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2022年4月3日,比亚迪在发布港股2022年3月产销快报时,公告称从2022年3月起停止燃油汽车的整车生产。这一决定肯定是多方面综合考虑的结果,本文尝试从比亚迪新能源车库存压力来进行分析。数据显示,2021年底,比亚迪仓库中至少有9万辆库存新能源车。
产销快报和年报的差异
产销快报数据
比亚迪虽然从2018年1月就开始发布每个月的销量快报,但直到2021年1月才开始发布产量快报。这里截取2021年12月的产销快报,可以看到2021年和2020年的全年数据。
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根据这份产销快报,2021年和2020年,比亚迪新能源乘用车的产量和销量都差不多。下图的对比表格可以更清晰的显示:
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所以,根据产销快报,2020年和2021年,比亚迪的新能源乘用车基本处于产销平衡的状态。
年报数据
不过,年报中的数据却略有不同。比亚迪从2020年年报开始披露车辆产销数据。下图为2020年年报的数据:
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在2020年年报中,2020年的销量相比产销快报发生了较大变化,从17.9万辆下降到了15.6万辆,对比当年18.4万辆的总产量,产量比销量多了2.8万辆。同时,2019年,产量也比销量多了3.8万辆。
下面来看看2021年的数据:
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2021年,比亚迪已经不单独公布新能源车和燃油车各自的产销量了。但是,从公布的总产销量来看,2021年总产量还是比总销量多了2.4万辆。那么这2.4万辆是多在新能源车还是多在燃油车呢?我们结合别的数据来分析。
根据公司2022年3月的产销快报,2022年燃油车的总产量为4,635辆,总销量为5,049辆。同时,2022年3月燃油车的销量为0。
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根据这个信息,如果比亚迪燃油车还有库存的话,那么就不会在2022年3月停产的同时也没有任何销量了。据此,可以合理推测,2021年比亚迪新能源乘用车产量比销量多了大约2.4万辆。
汇总上面的信息得到如下表格。可以看出,如果从2019年开始算起,比亚迪新能源车的产量比销量多了将近9万辆。也就是说,即使假设2018年年底库存车数量为零,2021年底比亚迪的新能源库存车数量也达到了9万辆。
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年报与产销快报在销量数据方面的差异,应该不是故意错报。产销快报是每个月月初及时更新的,可能是后续发生的新情况,使得会计口径的收入确认数据和销售口径的数据产生了时间差。
财务报告库存数据
业务数据的变动,一般都可以反映到财务数据上。从2019年开始,比亚迪的存货余额持续攀升。
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具体到存货的明细,整车在存货中属于库存商品。2021年库存商品的账面余额增加16.8亿元,相信整车库存的增加应该对这个增长有一定的贡献。此处提醒注意上下图单位的差异,上图单位为元,下图单位为千元。
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新能源车的库存压力
虽然仓库中有很多库存车,但是目前比亚迪的热门款车型提车仍然需要等待较长的时间。所以,到底是冷门款车型库存积压,还是热门款车型饥饿营销,就不得而知了。
不过,既然目前新能源车是大势所趋,比亚迪本身燃油车的销量也不好。那么,顺势而为,放弃维持燃油车庞大的业务链条,集中资源专攻新能源市场,也在情理之中。
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