不止数字：过去24小时特别解读（2022.07.21）

作者｜孙斌编辑｜寒彦制作｜小面包

真相无外乎数据，而数据却未必是真相的全部，透过对数据的梳理，我们希望尽可能整理出更具规律性和互有联系的市场板块信息，以供您投资参考。

——过去24小时特别解读

7月21日，周四，果然是个大日子！

往远了说，公元前776年的这天，世界第一次古代奥运会在古希腊举行；公元前356年；世界七大奇迹之一，位于以弗所的亚底米神庙被人纵火烧毁；公元710年，中国唐朝宗室李隆基和其姑太平公主发动宫廷政变，开元盛世由此发端。

稍往近了说，1542年，教宗保罗二世在罗马建立宗教裁判所决；1861年，在美国南北战争中，南方邦联军在第一次马纳萨斯战役中击败北方联邦军；1936年——轴心国协定在柏林签定，二战双方格局初露峥嵘。

再近点，1963年，琼瑶发表了第一部长篇小说《窗外》；1969年7月21日，时年39岁的美国宇航员美国太空人尼尔·阿姆斯特朗走出阿波罗11号的登月舱，成为第一个踏上月球的人类——“一小步一大步”从此全世界皆知。

而就在2022年7月21日上午11:00，日本央行公布安倍离世后首份利率决议和经济展望报告。

在全球央行掀起一派加息浪潮，且一直维持宽松货币政策的欧洲央行即将开启“加息倒计时”之际，“最后的武士”坚守收益率曲线控制（YCC）政策不变。11点整，日本央行发布利率决议声明，将基准利率维持在历史低点-0.1%，并将10年期国债收益率目标维持在0%附近。

作为“安倍经济学”坚定的贯彻者和推行者，日元先生黑田东彦似乎要展示出比以往任何时候更多的决心来承受政治和市场压力。他仍然希望通过实施超宽松货币政策以追求“可持续的通胀”。

上述决议发布后，美元兑日元立刻出现波动，一度下跌超30点，此后反弹至138.34。不过，市场不相信桃太郎能够无限期坚守阵地。接受彭博社调查的经济学家们一致认为，日元跌破145是市场挑战日本央行定力的重要关口。

24君注意到，日本央行还调整了对通胀预期评估的用词：物价风险包括外汇波动、大宗商品开支、外汇对进口的影响。目前因为通胀的原因，风险偏向上行，将警惕金融、货币市场动向及其对日本经济、物价的影响。更长期来看，物价对经济风险将或多或少会保持平衡。

正如其声明中提到大宗商品波动的影响，日本财务省今天公布的上半年贸易统计速报显示，樱花国期内贸易逆差达7.9241万亿日元，为1979年后的“上半年冠军”。同时，其6月季调后贸易逆差（1.3838万亿日元）亦创下8年来顶点，且为连续第11个月赤字——身为一个资源匮乏的岛国，本币走贬已在所难免。

过去我们总说日本是经济的巨人政治的侏儒，其实现在连前者的地位也未必保得住。你看，午后汇市的焦点，立刻转移至24小时内欧洲央行加息的冲击波上。

从今天开始，市场注定不会宁静。21日下午，就在全球关注欧洲央行的动作前，据德国新闻社(DPA)援引北溪(Nord Stream AG)发言人称，经历10天的“维护”之后，俄罗斯开始通过其最大的管线“北溪-1”向欧洲供应天然气。消息一出，欧洲天然气价格顷刻跌6.5%。欧洲的政治家们，终于掐完架取得了意见统一。当然，也可以说普京的“狗绳松紧战术”，win。

胜者为王。此前，北溪1号的一台涡轮机运往加拿大蒙特利尔进行维修，因枫叶国政府对俄油气行业的制裁而被扣留。德国副总理哈贝克表示：“如果对加拿大来说，这是法律问题，我想表明，我们不是让他们把涡轮机运往俄罗斯，而是运来德国。我们不得不提出这一要求，心情很沉重。”

条顿人的焦虑溢于言表。对了，昨天普京的表态恰是“修好涡轮机再说”。

请注意，身在德黑兰的他笑得很开心。没错，美国人总爱讲美元是“我们的货币，你们的麻烦”。那之于天然气、石油，或许还有稀有金属与粮食，是“我们的资源，你们的痛苦”。

在面包与道德优越感的PK中，终于没人再搬出“饿死事小失节事大”的教条。要知晓，一旦俄罗斯进一步收紧天然气供应，德国及东欧那些高依赖度国家可能会被迫减产化工及食品饮料，相关订单也势必转移至成本更低的国家。而当下，“北溪-1”涡轮机尚未有明确消息传来，倒是通气消息先至。看起来，普大帝手上应该拿到了足够多的筹码。特别是，当泽林斯基那位美丽的太太踏上白宫红地毯还站在c位上——如同大半个世纪前蒋宋美龄女士一般受到追捧，真正的实力派很可能已不屑地甩出4个2加大小鬼。

至于涡轮机，小case了，加德你们两个铁匠自己扯皮去吧。普京表示，若被制裁的涡轮机无法运抵，则管道最快下周将只能以20％的产能运行。记住，俄境内的另一个涡轮机，也将于7月26日开始检修。

克林姆林宫打的就是明牌，在7月21日。

壹

八十亿罚款终落地阳奉阴违定性滴滴

奢侈品房价都在涨日本价差国人心动

“让所有的日子都来吧，让我编织你们”——来自王蒙先生著名的《青春万岁》。其实，一个日子就够了！

仍是在7月21日，中午时分，两天前《华尔街日报》抢跑的消息得到了确认。国家互联网信息办公室依据《网络安全法》《数据安全法》《个人信息保护法》《行政处罚法》等法律法规，对滴滴全球股份有限公司处人民币80.26亿元罚款，进而对滴滴全球股份有限公司董事长兼CEO程维、总裁柳青各处人民币100万元罚款。

按照今日的最新汇率，80.26亿人民币相当于11.87亿美金。此前，阿里的罚单是182.28亿人民币，滴滴是其44%；美团的罚单是34.24亿，滴滴是其233%。而如果以最流行的核酸检测计算，此次滴滴的罚款足够全国人民连做7轮。

