收益”。

无形中，也加剧了险企的投资压力...

在一期直播中，我们谈到了，“保险资金的投资压力加剧”，可能会成为未来一段时间的常态，原因是什么？

首先，市场竞争，导致负债端的要求收益率越来越高。

从供给侧来看，为迎合市场需求，提高竞争力，保险公司在开发产品时，会适当提高保证回报，来给客户“实惠”。展业时，业务员也会在监管允许范围内讲解较高的利率演示。

保证收益越来越高，投资压力也会越来越大。

其次，投资端市场进入低息环境，造成资产端难以配置。

保险资金多属于长期资金，并要提供保证收益，因此在通常情况下，保险公司会选择将大部分保险资金投放在固定收益产品上。

而固收类产品的收益变化趋势与利率是大体一致的，这就意味着利率下行趋势下，固收类产品的收益会降低，险企的投资收益也会有所下降。

这时，为保持收益水平，保险公司往往需要将更多的保险资金投放在“高风险、高收益”的权益市场中，侧面也对险企的权益资产管理能力提出了更高的要求。

我们可以从保险公司内部来思考：

管理保险资金的基金经理，普遍更习惯于在较为稳健的市场中投资。然而，因外部投资环境变化，不得已需要转向权益市场进行拼搏，就需要尽快提高专业能力以应对战略变化，在短时间内扩充知识储备，具备权益市场的研究分析能力，及市场判断能力，压力是很大的！

最后，信息披露，也进一步增加了压力。

监管部门对保险公司的信息披露要求逐渐“严格”，披露事项增加，披露范围扩大，增加信息透明度的同时，也对企业的投资能力提出了更高的要求。

以基金公司为例，基金经理之所以压力很大，是因为每天都要公布净值，每天的价格都在波动。

保险业也是如此，监管部门对险企的分红实现率高度关注。“分红到底分了多少”、“和销售时相比，实现程度怎样？”将来都是要公开的，一定程度上也在为险企投资活动施压。

所以，当信息披露提出更高要求的时候，投资压力也随之增加。

综上，从市场、投资、监管等多方面来看，保险资金投资端压力正逐渐加剧，我们在投资或购买储蓄类产品时，可以关注保险公司往期披露的结算利率情况，综合判断其投资能力。