0、前言

全面注册制后,新股不再是无脑申购都能赚钱了。随着新股发行条件放宽,供给进一步加大,许多质地差、发行价高的新股频繁破发。所以,新股申购不再是从前稳赚不赔的生意,申购时要细细辨别。

1、发行基本信息

发行价:74.55元,发行市盈率:183.74倍,申购日期:2022-4-13,板块:半导体及元件

2主营业务

为模拟芯片的研发和销售。

从2021Q2经营数据可以看出,主要收入来源为电池安全芯片、电池计量芯片、充电管理等其他芯片收入占比分别为47.15%、31.79%和21.06%,毛利率分别为65.91%、61.72%和57.06%毛利率很高。

主要产品收入来自国内,占比83.78%。

前五大客户收入占比67.61%。

3、成长性分析

营业总收入从2018年6726万增长到2021年3.39亿,年化增长率71.45%,扣非净利润从148万增长到2021年的8713万,年化增长率289.02%。超高速增长中。

当然,这里有扣非净利润基数低的缘故,但即便看2021年,在2020年的基础上增速也高达113.97%。

所以,不得不说公司的产品应该是处于供不应求的状态。

4利润率

毛利率非常高高于60%且略有提升,说明竞争格局非常之好,公司产品供不应求,享受高毛利率。

净利率则是从2019年前的低水平提升至2020年的18.02%,2021年进一步提升至26.3%,这是因为研发等费用支出并不会伴随着收入的提升同比例提升,所以,收入规模扩大后,利润率水平会提高。而公司的状况就是如此,未来可能进一步上升。

ROE的变化趋势与净利率相同,2020年一下子提升到39.9%,2021年甚至高达52.82%,只能说真的是非常非常的赚钱。

5总结

公司产品供不应求,利润率非常之高,净利率和ROE水平非常高,而且还在提升过程中,成长速度也是非常快,这种企业给予溢价是很正常的,只要不太过分,都值得申购并持续跟踪。

以公司发行价74.55元看,发行后总股本0.8亿,对应市值60亿。2021年对应市盈率183.74倍,行业市盈率51.69倍。

本文内容仅代表个人观点,不作为投资参考依据。