依据2021年滴滴中国区出行业务息税前利润61.29亿（EBITA）计算，此次罚款相当于较占其总息前利润92％的此块业务，还多出30.95％。

当然，还有一种算法：滴滴的罚金占其去年1738亿总营收的4.6%，而3年前阿里的世纪罚单，则只占其犯事年份总营收的3.6%。

如此一比，这顿杀威捧的轻重，一目了然。

在公布行政处罚决定后，有关负责人第一时间以“答记者问”形式将相关依据一一罗列。

发言人表示，经查明，滴滴公司共存在16项违法事实，归纳起来8个方面：一是违法收集用户手机相册中的截图信息1196.39万条；二是过度收集用户剪切板信息、应用列表信息83.23亿条；三是过度收集乘客人脸识别信息1.07亿条、年龄段信息5350.92万条、职业信息1633.56万条、亲情关系信息138.29万条、“家”和“公司”打车地址信息1.53亿条；四是过度收集乘客评价代驾服务时、App后台运行时、手机连接桔视记录仪设备时的精准位置（经纬度）信息1.67亿条；五是过度收集司机学历信息14.29万条，以明文形式存储司机身份证号信息5780.26万条；六是在未明确告知乘客情况下分析乘客出行意图信息539.76亿条、常驻城市信息15.38亿条、异地商务/异地旅游信息3.04亿条；七是在乘客使用顺风车服务时频繁索取无关的“电话权限”；八是未准确、清晰说明用户设备信息等19项个人信息处理目的。

此外，通过网络安全审查还发现，滴滴公司存在严重影响国家安全的数据处理活动，以及拒不履行监管部门的明确要求，阳奉阴违、恶意逃避监管等其他违法违规问题。滴滴公司违法违规运营给国家关键信息基础设施安全和数据安全带来严重安全风险隐患。因涉及国家安全，依法不公开。

请高度注意“阳奉阴违“的说法。允许24君吊下书袋，这一成语最早见于“晚清四大谴责小说”中李宝嘉的《官场现形记》——亦曾当面劝过她，无如卜知府阳奉阴违，也就奈何他不得。果真奈何不得吗？还得看时间节点。最终结果是这4个字价值80亿，平均一字——20亿。

什么叫一字千金？上一个虎年的6月，北宋大家黄庭坚的《砥柱铭》经保利拍卖，82行407个字4.37亿，平均一个字107万。这，还是总价冠军。2010年11月，王羲之的《平安帖》由嘉德拍出，41个字3.08亿，平均一字751万，堪称“字王”。12年过去了，滴滴大举刷新记录。

多说一句，还是在《官场现形记》中，有一句话更为出名，甚至成了有司专用，即“勿谓言之不预也”。

好，现在把两句话串联在一起，是否觉得特别奇妙？相关发言人就表示，从违法行为的性质看，滴滴公司未按照相关法律法规规定和监管部门要求，履行网络安全、数据安全、个人信息保护义务，置国家网络安全、数据安全于不顾，给国家网络安全、数据安全带来严重的风险隐患，且在监管部门责令改正情况下，仍未进行全面深入整改，性质极为恶劣。

二是从违法行为的持续时间看，滴滴公司相关违法行为最早开始于2015年6月，持续至今，时间长达7年，持续违反2017年6月实施的《网络安全法》、2021年9月实施的《数据安全法》和2021年11月实施的《个人信息保护法》。

三是从违法行为的危害看，滴滴公司通过违法手段收集用户剪切板信息、相册中的截图信息、亲情关系信息等个人信息，严重侵犯用户隐私，严重侵害用户个人信息权益。

四是从违法处理个人信息的数量看，滴滴公司违法处理个人信息达647.09亿条，数量巨大，其中包括人脸识别信息、精准位置信息、身份证号等多类敏感个人信息。

五是从违法处理个人信息的情形看，滴滴公司违法行为涉及多个App，涵盖过度收集个人信息、强制收集敏感个人信息、App频繁索权、未尽个人信息处理告知义务、未尽网络安全数据安全保护义务等多种情形。

问题是，只有滴滴一个胆大妄为吗？答案是“否”。某种程度上，这个倒霉蛋不过是在一个特定时点捅破了一个时代的“默契”。

抛开“不听招呼”这一层面，滴滴事件虽以数据安全为表征，但背后体现的，是数据安全与资本垄断逻辑的并生与杂糅。在新技术时代，那些平台公司既是国家发展的同路人，但也是国家传统治理理念的挑战者。而当前无论之于东西方，维护国家安全与驯服资本垄断，均是技术政治时代不同避免又不可偏废的两个治理目标。偏偏，两大目标本身仍只是“技术问题”，一旦夹杂入国家竞争和其他方面的考量，就会变得更为复杂和诡谲。

截至21日下午，滴滴方面仍未就罚款事件作出官方回应。倒是网间，有人替他杜撰了一句，很“成龙”——我犯了一个所有互联网平台公司都会的错误。24君倒可以隔空向程先生、柳小姐递一句话：不妨参照老虎基金刚刚向所有LP发出的那封《罪己诏》学习一下。在历数过去20年间犯下的六大错误，包括“买晚了”“卖早了”等等后，这家著名的头部私募很坦诚地说了一句——总会有些失败的投资就摆在那，如鲠在喉。

老虎基金其实心思巧巧，这次自我批评夹在其准备新募集10亿美元新基金“Tiger Global Grossover”的PPM中。虎年虎人行虎事啊！

博尔赫斯说过，“我们的过去可能会在不断重复的回忆中失真，每一次的回忆都会有些许偏差，积累到最后就和事情原本的样子相差甚远了”。无论程和柳，是否会对一年零二十天前那次赴美上市的所有决策记忆失真不得而知，但既然别人拿针戳破了自家的泡泡，也只能认了。有人说，经历连番事件后，估计所有金融科技平台的估值都要打三折，但毕竟这不是最坏的结果。结束意味着开始，香港二次上市得抓紧了。小心啊，据说华为打车快公测了。

程维、柳青各处人民币100万元罚款，但软银的孙正义先生，在此番罚款来临前的损失恐更大。作为滴滴的重要投资方之一，孙先生一门心思想着后面滴滴港股介绍上市时如何再捞回一票；另一头，也得面临手上的日元如何处理的难题。

有时钱多了也是麻烦，草民们的计算反倒更精准且麻利。伴随日元走贬，汇率差再次成为奢侈品消费的催化剂。即便Gucci、卡地亚、Goyard等奢侈品牌自6月下旬起已在日本进行不同程度的价格上调，但来自欧美地区和中国香港、中国台湾地区的团体游客，依然能够以较优惠的价格在东瀛买到某些大牌的时令货。

以Chanel今年主推手袋22为例，该款手袋在日本官网的标价为63.8万日元，约合3.1万元人民币，比中国专柜的3.7万整整便宜6000元。Gucci热门款1955系列GG迷你手袋，在日本官网的含税价格为33.4万日元约合1.6万元人民币，而在国内专柜价格为2.35万元，两者价差7500元。

没人想花冤枉银子，中国消费者再次把目光投向代购。有分析预计，这个沉寂了三年的灰色产业大概率卷土重来。小红书上，不少在日本生活的博主从年初至今一直在积极传递日元贬值利好奢侈品代购的消息。相关评论中，不乏询问价差的中国年轻用户。

