● 今年杰克逊霍尔央行年会缘何特别重要？
对于华尔街而言，过去几十年除了雷打不动的每年八次美联储议息会议外，最为受到瞩目的，或许就当属一年一度由堪萨斯联储主办的杰克逊霍尔全球央行年会了。
杰克逊霍尔年会堪称是全球历史最悠久的央行会议之一，也被称为“央行行长的达沃斯论坛”。每年8-9月，来自世界各地的央行官员、诺贝尔奖获得者和顶级学者都将齐聚于怀俄明州小镇杰克逊霍尔，就全球经济与货币政策最为迫切的问题展开探讨。
杰克逊霍尔大会为什么备受业内关注？其实，翻看历史，人们很容易就能找到答案：在杰克逊霍尔经济大会上发表主题演讲，透露货币政策的转变，一直以来都是央行行长们的悠久传统，尤其是历任的美联储主席。例如，现任美联储主席鲍威尔在2020年就借着杰克逊霍尔年会的舞台，宣布了新的货币政策框架，推出了平均通胀目标制。而前美联储主席伯南克更是尤为钟爱通过杰克逊霍尔年会，向市场发出货币政策转变的信号。自2010年以来，历次杰克逊霍尔央行年会的研讨主题、美联储决策层表态和会后的美联储货币政策动向。
今年杰克逊霍尔全球央行年会的主题将围绕“重新评估经济和政策约束”（Reassessing Constraints on the Economy and Policy）展开。嘉盛集团表示，这样的主题可以说模棱两可，但从实务来看，此次会议最重要的主题就是：各国央行可以怎样做才能最大程度地抗击发达国家数十年中最严重的通胀潮。从美国到英国再到澳大利亚，政策刺激与新冠疫情造成的扰动，已经将物价压力推升至了至少数十年最高点。各国央行不得不在经济增长放慢之际，纷纷奋力抗击通胀。
事实上，从多个层面看，今年的杰克逊霍尔全球央行年会，可能都将具有特殊的意义：
①这将是疫情以来的首次线下年会。在2020年和2021年，由于疫情的影响，杰克逊霍尔全球央行年会都不得不移师到线上召开，业界参与度也并不高。例如，去年欧洲央行长拉加德和英国央行行长贝利就都未能与会。今年前者虽然仍将缺席，但贝利却将如约共襄盛会。
②今年将是全球央行年会移师至杰克逊霍尔的第40个年头，而巧合的是，美国通胀率今夏也恰恰升至了40年高位。这似乎令40年成为了一个“轮回”：1982年，时任堪萨斯城联储主席罗杰·古菲邀请当时的联储主席保罗·沃尔克出席了题为“1980年代货币政策问题”的研讨会。而如今市场又都在猜测，鲍威尔会和当初的沃尔克一样鹰派到底吗？
③这也将是美联储鲍威尔的“正名之战”。如同我们上述表格中所罗列的，去年鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的表态，其实是非常备受争议的。鲍威尔当时断言，美国通胀飙升“很可能是暂时的”，“几乎看不到工资上涨可能导致过度通胀的证据”。这些措辞在一年后的今天看来，几乎都已沦为了业内的“笑柄”。
值得一提的是，自从上月美联储议息会议以来，鲍威尔已经有整整一个月的时间没有在公开场合发表过任何讲话，这位可能正在“憋大招”的美联储主席，今晚究竟会说些什么呢？不妨让我们一同拭目以待。
● 利好美元！市场预计鲍威尔将继续强调加息抗通胀，不会转向
今日美联储主席鲍威尔将在怀俄明州杰克逊霍尔央行年会发表讲话。投资者希望从中获得新的指引，但他可能会传递同样的抗通胀信息，只是语气要鹰派得多。
市场预计鲍威尔将强调，美联储将以加息的形式，动用所有必要的火力来遏制通胀。他还可能指出，在美联储结束加息后，它可能会保持利率不变，这与市场预期相反，市场预期美联储实际上会在明年开始降息。美联储观察人士说，鲍威尔也不太可能提供任何实质性的线索，来解决有关美联储将在9月21日的下一次政策会议上加息50个基点还是75个基点的市场辩论。相反，鲍威尔可能会重申，美联储高度依赖即将出炉的经济数据。在美联储9月开会之前，下周五还有一份重要的就业报告，9月13日还有8月份的CPI。
期货市场一直认为9月会议更有可能加息75个基点，美联储在6月和7月各加息了75个基点。联邦基金利率目前在2.25%至2.5%之间，美联储的目标是在明年第一季度之前将最终利率提至3.50%至3.75%。
