今年6月，在由巴西、俄罗斯、印度、中国和南非组成的国际集团——金砖国家第14届峰会上，俄罗斯宣布，该组织有意开发一种新的国际储备货币。此举可能旨在打击美元作为全球主要货币的地位，这种状况已经持续了近80年。

俄罗斯毫不掩饰他们对这一现状的怀疑。他们表示，美元主宰世界的日子已经不多了。因为，依赖美元作为支撑世界经济的工具并不是很有希望。越来越多的国家转向使用替代货币，越来越多地转向使用本国货币，这并非偶然，这一过程将获得动力。

但要理解其中的利害关系，我们需要看看储备货币是如何发挥作用的，以及为什么美元的独特地位让美国在国际事务中享有“过分特权”。

如今，大多数金融交易、国际债务和全球贸易发票都以美元计价，截至2021年，全球近60%的外汇储备以美元计价。与其他国家不同，美国可以通过印钞来履行其国际义务。这意味着它们在海外支出、贷款甚至赠款方面没有预算限制。

美元霸权可以追溯到1944年举行的布雷顿森林会议，当时二战期间的44个盟国同意建立新的国际货币体系。在那里，这些国家承诺将其货币与美元挂钩，而美元又将以35对1盎司（280克）黄金的汇率与黄金挂钩。

为什么各国持有外汇储备？

各国持有外汇储备主要有两个原因：

首先是使各国能够偿还其外债。他们必须履行与外国银行和其他经济主体的义务。而外汇储备是履行这些义务的工具。

各国持有外汇储备的另一个原因是在需要时支撑自己的货币。每当存在货币贬值的威胁时，中央银行所做的就是在国际市场上购买自己的货币。为了做到这一点，他们必须拥有在国际市场上广泛使用的外汇储备，如美元，如欧元和其他主要货币，以支撑自己的货币。

对俄罗斯央行的制裁

但今年2月，美元的主导地位让美国得以对俄罗斯释放一种强大的经济武器，以制裁俄罗斯。

他们与其盟友一起冻结了俄罗斯中央银行的储备，有效地切断了该国价值近6300亿美元的战争基金的大约一半的额度，从而消除了该国通过在外汇市场上用美元购买卢布来稳定货币的手段。

但也有人警告说，此举可能会对今后的美元霸权产生负面影响。

如果一个国家冒着持有美元的风险，而恰恰是在这些美元需要用于支付海外付款，或支撑本国货币时被冻结。这不仅会激励俄罗斯，也会激励过去受到类似规定打击的其他国家货币储备多样化，将其外汇储备转移到其他货币区。

淡化美元主导地位的努力

全球大国，包括美国的盟友和非盟友，已经采取了重大举措，以削弱美元的影响力。

创立欧元在一定程度上被认为是保护欧盟经济免受外汇冲击和限制对外汇依赖的一种手段。

目前，欧元占全球货币储备的第二大份额，接近20.6%。此外，在3月初，由俄罗斯、亚美尼亚、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦和白俄罗斯组成的欧亚经济联盟就开发一种新的国际货币的必要性达成了一项协议。

这些国家想要做的是，在使用美元向海外支付受到限制的情况下，摆脱使用美元的局面。

早在2009年，中国央行就提出了一项基于大宗商品支持货币的国际货币体系改革——这一想法最初是由英国著名经济学家凯恩斯提出的，是英国二战后规划的一部分。

这一想法得到了其他金砖国家（由巴西、俄罗斯、印度、中国和南非组成的新兴经济体集团）的支持，但仍遭到西方国家的拒绝。

结论——迈向新的国际货币体系

不过，尽管做出了这些努力，现在就宣布美元的统治地位结束或许还为时过早。

美国仍然是世界上资本市场最深的国家，即使在危机时期，比如在疫情期间，投资者也争相将资金投向美元，认为这是资本流动的安全保障。

虽然美元目前依然被看作是全球储备货币，但我们将看到的可能是历史上从未发生过的事情，那就是国际货币体系的分裂，几个货币区相互竞争，几个强势货币维持着当地和地区的霸权。

尽管中国仍是世界上最大的出口国，在经济规模方面正接近挑战美国，但我们在全球外汇储备中所占的份额相对较小。这在很大程度上是由于我们实施的资本管制。

与美元甚至欧元不同，人民币没有自由的、放松管制的资本市场，没有可以投资的资本市场，也没有可以让以人民币计价的资产享有流动性的资本市场，这对金融市场至关重要，而不仅仅是投资这些资产的央行。

然而，这并不排除国际货币体系重新排序的可能性，这可能会使人民币作为储备资产变得更加强大。

未来的货币体系可能涉及不同货币对国际货币功能的不同解释。简单地说，得益于流动性，美元可以专门为金融体系提供一种储备资产，而人民币可以专门为实体经济、贸易、供应链和大宗商品市场提供一种货币工具。

我认为这对美国和整个西方国家来说绝对不是一个令人鼓舞的观点。