日本本地消费者也试图通过购买珠宝、手表等奢侈品，来避免手中的现金进一步贬值。据日本百货商店协会数据，今年5月全日本百货商店总销售额同比大涨57.8%至3882亿日元，已连续三个月实现销售额同比增长。

东京中央区高岛屋日本桥百货商店的销售部门经理透露，旗下钟表店最新产品均价为100万日元，约合4.89万元人民币，比疫情前上涨了42%。该店2021财年已创下自2016年开业以来的最高销售额，而本财年有望再创新纪录。

真是物是人非！一年前，号称亚洲最贵的日本奢侈品百货Ginza Six银座6号因游客骤减遭遇奢侈品牌撤退潮。当年9月底，银座店面的空置率更是达到前所未有的2.6%。

但同样在一年前，东京首都圈的房价却创下了泡沫经济崩溃31以来的最高价，也是历史最高价——平均每套新建公寓楼的售价高达6360万日元（约310万元人民币）。

这个价格与2020年相比，高出了6%。

而时至2022年7月20日，日本不动产经济研究所又公布了上半年的新数据：1-6月份，东京首都圈新建公寓楼平均每套价格达到6511万日元（约318万元人民币），比去年同期高出151万日元（约8万元人民币），每平方米高达98万日元（约4.8万元人民币）。另外不比不知道，北京的地产均价可是6.2万元哦。

自然这里多少有些不同。“东京首都圈”的概念，包括东京都、埼玉县、千叶县、神奈川县，总人口3600万人，也是世界最大的成熟都市群。这就像我们讲到首都经济圈，其实也要把廊坊北三县都计算在内。这样平均算下来，两边的房价或许差不多。但有一条，去年日本人均GDP是3.92万美元（G7中仅高于意大利的3.56万美元），而同年中国的人均GDP是1.25万美元，只及日本的31.88%。

这意味什么，不必多言了吧。

日本通徐静波先生特别提醒，尤其要注意日本的住房面积概念与中国不同。在日本买房，面积都按照实用面积计算，而不是按照建筑面积，所以完全不存在公摊面积一说。两者相差约30%。也就是说，在日本买100平方米的房子，在中国，则是130平方米的概念。

这样一比，就算东京与北京每平米房价齐平，还是我们吃了大亏。

数据进一步显示，东京首都圈中，涨幅最大的却是埼玉县——今年上半年同比猛涨了29%。

而东京最贵的房子则集中在三个区：第一是港区，不仅集中了索尼、佳能、伊藤忠商事等日本跨国企业的总部，也几乎集中了所有驻日外国使馆，还有像日本皇室成员居住的东宫御所、人气十足的六本木和赤坂。

第二是涉谷区，东京的时尚区，日本政界和财界的大佬多数居住在这里，包括刚去世的安倍晋三、日本前副总理麻生太郎，还有前面提到的软银集团总裁孙正义，以及优衣库集团总裁柳井正。

第三是中央区，号称“世界最繁华商业大街”的银座，就在这里。以日本桥为标志的日本金融中心也设在中央区，这里汇聚了日本央行和资生堂、住友商事等大企业总部。

上述三个区的房价，也是日本最高——新建高层公寓楼的房价最低1亿日元（约500万元人民币）；实用面积100平方米的房子，一般价格已经涨到了1亿5000万日元以上（约732万元人民币）。

东京的房价为何不断攀升？据日本不动产经济研究所的分析：第一，回归都心。过去，东京人也喜欢跑到郊区买别墅楼（日本称“一户建”）。但是，虽然住上了别墅楼，可长时间的通勤疲惫令许多人产生了搬回市区的想法。

第二，对于不动产市场前景的担忧。特别是担忧年利息0.4%的房贷利率是不是会变。原本0.4%的利息已经是日本30多年来的最低，可人们担心日本金融政策改变会导致房贷利息的上升。同时又担心房价继续上涨。日本在泡沫经济崩溃后20多年间，房价一直安之若素。直至最近10年。尤其最近几年因为商业地价和钢材等原材料价格的上升，更助推了房价。

当然，疫情引致的居家办公制度，也点了一把火。

贰

房地产商自救同济分数大跌一币两面

半价买房存疑楼花抵押戏终都是深圳

北京人在纽约，上海人在东京。你有大东京，我就有大上海。六月初疫情缓解后，沪上豪宅市场亦迎来大批外地炒家，本地需求也集中释放。想买翠湖五期要收2000万，想买红盘启元要收1500万，茶水费传闻甚嚣尘上。

豪宅市场癫狂到什么程度？——整体成交921套，环比上涨了1515%。这也是过去12个月来魔都豪宅的成交峰值。至于隐秘的二手房豪宅，也成交了128套，已恢复到去年九、十月份的水平。

这么多客户一拥而至，价格自然跟着狂飙。疫情后的六月，上海二手豪宅市场成交均价11.5万一平，环比上涨了15%。

上海的这轮楼市行情其实半年前就开始了。年初，当地二手房政策中能使首付款多付两三成的评估价被悄悄放宽，银行房贷也基本恢复正常。于是在3月份其差点带着全国楼市一块插上银色的翅膀。

最终是疫情的棒喝浇灭了火焰，上半年沪上房企销售额下降三成。但若剔除掉四五月份疫情封控的特殊阶段，去年三季度至今，上海二手房月均成交1.4万套。而如果按照3月份的行情，这个数字本该奔着2万套以上扶摇而去。

富豪都是聪明人：二手涨得越厉害，打新就赚得越多。融创外滩壹号，项目一二手价日前差近15万；尚海湾豪庭，去年的单价还只有18-20万，现在已经来到27万一平。

不过这个世上没有永不落幕的大戏。一家上海知名豪宅机构拿出了私房数据：六月份豪宅成交大约50套，但七月过去了快三分之二，也只成交了——25套左右。

7月18日，上海公布上半年的经济数据——GDP下降5.7%。与此同时，伴随上半年的疯狂出货，沪上豪宅成交量似乎后继乏力。一位中介说，现在的客户，越来越沉默。据24君所知，同样现象，也出现在帝都。

中国最好的两大豪宅市场，就这样悄没声地见了顶。

风向标不是自吹的，全国楼市也和上海一样正在回调。从五月中旬的今年第20周开始，全国11个重点城市二手房成交四连增，到六月底的第27周，已经比一个多月前增长了四成，其中仅杭州即上涨了150%。

但第二十八周，这个数字开始掉头直下，环比下降了8%。其中，杭州环比回调了8%，六月份成交量环比猛增三成的北京，这一周成交环比下降27%。大概大家在看到相关经济数据后，一下变得谨慎起来。

