0、前言

全面注册制后，新股不再是无脑申购都能赚钱了。随着新股发行条件放宽，供给进一步加大，许多质地差、发行价高的新股频繁破发。所以，新股申购不再是从前稳赚不赔的生意，申购时要细细辨别。

1、发行基本信息

发行价：14.53元，发行市盈率：22.99倍，申购日期：2022-4-20，板块：

2、主营业务

网络建设服务、网络运维服务、信息通信系统软件调试服务、政企行业智能化服务、网络优化服务及ICT教育培训业务。

从2021年经营数据可以看出，主要收入来源为网络建设服务、政企行业智能化服务、网络运维服务、信息通信系统软件调试服务和网络优化服务，收入占比分别为35.88%、22.75%、14.83%、12.67%和11.7%,毛利率分别为13.6%、18.12%、11.99%、19.05%和16.82%。毛利率比较低，产品低端。

前五大客户收入占比80.45%。

3、成长性分析

营业总收入从2018年18.26亿增长到2021年35.55亿，年化增长率24.87%，扣非净利润从5280万增长到2021年的1.93亿，年化增长率54.04%。

公司成长速度非常快，扣非净利润增速快于收入增速。

4、利润率

毛利率比较低但较为稳定，在15%附近，说明竞争格局比较稳固。

净利率由于毛利率很低导致绝对值很低，但呈现逐年升高态势，从2018年的3.08%升高到2021年的5.91%。

ROE比较高，在26%附近，且极为稳定，在如此低的净利率下达到如此优秀的ROE水平，正是由于负债率和总资产周转率比较高所致。

所以，虽然公司业务利润率比较低，但毛利率稳定，且净利率逐步提升，投资回报率非常高且稳定，也说明了公司的竞争优势比较稳固。

5、总结

公司业务利润率比较低，但毛利率稳定，且净利率逐步提升，投资回报率非常高且稳定，也说明了公司的竞争优势比较稳固。公司成长性也很高。

以公司发行价14.53元看，发行后总股本3.05亿，对应市值44亿。2021年对应市盈率22.99倍，行业市盈率47.92倍。发行估值低，加上公司质地不错，是否申购，投资者们请自行判断。

本文内容仅代表个人观点，不作为投资参考依据。