早盘展望

现在市场行情走势到了非常关键的时候，所以我想做一个比较详细的全面复盘，主要围绕板块和指数聊，再聊聊大方向的估值问题

先看估值

两个角度

我们先来看沪深300的盈利收益率和10年期国债的收益率的一个比值

上证指数今年4月份跌到2863的时候这个比值是跌到了3.1左右，现在是3.3左右，估值比那时候还低

而且历史上每次到3.1以上基本上都是历史大底的估值

也就是说，目前市场的估值是有诱惑力的，白马蓝筹股，沪深300的估值并不高，长线来看安全度有底线

再从股市全部股票总市值和GDP的比例来看

现在是78.17%，也就0.7817

每次历史底部的百分百是0.4—0.6左右

上证指数今年4月份跌到2863的时候这个数值是0.682

可以看的出来，0.7以下估值非常安全

我们把这两个估值指标结合起来看

当前市场总体估值不贵，但也不是说就到了跌无可跌的底部，不是说就到了随便满仓不看的底部，这个肯定没有

但是你要说现在不敢买，还需要提心吊胆，也不至于，估值偏低，结构性行情明显

这两个参考数据都是不可以认死理的，只能作为参考，看个大概

参考了以上两个数据以后，我们再来做上证指数的指数分析

我依旧认为上证指数到了3150以下，到了3150-2950区间就已经极具投资价值，不是随便捡钱，但是白马蓝筹股，指数基金这些已经有了投资价值

可以控制好仓位慢慢出手

毕竟不是那种极端的低估，不是那种GDP和股票市值的比值到了0.5，或者全部股票都市盈率到了5-30倍之间，或者上证指数到了2863以下，或者沪深300和国债收益率的比率到了3.5以上

这些非常极端的条件没有出现，现在是结构性行情

剔除高估值的题材股，剩下的白马蓝筹股，低估值板块，跌了1-2年的优质企业，我觉得已经符合越跌越买的标准

关于上证指数的最低点，这个问题，我依旧觉得不需要太咬死2863点，不一定到

3150-2950区间机会已经非常多

没有人可以预判100%准确到上证指数最低点到底是多少点，而且这么多股票，周期都不一样，就算上证指数到了2863以下，很多股票的股价也是比之前贵的，能理解这个道理吧

指数≠股价，不是说指数到了多少，股价就一定多少

参考指数来看，上证指数3150-2950是不可多得的机会，希望大家珍惜

而且2863点我觉得非常非常有参考价值

什么是参考价值？

就是这个点位就算不是最后的历史底部，不是这一轮熊市的起涨点，也不会偏离太远

算不出来最低点，就综合方方面面来看，2863肯定是历史低点附近的

2863到了，就没有特别大的痛苦了，要痛苦，要套人也就是短期，熬过去就是大行情，就和4月份一样，你割肉了，后面的大涨就没有了

大家这样理解就好了

创业板要复杂的多

估值是股票投资的基石

估值越低底部判断越简单，估值越高，底部判断越难

因为就像一个东西本来的价值在1-3块钱，那怎么样也不会错误太大，这个东西如果现在卖到了10块钱，离1-3块钱还有这么大的差距，就搞不清到底底部在哪，行情好的时候可以继续到20,30甚至100,1000块钱，行情不好的时候就要看最基本的估值

现在的上证指数就是估值到了墙角，2863这个参考点已经出来了，3000点以下有什么好怕的？

创业板不一样，创业板的水分很大，如果要真的较真那还可以有很多种技术上面的走势可能

短期来看2400-2200点有技术分析上面短线的反弹预期

长期来看，跌破了2200以后，就是关键的2200-2000点的区间，这里有一些股票开始低估，但是还有一批题材股比较贵

如果要把水分榨干，2000点保不住

创业板是从1180点起来的现在在2300点

上证指数是2446起来的，现在在3120点，而且上证指数以前也是多次在2600-2800区间筑底成功过的，是有很强的参考价值的

创业板没有这些参考的点位，估值也不到位，真的要对标上证指数2863点左右的估值，创业板应该在1800点上下，但是如果上证指数在2863，创业板在1800点，我还是不会犹豫的选择上证指数，还是估值扎实

大家这样理解创业板就好，估值波动大，情绪化比较大，上限，下限都大

创业板的优势就是一旦筑底成功，涨起来非常凶，可以给你很多超额收益，可以给你很多超预期的体验

创业板是适合后发制人的，上证指数是可以先发制人的

所以抄底不要轻易去做创业板，创业板要顺势而为，看见了底部再说，我们现在讨论都太早了，底部要市场走出来

抄底是要综合看估值的，上证指数才有讨论的意义，白马蓝筹股才有抄底的价值

是这样的一个逻辑

科创板就是大号的创业板，估值更疯狂，炒作更疯狂，一旦见底赚钱更疯狂，但是如果要跌起来也更疯狂，如果你没有办法把握好创业板，那就更不要去碰科创板

板块和个股不一样，板块首先看整体的估值

把所有板块拿出来排序

在不考虑个股的情况下，上证指数3150-2950区间，可以去越跌越买的指数基金，行业基金，板块机会很清晰了

就在市盈率20倍以内的去看

一步一步来看

先剔除周期股

剩下的是金融，家电，电信，水务，医疗，建筑

再剔除比较小众的，比较慢的电信，建筑和水务，就剩下了金融，医疗，家电

但是这是指数角度，个股选择肯定广度和深度都不够

于是，我们再做一个拓展，从个股角度把低估值的，跌了1-2年的医药加上，也把行业景气度最高的半导体和新能源加上来，同上加上沪深300里面低估值的白马蓝筹股，再把政策利好超级多的房地产加上

这样就完成了股票的行业的选择范围

沪深300，金融，医疗，医药，家电，房地产，半导体，新能源

把这些作为我们本次越跌越买的范围选择，其中有大家熟悉的公司，能力圈以内的，非常非常看好的企业，觉得自己有信心持有3-5年的那种，就可以作为自选股标的，或者指数基金，行业基金这种可以

必须有顶级企业，有很多核心科技这种，有未来发展的才有选择价值，不是单纯的看一个估值

这就是为什么也要把市盈率20以上的板块也参考进来，一起做一个筛选，只不过机会可能少一点，可以挖掘的股票少一点

板块也锁定，最后就是仓位控制

这个完全是因人而异

我自己来看，3150-2950区间里面我可以接受的最高仓位在65%-70%左右

2950以下，择机可以接受80%左右仓位，甚至以后看情况满仓

我是这样的一个仓位控制，单个股票不超过10%仓位，而且我不会买我自己不熟悉的股票

不会买自己不敢持有3-5年以上的股票，不会买我对业绩没办法判断的股票

就算是我可能最终就持有很短的时间，我也是这个标准去选股

其他的原则问题就是不借钱，不从生活的钱里面打钱进股市

我只会每年从股市拿钱出来反哺生活，不管股市最终操作怎么样，股市是不会追加投资的，不管行情到底怎么样，我就是用股市里面的钱玩，真的股市完蛋了，那就完蛋吧，反正生活永远第一，这个也是我的原则之一

投资有风险，入市须谨慎

个人偏见和错误

不能作为交易依据，交易是每个投资者私人的事情

谨记：贪念起，万念俱灰！控制住了风险，利润会随之而来

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