前几天，本专栏专门讲过成都，谓过去半年锦官城无论一手房二手房，涨幅从未掉出全国前三。繁荣地固然花开富贵，但也有人正在凋零。

7月20日，远洋集团控股有限公司与其大股东中国人寿保险近期开展洽谈，希望利用其持有的成都远洋太古里项目50%股权的一部分，筹集约40亿元人民币新增资金。

虽然远洋和中国人寿两家尚未敲定融资计划的所有细节，且前者还考虑在一定期限后回购，但这个信号，值得重视！

众所周知，成都远洋太古里坐落当地中心地带，北临大慈寺路、西接纱帽街、南靠东大街，并与成都地铁2号及3号线的春熙路交汇站直接连通。作为成都乃至整个大西南的商业地标，远洋太古里周边的消费能力和商业地块价值，一句话：金不换！

可明知奇货可居，远洋也要卖，以换取资金流动性。不到万不得已，谁愿意？

而这次，已非远洋集团年内首次出售资产。6月14日，远洋集团将北京远洋锐中心项目出售给项目合作方中国平安人寿，交易金额达到50.15亿元。

其实，连续几日来，关于蓉城的话题可不止这些。可地产事大，其它消息稍后奉上。

同在今日，建业地产（00832）公布，控股股东恩辉投资在今日交易时段外，已与河南省铁路建设投资集团订立股份买卖协议，将按每股0.7325元，卖出8.85亿股，占现有已发行股份的29.01%。

建业地产今日中午收报0.77元，升6.9%。若以此价格计算，是次出售价打了4.9%折扣。

而在更早前的6月初，河南省铁路建设投资集团宣布以最高每股0.8元出售股份，筹集资金将以贷款形式向建业地产补充运营资金。而恩辉控股在出售后仍持有41.72%股权，继续为建业地产控股股东。

时间线再往前推，建业集团还与万达集团签署战略合作协议，万达商业管理由此全面接管建业地产（00832）的商业项目的招商、对外租赁、运营和物业管理等业务。

胡葆森胡大佬，多年来不仅扛着中原足球大旗不倒，也令很难出500强的山药省终于有人可以不叼什么恒系、碧系、万系。但红旗渠水流不断，建业人都已投降。

地产大势难见起色，肯定不是一个局部现象。甚至，坑苦了以土木工程闻名千里之外的上海同济大学。

最近各个城市的高考录取分数线陆续开始公布，而考试大省河南的高校分数线公布后，上海名校却在集体破防。今年，交大、复旦在河南的理科录取分数线，分别是678和668，虽然比去年低，但至少看起来还是有些难度。再一看同济，理科分数线竟然跌到了564分，在上海知名高校中倒数第二，比上大、华师、东华、华理都要低，真正离离原上谱。

要知道，去年同济在河南的理科分数线是667分，比交大复旦只差20多分，而今年直接差了100分。

大家纷纷猜测，这次分数线暴跌，很可能与其土木专业没人报有关。据业内人士找到的信息看，有一位考生自称以567分成功投档了同济土木专业。这也从侧面印证了土木拖后腿的可能性。

在全国名校圈，同济一直以土木和汽车专业著称。特别土木、建筑更是数一数二，完全可以和清华比肩。多年前，24君就曾了解到，连清华图书馆大楼都出自同济人，由此可见其造诣。用中国话说，这叫在太岁头上动土；用外国话说，这是在白宫升起俄罗斯国旗。

但问题是，历史的繁华和过往的成绩，都伴随地产行业从去年开始的暴跌模式俱往矣。现在，上下游整体性衰退。如今你在各公众号上看，到处是地产被裁、土木转行、设计院降薪；去B站上看，UP们的视频到处都是地产劝退、土木跑路、设计师转型。整个地产、土木、建设、设计行业，已从香饽饽变成年轻人避之不及的害人精。

你说，就这环境，还怎样能让年轻毕业学子买人才房？

昨天，本专栏提及深圳开发商出面推出的“青年人才共有房计划”，这不仅在深圳属首次，放眼全国也开了先河。所谓半价卖房，就是如果你被认定乃青年人才，就可以用一半的资金得到50%的产权，也就是青年人才和企业产权共有，三年后双方可以相互回购。

这个卖房计划对于买房人的最大诱惑是：假设过了3年后，如果房价出现了上涨，“青年人才”可以选择用原价买下剩下的50%产权，房价的收益则归自己。

而如果房价跌了，还可以放弃手上50%的产权，自然开发商也可以用原价来收回。

上车的门槛降低了，当然就能够刺激青年人才在现阶段掏出真金白银买下，同时也利于房企去化。看似很美好，但是否真的那么香呢？

业内认为，深圳的青年人才共有产权房与北京的共有产权房不一样。北京的共有产权房是由建设单位开发建设，销售价格低于同等地段、同品质商品住房的价格水平，并限定使用和处分权利，实行政府和购房人按份共有产权的政策性商品住房。

至于深圳的共有产权房计划，是用市场化手段来实行共有产权。那些青年人才面临的风险包括：第一，3年后房价上涨了，如果买下全部产权，就可能面对未来产业公寓交易流动性差的问题；第二，3年后开发商有可能不会或者无力履行回购的义务。

在一些专家看来，深圳方面想出这个“青年人才共有房计划”，虽是一次创新，但更多还是为了自救。“青年人才共有房计划”的最大赢家是开发商：产权公寓本身就不好卖。通过这种方式快速去化一部分，前期可获得现金流来维持运营，等3年期一到，无论买方是买是退，开发商都是零损失。

各地学不学呢？看着郑州、武汉高端人才房先后爆雷，心有戚戚焉吧。

与此同时，作为房地产预售制的基石，当下“楼花”抵押可能会逐渐被取消。

还是深圳。7月13日，当地司法局在官网公布了《深圳经济特区不动产登记条例》（征求意见稿）。该征求意见稿的说明中提到，《登记条例》创新预告登记规定，取消“楼花”抵押，按照国家体例为预售商品房办理抵押权预告登记。该《登记条例》自2017年开始起草，2021年12月17日进行过首次征求意见。

该登记条例的起草说明注明，“楼花抵押”的定义是为尚未竣工的在建建筑物办理抵押权登记。换言之，“楼花”抵押即期房的抵押权登记。“楼花”抵押中实施抵押的主体在期房出售前主要是开发商，期房售出并办理按揭贷款时，实施主体则主要是购房人。

起草说明解释，取消“楼花”抵押的原因在于，“我市现有楼花抵押与国家在建建筑物抵押权预告登记不同，无法数据汇交，无法统一规范管理”。根据中国不动产相关规定，在建建筑物仅能办理抵押权预告登记，不能办理抵押权登记（楼花抵押）。

深圳司法局方面指出，“楼花”抵押转为抵押权预告登记只是法律效力的区别，不意味着等到办理正式抵押登记才开始还银行贷款。老百姓在购房还贷上没有变化，但对老百姓的权益会有更多保障。

