首先来说说实值期权合约

认购期权的行权价格对比标的证券市场价格，会比较低，或者说对于认沽期权行权价格，会高于市场价格。

对比标的物市场价，看跌期权行权价高的时候，对于买方式利好的，这种也是一种实值期权，同样，行权价远远高于标的物市场价，这是属于深实值期权。

虚值期权

对于行权价格看涨期权，期货价格比较低，对比期货价的看跌期权，行权价格比较高，买入的行权价格对比当前市场价，比较高，本身没有价值，主要在意标的资产的波动空间，受多种因素的影响。

和上述情况相反，对比标的物市场价格，看跌期权行权价比较低，对买方来说是不利的，属于虚值期权。

实值期权，相当于能够赚钱买东西，当时市场价格好，当时执行会赚钱；

虚值期权，大部分时候相当于亏钱，当时市场价格还没有买入时候价格高。

在行情非常充足的时候，虚值期权涨幅会比实值期权涨幅大。

主要原因是实值期权的权利金要比虚值期权的高，杠杆性比较低，比如2018年2月25号，上证50上涨将近7%，50ETF期权当月涨幅达到192倍，可见，行情比较充足的时候，虚值期权也是能够带来大的涨幅，有一定的收益。

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