鲍威尔在7月会议后发表讲话之后，美国股市大涨，债券收益率下滑，显示市场认为鲍威尔在利率预期方面较为温和。但在上周，在其他美联储官员一致发表鹰派言论的推动下，债券收益率有所上升。
AXA Investment Managers宏观经济研究主管David Page表示说，鲍威尔正试图避免股市再次大幅上涨和债券收益率下降，这意味着金融状况正在放松。美联储正试图进行艰难的操作，通过收紧金融环境来冷却通胀，放缓经济和就业市场的同时又不造成经济衰退。
去年的杰克逊霍尔研讨会传出的信息则大不相同，鲍威尔仍将通胀描述为“暂时的”，美联储加息预期要低得多。美国银行首席美国经济学家Michael Gapen称：“这是较长期政策立场的较低水准。相比之下，这听起来会超级鹰派。”但从那时起，环境也发生了巨大的变化，因为通胀表明它是持续的，而不是过去了。消费者通胀6月份达到9.1%的峰值，这可能刚刚达到峰顶，比美联储最初的预期晚了几个月。
● 上海数交所上线数字资产板块，并发布《上海数据交易所数字资产板块管理规范（试行）》
今日获悉，据证券时报报道，上海数据交易所（简称：上海数交所）宣布全国率先设立数字资产板块，重构数字资产体系，打造数字资产与实体经济深度融合的新样板。《上海数据交易所数字资产板块管理规范（试行）》也于 8 月 24 日正式发布，涵盖了数字资产板块数字资产登记、数字资产公告、参与方权利与义务等规则，可实现数字资产板块合规有序地运营。上海数交所创新定义了数字资产的「四不五可六类」：1）「四不」指底层商品为金融资产/无明确经济价值的/数字资产产权不清晰/不符合国家法律法规类数字资产不上市；2）「五可」即可穿透、可确权、可定价、可流通、可溯源；3）「六类」即现阶段可交易数字资产主要包括文博衍生、数字文创、消费场景、品牌营销、产业应用、数据知识产权等六种类型。
● Web3基础设施元宇宙边缘渲染公链Caduceus将推出GPU挖矿客户端，为以太坊GPU矿工捕获新价值
今日消息称，Web3 底层基础设施 Caduceus 近日宣布即将上线 GPU 挖矿客户端，并将公布相关经济模型及硬件配置等挖矿细则，届时矿工在为 Metaverse 应用程序提供渲染算力的回报将以 CMP 进行结算。随着以太坊转向 PoS 日期进一步确定，以太坊 PoW 矿工也在加紧寻找新的挖矿场景。Caduceus 首席技术官 Matt 提到：「元宇宙需要高质量的计算能力来支持创作、生产和交互。成为 Caduceus 的渲染节点除了基本的记账工作之外还将为客户端提供更为有价值的渲染算力服务。这将和传统的工作量证明（POW）区分开来。」
● 借贷协议Compound 新版本上线
今日获悉，去中心化借贷协议 Compound 新版本 Compound III 现已上线，在COMP治理提案取得成功之后，Compound III是实时 化合物III是该协议的简化版本，重点是安全性，资本效率和用户体验。对于借款人来说，这是一个改变游戏规则的升级。据悉，此版本下，用户可以借入更多资金，减少清算风险和罚款，同时减少 Gas 支出。此外，Compound III 还将允许用户使用 ETH、WBTC、LINK、UNI 和 COMP 作为抵押品借入 USDC。
● Waves生态Stablecoin协议Neutrino变更参数，其算稳USDN出现脱锚状况
今日获悉，Waves 生态 Stablecoin 协议 Neutrino 近日通过相关提案对 4 个关键协议参数进行变更：包括实施新的兑换机制、添加 BR 保护以及调整 SURF 和 NSBT 质押者之间的 gNSBT 奖励分配等。截至发稿，据 Coinmarketcap 页面显示，其算稳 USDN 出现脱锚状况，现报 0.9142 美元，24 小时跌幅 6.04%。
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