上个世纪90年代，香港的按揭制度传入内地后，老百姓从此可以通过贷款购买房产。而在支付规定的首期款后，再将购买的期房（“楼花”）抵押给贷款银行，办理抵押登记作为还款担保，由银行支付剩余房款。“楼花”抵押制度由此应运而生。

最早在1997年建设部发布的相关规章中，就已提到：“预售商品房或者在建工程抵押的，登记机关应当在抵押合同上作记载。在抵押人取得房产权属证后，当事人需要在抵押人领取房产证后，重新办理抵押登记”。

广州金融行业法务人士徐莉、黄芳在联合发表的文章中谈到，羊城作为全国最早销售“楼花”的地区，在预售房产销售中采用“抵押备案登记”的方式确立抵押权利。实践中，房管部门及法院一致认可其等同于抵押登记的法律效力。

2007年《物权法》公布实施，其第二十条规定已经明确提到“预告登记”。2008年，住建部颁布《房屋登记办法》首次要求预售房产买卖及抵押要办理买卖预告登记及抵押预告登记。

《物权法》等相关法规的出台，不代表着“楼花”抵押制度到此戛然而止。有专家提出，深圳此举或是在预售制下取消“预贷”制度，购房者可以购买“楼花”，但要等拿到房产证时再办理抵押登记，获得银行贷款，此时购房者才需要还供。

但也有律师认为，此次主要是进行了法律修正，更明确了期房属于预告抵押登记，与取消预售制没有关系。这一变化对购房者影响不大，也并非是指等期房变现房后再办理抵押登记获得银行贷款。

预告登记抵押下，如果房屋无法建设完成，银行不一定能获得优先受偿权。一般银行要求购房者进行期房抵押预告登记，同时会要求房地产企业对该购房人的贷款承担担保责任。

上述人士表示，只有期房变成现房，符合条件后，预告登记抵押才能变更为正式的抵押权登记，这时开发商就不必再承担担保责任。抵押登记下，当购房者无法还供时，银行才能就抵押房产拍卖变现后的价值享有优先受偿权。

不难看出，期房的预告登记制度加大了银行债权脱保的风险。尤其是购房者在办理正式房产证后，怠于协助银行办理抵押登记。

叁

国字号介入停贷十万元开始垫付好事

资源省做足文章小地方拼命开源努力

而在鹏城之后，7月15日，福州市永泰县自然规划局发布《永泰县自然资源和规划局关于2022年第六次公开出让国有建设用地使用权公告》。

公告显示，该宗地用地总面积34535平方米，其中计容建设用地32878平方米，防护绿地用地面积1657平方米；配建商业计容建筑面积不大于3000平方米。

公告中最引人关注的，是明确了现房销售。规划指标及建设要求第五条显示：“该宗地按现房销售实施。规划房屋竣工验收之后，竞得人方可申请房屋销售手续。”

从此前全国集中供地的竞拍规则来看，对开发资质、准入门槛等方面多有提及，但关于现房销售的要求并不常见。不过，也并非没有先例。

实际上，深圳、海南、杭州、北京等多地曾在土地出让环节试点现房销售。最早的现房销售试点地块要追溯到2016年6月，深圳规土委决定以公开招标方式推出首宗现房销售试点地块——龙华A816-0060号地块，要求在该地块上建设的商业、住宅等建筑物，不能进行预售，必须在竣工并取得不动产权证书后才能以现售形式对外销售。

2021年6月，有网友在人民网地方领导留言板建议“取消预售制，实行现房销售”，福建省住建厅回复称，“2015年起，省住建厅就开展了现房销售相关课题研究。省住建厅积极建议国家完善商品房销售法律体系，逐步推行现房销售。建议我省自然资源部门，在土地出让条件中，试点实行现房销售。”

2021年3月，海南出台《关于建立房地产市场平稳健康发展城市主体责任制的通知》。新政最受关注的当属现售制度，自3月7日起，新出让土地建设的商品住房，实行现房销售制度。

2021年9月，为遏制土拍市场的高热情绪，杭州在第二轮集中土拍中调整了竞价规则，不仅提升了报名门槛，降低溢价率上限，还首次推出10宗“竞品质”试点地块并且全部实行现房销售。

一头是卖现房，取消“楼花“抵押；另一头，困扰楼市的“烂尾+停贷”问题，也开始破冰。

7月19日，河南郑州地产集团有限公司和河南资产管理有限公司共同宣布，将联合成立郑州市地产纾困基金，通过资产处置、资源整合、重组顾问等方式，参与问题楼盘盘活、困难房企救助等解围纾困工作。

名不见经传的郑州地产集团有限公司，其实来头不小——与郑州市土地储备中心实行“一套班子，两块牌子”的管理体制，主要负责储备土地的平整和前期开发、提供“熟地”进行招拍挂、储备土地的运营等。2011年，由市国资委出资组建郑州地产集团有限公司，纳入了国资监管体系。在2013年、2017年、2020年郑州各项改革中，分别被明确为“三大投融资集团之一”、“四大投融资平台之一”、“三大做地主体之一”。

这，可是郑州房地产一级市场的老大，代表政府整备土地的。打个比方，建业、鑫苑、正商这些河南本地开发商，以及万科、龙湖、碧桂园这些外来户，都只是在郑州从事二级市场开发的，相当于开面包店。而郑州地产，则是供应面粉、带有垄断性质的供应商。

至于“河南资产”，目前的合并财务报表总资产为361亿元、净资产143亿元、管理资产规模657亿元。

一家是郑州市的融资平台，手握大量土地；另外一家是河南最大的不良资产处置公司，资产规模接近700亿。这两家联手，为处置郑州的烂尾楼，解决停贷事件创造了条件。

从目前媒体报道的停贷楼盘数量看，郑州是烂尾楼比较多的四大城市之一，另外三个是长沙、重庆、武汉。如果烂尾、停贷问题不能顺利解决，它将成为继续“房地产税”、“疫情”之后的第三把悬剑，让大家不敢轻易买房。

业内大V刘晓博认为，真正要解决烂尾、停贷问题，至少要采用河南的办法，成立一个地产纾困基金，通过资产处置、资源整合等方式，参与问题楼盘盘活、困难房企救助等工作。

但仅有地方性的“地产纾困基金”还不够。国家层面仍需要出手，允许地方政府发行“盘活烂尾楼专项债”，并通过政策性银行提供长期低息贷款，多渠道筹集资金。

前几天，24君已提过必然要有相关金融产品问世，你看来得多快！至于你买不买这类产品，全看自己信心。

同在今日，河南银保监局、河南省地方金融监管局表示，7月25日起，对禹州新民生村镇银行、上蔡惠民村镇银行、柘城黄淮村镇银行、开封新东方村镇银行账外业务客户本金开始第二批垫付，垫付对象为单家机构单人合并金额10万元（含）以下的客户。

