国内房价大涨了三十年，更确切的说，上涨的是城市土地的价格，不是水泥砖瓦的房屋——土地是一个国家最根本的生产资料。

从价值创造的角度看，真正的财富是生产力和生产资料，它们是全社会创造价值的基础，货币超发不仅不会稀释、反而会让生产力和生产资料的价格水涨船高。

生产资料的共性，是与劳动力结合后可以产生源源不断的正向现金流：比如田地上种粮食可以产生粮食收入、建筑用地上盖房屋可以产生收入、工业资产制造工业品可以产生收入、金融资产可以获得利息或股利收入、互联网平台可以产生“数字土地租金”收入。

一、从生产资料视角来看私有房产

人们自住的私有房产不是生产资料：在持有期间无法通过它获得收入，反而要每年支出房贷等费用——每年要为该项资产净流出现金，是典型的负债型资产。如要通过它获利，你只能希望以高于购入价格卖出。

而对外出租的房产，如果租金收入大于房贷等支出，那么可以产生净现金流入，就属于生产资料。

未来征收房产税后，持有房产带来的现金流出会增加，私有房产的生产资料属性会进一步下降。

二、从生产资料视角来看城市土地

城市土地可以用来建造住房、办公楼、百货商场、工厂等建筑从而创造价值为持有人持续获取收入，对政府和商人而言都是非常优质的生产资料。

· 政府可以通过出让土地使用权持续获得地租收入——土地出让金是未来数十年地租收入的单笔折现，计划要推出的房产税也是地租收入。

· 随着国内经济的稳步发展、城镇化的推行和居民消费能力的提升，城市土地可以为商人们带来的净现金收入逐年增加，因此商人们愿意向政府支付的地租费用越来越高，于是三十年来国内土地价格一直随着货币增发而上涨。

结论：

判断房价何时到拐点，关键是要关注这个指标：当经济环境、人口趋势、居民消费水平、供需等因素发生变化，导致商人们通过城市土地获取的收入开始下降，继而他们愿意向政府支付的地租费用随之减少，城市土地的价格也会因此相应回落。而这些因素的变化，已经在悄然发生了。