近日，财政部官网刊发财政部河南监管局的《“五位一体”做好地方财政运行分析评估和监测工作》一文称，把地方财政运行分析评估和监测工作作为财政监管工作的重中之重；对于“防范基层潜在风险传导转化”，重点关注的领域包括房地产市场形势、企业债券违约、中小银行风险等对地方财政运行的影响。

前述文章称，督促指导基层加强风险预警预见预判，建立健全应对预案、处置机制，实行联防联控，防止债务风险、金融风险等各类风险外溢，坚决守住不发生区域性系统性风险的底线。

同在21日，安徽蚌埠的固镇新淮河村镇银行也将在下周一开始10万元以下的垫付。

还是在今日，银保监会新闻发言人、法规部主任綦相会上介绍，深化金融供给侧结构性改革。继续完善监管法律法规框架，健全风险防控长效机制，金融稳定保障基金基础框架初步确立，首批646亿元资金筹集到位。规范发展第三支柱养老保险，专属商业养老保险试点区域扩大到全国，养老理财认购金额超600亿元。强化金融科技赋能，推动银行业保险业数字化智能化转型。

离开金融、地产面，不妨再来看看钢企。

近日，多家钢铁企业发布公告，均指行业形势急转直下。安阳钢铁亏损7.5-9.5亿、西宁特钢亏损4-6亿、柳钢股份亏损9.5亿、八钢亏损1.44亿、酒钢亏损0.4亿——据数据统计，短短一个月时间，废钢价格就累计下跌1200元，跌幅30.2%。下跌之烈之猛，已引起了整个黑色市场的关注。

甚至，连中信泰富特钢都发出预警，要求全体员工攻坚克难。要知道，曾几何时，中信泰富特钢的利润一度超过了宝钢。当下连它都在要求过苦日子，紧日子，行业情况可见一斑。

在关注黑色金属的同时，也要注意下稀有金属。上个月，广东省的一二把手，省委书记李希、省委副书记、省长王伟中来到先导集团（不是上市公司先导智能）调研，清远市委书记殷昭举、市长温文星陪同。

先导集团地处三线小城清远，颇有点养在深闺人不识的意味。其实，它是全球第一大稀散金属综合供应商，硒、碲、铟、镓、锗等产品的产量在全球市场占主导地位。

目前，该公司拥有专业技术人员500余名，共有2000余名员工，子公司及办事机构遍布美国、英国、俄罗斯、比利时等国家，已实现全球化布局。

近年来，以新能源和人工智能为代表的产业革命，使得很多原本无人问津的金属实现了价值重估。锂、镍、钴、硅、磷，这些金属的价格三五年之间翻的不是几倍，而是十几倍甚至几十倍。

这就不难理解，四川省委书记彭清华会去调研天齐锂业，云南一把手陈豪会去关心磷化工龙头云天化的生产经营，河南省委书记楼阳生会去氟化工龙头多氟多听取汇报。

金属，一般分为主金属与稀散金属，以上提到的这些都属于主金属。稀散金属量少，常以分散状态伴生在其他矿物质中，但有很多不可替代的功能。例如硒，可以用作光敏材料、电解锰行业催化剂；碲，可以做半导体材料，也可以用于新型红外材料；锑，用于半导体、军工、光伏、阻燃剂、电池。美国和日本都有锑储量，但日常用锑却主要靠进口。自家有锑，不去开采，可见其战略价值。

俗话说，物以稀为贵，开采一点就少一点的稀散金属肯定是一种国家战略资源。如此一来，清远先导的战略意义也就呼之欲出了。

广东不是资源大省，不像内蒙山西有煤，四川有锂，云南有磷、甘肃有镍和钴。南粤或许认为，稀散金属是它的一个机会。在先导集团官微的新闻报道中，我们看到这么一段话：“李希还勉励先导集团加强产学研合作，大力引进高科技人才，强化关键核心技术攻关，推动实现关键原材料自主可控。”

这里的关键词，是“关键原材料”和“自主可控”，要解决的是产业链卡脖子问题。这说明最高层已非常重视能源安全和供应链安全，各个省份当下都在寻找自己的定位。

企业要赚钱，地方要产业，国家要安全，被时代推向风口浪尖上的新能源及金属矿产，成了兵家必争之地。

开源方式各有各的不同。但对于有些地方，如前两天讲过拍卖单位食堂30年经营权的阆中所在川省，此刻主要还是先要考虑发工资问题。由于财政的相对紧张，西部有许多城市都在拍卖特许经营权，期限还相当长。

首当其冲的是停车位。比如，《XX市公共停车场（泊位）特许经营权项目》，共有13601个车位，20年的经营权，一家国企中标，中标价格为3.808亿元，公示期为2022年7月1日至7月4日。

其次是广告位。比如，《XX高新区15788个户外广告位经营权》整体出让，经营期限15年，挂牌价6.87亿元，挂牌期自2022年7月1日起至7月28日止。

还有各种各样的特许经营权出售。比如，XX区XX街道拟挂牌出售片区弃土消纳场10年经营权，XX县XXX镇挂牌出售巡游出租汽车经营权，XX县XXX镇拟挂牌出售30年的燃气特许经营权。

一个潜在的问题是：这一届领导直接把未来许多年的特许经营权卖了，实际上是透支了下一届领导执政期间的财政收入。

上述特许经营权的拍卖，大部分的起拍价都超过1亿元，即使最后有竞标者，基本上是清一色的当地国企，鲜有民企愿意参与。民企的账本很好计算：第一，动辄10年、20年，甚至30年的经营期限，不确定性太多，风险不可控；第二，与其花费3亿元投标，不如3亿元存入银行，按3%收益计算，每年也有900万利息，关键是没有风险。

这些拍卖特许经营权的地区，大部分都存在财政收支矛盾，即财政刚性支出的增长速度远远超过收入增长速度，且土地出让收入已持续下滑。而个中原因，不仅缘于产业结构乃至经济结构中的中宏观面调整，疫情变量也起到了不小作用。

7月18日17时起，成都市进一步加强社会面疫情防控，倡导非必要不离蓉。据当地官方报导，成都本次疫情经病毒基因测序属VOC/Omicron BA.2.12.1变异株（即BG.2进化分支），在国内本土疫情数据库中未发现同源序列，在全球数据库中查找病毒基因组差异最小为德国5月份上传的病毒序列。流行病学调查尚未发现病毒感染来源。该毒株传播力强，研究显示传播速度是BA.2的1.2倍。

据健康四川官微通报，7月20日0时至24时，四川新增本土确诊病例16例(成都13例，其中4例为既往通报的无症状感染者转确诊;眉山3例，其中1例为既往通报的无症状感染者转确诊)，新增本土无症状感染者28例(成都2例，眉山24例，广元1例，遂宁1例)，新增境外输入确诊病例4例(在成都)，新增境外输入无症状感染者7例(在成都)，新增治愈出院病例2例，无新增疑似病例，无新增死亡病例。

受到疫情影响的不止一地，也不止一时。

上海滩上面包房的老牌网红克莉丝汀就至今也未能开门。创立于1993年的克莉丝汀，颠峰时期在沪上曾拥有543家门店。但至最近，“克莉丝汀”关门倒闭的消息一直在网上发酵，同时预付卡也无法兑付。

据悉，不少消费者手上还有着大几千的克莉丝汀预付卡。上海单用途预付卡服务平台显示，上海克莉丝汀食品有限公司的信用等级为“D级”，表示“有明显信用信号显示单用途预付卡正常兑付存在一定的不确定因素或风险”。

据了解，当地单用途预付卡的信用等级共分为A、B、C、D、E五个等级，已经被列入了“倒数第二”，企业的经营状况不甚乐观。若是跌至“E级”，则表示“单用途卡不能正常兑付的风险超过50%以上”。此外，在上海市单用途预付消费卡协同监管服务平台上，上海克莉丝汀食品有限公司的“风险提示板”标明：“水电燃气费用欠缴”。

以去年3月“一茶一坐”启动退款程序为例，由于企业每年会把发卡总量的40%折算成金额作为专门的存管资金，所有门店关门歇业后，消费者退卡时可以取回卡内约50%的余额。而克莉丝汀并无银行资金存管，也没有履约保证保险。业内人士透露，克莉丝汀的履约保证保险已经到期，且没有续保。如果各门店停止营业的话，持有预付卡券的消费者可能较难拿到相应的赔付金。

克莉丝汀是最早进入中国的合资投资烘培企业之一，于2012年2月在港上市。但自上市第二2013年便亏损，一直至今。今年4月2日，港股克莉丝汀发布2021财年年报。公司在2021年1月1日-2021年12月31日实现营业收入2.92亿元，同比下降27.70%，归属母公司净亏损1.70亿元，亏损同比扩大54.14%。

这，已是克莉丝汀连续亏损的第9年。

2017年，克莉丝汀原管理层不合被公之于众。当年11月，公司创始人、时任CEO的罗田安被三位股东联合提案罢免了董事职位。同时，罗氏也不再担任公司董事会主席、公司战略及投资委员会主席、各薪酬委员会及提名委员会成员。

作为1952年生人，苗栗人罗田安自1992年就跟随淘金热来到内地，罗氏家族共聚集6000万元人民币，投资国内许多省份，涉足铝业、煤矿、物资交易等行业。其中，克莉丝汀对于罗田安，它是在祖国大陆投资最小的项目。

如果不是遭遇亚洲金融风暴，在台资产大幅缩水，可能罗也不会舍不得放弃克莉丝汀。结果其他的项目都败光，只剩下克莉丝汀一枝独“瘦”。但其还是没想到，挺过了亚洲金融风暴，却没能挺过2022年。而今年，也是其踏足大陆投资的第30个年头。

在今年6月9日，克莉丝汀港股还曾大涨170%。期间，克莉丝汀发公告称，公司于认购人定理认购协议，拟按每股0.082港元向认购人发行合共2.02亿股，相当于公告日期已发行股份总数的20%，而这部分股权，也基本代表了罗田安在克莉丝汀的全部持股量。

可惜，最终罗田安也未能将其在大陆经营30年的产业出手。

肆

华为直接融资再破纪录孟晚舟释疑

习酒借壳今日全线狂涨小心有风险

同在7月21日，有"蛋糕界的爱马仕"之称的LADY M发布中国内地门店终止经营公告。据Lady M 上海陆家嘴中心店店员称，闭店公告一出就爆单，有几百张订单，铺满了整个桌子。

据报道，Lady M未来将全面采用直营模式经营中国内地地区。原中国内地被许可方五年期的许可合同已于2022年4月9日到期，不再续期。

同在2022年7月21日上午，企业破产全国企业破产重整案件信息网披露，《华晨汽车集团控股有限公司等12家企业实质合并重整计划（草案）》未获延期表决后的第三次债权人会议通过。该重整草案原本于6月30日开会表决，后表决被延期至7月20日18时。

华晨集团等12家企业合并重整草案显示，截至6月1日，共计6029家债权人向华晨集团管理人申报了债权，金额合计577.18亿元，其中普通债权达500.78亿元。若加上尚未申报的132.89亿元普通债权，华晨集团等12家企业普通债权合计预计达到633.67亿元。财新获得的债权审查表显示，盛京银行、兴业银行、国开证券、华泰证券资管、银河证券及其资管子公司等债权人所持有的华晨集团普通债权超过10亿元。

华晨集团最优质资产是合资公司华晨宝马股权。后者不仅直接为华晨集团贡献大笔利润，还向华晨集团零部件公司采购。华晨集团通过全资子公司辽宁鑫瑞间接持有港股上市公司华晨中国（ 01114.HK ）30.43%的股权，华晨中国此前以全资二级子公司间接持有华晨宝马50%股权，其中25%已于今年2月被宝马以近280亿元收购。

按照当前方案，不少受访债权人觉得十分悲观：已经出售的25%股权所得去向没有任何说明；剩余的25%股权，后续会如何处置或者获取收益，大部分债权人甚至连知情权也没有。

“华晨中国账上现在至少是应该趴着200多亿元现金的，华晨集团不能直接动用，但是港股上市公司也是可以通过特别分红（特别股息）给股东的，这对于所有股东也有好处、议案很容易通过，但是债权人之前再三要求，华晨集团并没有去推动。留着这笔钱对辽宁国资委是最有好处的。”持有债权较大的一家私募债权机构代表表示。特别股息在港股较为普遍，一般为上市公司因出手某些资产，账面现金充足而向股东派发股息。

因向华晨集团违规担保问题，华晨中国目前仍处于停牌自查阶段，且至今也尚未披露2020年年报。2020年4月，华晨中国曾披露，发现旗下子公司金杯汽控向哈尔滨银行、光大银行等四家银行提供未经授权担保，以取得向控股股东华晨集团提供合计58.98亿元的人民币贷款。

当下，留给华晨中国的时间不多了。根据港股《上市规则》要求，港交所有权将已连续停牌18个月的任何证券除牌，而目前华晨中国已停牌16个月。

另在7月18日，华为投资控股有限公司（下称华为）宣布，计划发行2022年度第四期中期票据，发行金额为40亿元，期限为3年，发行日为7月20日至21日，缴款日和起息日为7月22日。华为方面称，此次发行中期票据是为了支撑各项业务发展和关键战略落地，用于补充公司本部及下属子公司营运资金。

加上这次融资，华为今年已发行中期票据150亿元、180天的超短期融资券60亿元，总计融资210亿元，已远超2021年全年发行的80亿元。

这也意味着，2022年将是过去几年中，华为直接融资金额最多的一年。华为境内融资正值其销售收入下滑之际。根据华为年报，2021年，华为销售收入自2002年以来首次出现负增长，为6368亿元，同比减少28.6%，净利润为1137亿元，同比大增75.9%。

针对此次收入负增长，华为CFO孟晚舟称有三大原因：一是过去几年美国对华为的制裁使华为的手机和个人电脑业务承压；二是中国5G建设在2020年基本完成，所以在5G部署上已没有那么大的客户需求；三是华为与全球其他企业一样，收入受到新冠疫情影响。

在收入减少的同时，华为仍在加大研发投入。财报显示，2019年至2021年，华为研发支出分别为1314.66亿元、1419.51亿元和1425.67亿元。

根据华为的募集说明书，截至2021年12月31日，华为共有4个大型项目在建：贵安华为云数据中心总投资约72亿元，建设周期约3年，目前部分楼栋交付，部分楼栋还在施工；华为深圳龙岗区的岗头人才公寓项目总投资约62.3亿元，建设周期约4年，预计2023年完工；华为团泊洼8号地块工业项目，为终端制造厂房，总投资约40亿元，建设周期约2年，已在验收；上海青浦研发生产项目，总投资约186亿元，建设周期约4年，预计2024年完工。

此外，华为还有5个拟建项目，分别为总投资27亿元的员工公寓上海西岑公寓；总投资53.8亿元的上海朱家角人才公寓；总投资42.8亿元的团泊洼5号工业项目，主要是制造厂房及生产配套用房；总投资20亿元的东莞松山湖南区研发中心项目；总投资67.8亿元的深圳九龙山精密制造园区项目，主要为制造厂房及生产配套用房。

能花27亿建员工公寓，在当下时刻，也是一种信心昭示。

关于19日晚李克强总理在世界经济论坛发表视频讲话，过去两天一直为市场高度关注。

其中，他提到的“推动原定政策靠前发力”，被认为重点仍是新基建为核心。

至于“我们也清醒认识到，经济恢复的基础还不牢固，稳住经济大盘仍需付出艰苦努力”，就是说，经济如果再次承压，那么，刺激可以稍靠前一些、或刺激力度可以稍大一些；反之，经济如果趋好，那么，刺激可以稍迟一些、或刺激力度可以稍小一些。

这当然就是反射性。而这种反射性，同样也会折射到资本市场。经济承压，刺激稍靠前或稍大，基于当下资本市场的整体估值水平，是中+效应；经济趋好，刺激稍迟或稍小，基于当下资本市场的整体估值水平，也是中+效应。或许正是基于此，昨天A股才会表现出色。当然今日下午两点半后，又是另一回事。

还有一些话也值得考究，比如“不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来”。这可能让部分望文生义的投资者担忧，是不是意味政策刺激终极信号？

大V杨国英认为，今年两会对全年增长预期设定为5.5%，本身就不是“过高增长”。当然，基于今年的经济现状，最终实现在5%左右，都是一个很不错的成绩。

杨提醒，“不会……出台超大规模刺激措施”，那么超大规模怎么定量和定性？或者，仅是5月和6月属于“超大规模”；接下来仅是“稍大规模”；那么，整个均值一拉长，最终就成了“较大规模”。

日前，央行发布上半年人民币存款数据——今年上半年人民币存款增加18.82万亿元，其中，住户存款增加10.33万亿元，比去年同期的7.45万亿元多增了2.88万亿元，创下了历史新高。杨国英认为，一是今年上半年老百姓减少支出了，尤其是减少了购房支出；二是以后不要动辄没有逻辑地瞎扯什么中国版次贷危机，储蓄率还是比较高的。

这也为中长期A股的稳定性预埋了伏笔，之于当下和预期的市场利率、以及当下A股的整体估值水平，住户存款的一部分，是会、也必然会渐进向股市迁移的。当然，这种迁移，其主要部分是借助公募通道。试问，4月底至今的A股较大反弹，真正跑赢指数的又有多少？

有趣的是，大V的乐观估计有时会马上打脸。

回看盘面，7月21日，沪深两市低开。沪指在3300点下窄幅震荡，尾盘跳水跌近1%；创业板指早盘一度涨超1%，午后跳水翻绿，小幅收跌。

北向资金午后加速离场，全天净卖出27.52亿元；其中沪股通净卖出14.07亿元，深股通净卖出13.46亿元。平安银行、TCL中环、贵州茅台分别获净卖出6.37亿元、4.18亿元、2.08亿元。华友钴业净买入额居首，金额为4.0亿元。

今日早盘半小时内，多只习酒概念股经历了拉起又狠狠砸下的过程。而原因，无非借壳。最可笑的是贵绳股份、贵广网络在开盘上涨又迅速跳水后，午后又再次直线上涨触及涨停，随后再次下落。同为习酒借壳射程内的*ST天成，今天开盘涨停，但盘中同样炸板，午后走势几乎一致。

自7月12日，茅台集团宣布，拟将所持有的习酒公司82%股权无偿划转贵州省国资委持有后，A股贵州板块在二级市场上被彻底引爆。数据显示，2022年7月12日至21日连续五个交易日，贵绳股份、贵广网络、*ST天成股票价格累计涨幅为64.27%，62.87%，30.39%。

业内人士表示，习酒未来上市主体，应该为习酒公司。从理论上来看，其一旦进行进行股份制改造，成立股份有限公司，那么借壳上市的可能性就变小了，首发上市募集资金的可能性加大。也因此，“壳资源”炒作具有风险。

今日盘面近乎全线飘绿。煤炭领跌，中国神华跌超5%，公用事业、银行、有色金属等板块跌幅居前；仅电子、传媒板块上涨。题材概念方面，化肥领跌，转基因、煤炭概念、硅能源、抽水蓄能等概念跌幅居前，盐湖提锂走跌，天齐锂业、赣锋锂业均跌超5%；钙钛矿电池领涨，HJT电池、TOPCON电池、中芯国际概念等概念涨幅居前。

沪指收报3272.00点，跌幅0.99%；深成指收报12455.19点，跌幅0.94%；创业板指收报2751.41点，跌幅0.50%；科创50指数收报1091.41点，涨幅1.10%。

沪市成交4206.97亿元，深市成交5975.13亿元，两市合计成交10182.10亿元，较前一交易日的9524.73亿元明显放量。

港股今日低开低走，恒指收跌1.51%，恒生科技指数小幅上涨0.12%。煤炭股、内房股及内险股领跌，重型机械股、苹果概念股逆市上涨。碧桂园服务跌近9%，龙湖集团跌超7%，碧桂园跌超6%。