编辑丨中鼎控股集團-前海创汇
“中鼎市场周评”栏目由前海创汇母集团——中鼎控股集團各业务条线的专业投资团队联合撰写，内容涵盖债券市场、二级市场、私募股权市场的一周回顾及本周展望，5分钟带您聚焦行业热点，速览投资风口，直击政策风向，掌握资本律动。
01
债券市场
【来源：债券市场投资团队】
上周，国债及国开债等利率债收益率小幅震荡，10年期国债期货主力跌0.04%，振幅0.35%。虽然公布的社融与金融数据偏利空，但内外市场风险偏好持续受打压却有利于债市。
城投方面，前期兰州城投的兑付风波有所平息，市场紧张程度下降，值得关注的是云南康旅正持续推动公司债务重组，拟将提前兑付相关债券，这提振了云南的债券，也继续强化城投标准债的“投资信仰”；产业债方面，复星问题发酵，债券遭遇抛售。地产债除优质债券走强外，整体仍未出现明显好转，整体市场信心羸弱。
整体看，当前债市运行格局发生再平衡的可能性并不大，但市场运行本身已经较为极致，仍需高度关注可能引起市场重大变化的因素。
02
二级市场
【来源：二级市场投资团队】
市场回顾：上周主要指数录得大阴线，呈现不同程度破位迹象。中证1000、上证50、科创50、创业板指跌幅均超过5%。板块方面行业全部下跌，其中新能源、有色、电力等相关板块下跌超过10%。日成交金额仅八千亿，两融余额小幅减少，北向净流出60亿。
上周行情影响因素主要有以下几个方面：（1）美联储加息预期升温，通胀超预期居高不下，市场担心加息步伐难放缓，衰退概率加大；（2）对美国IRA法案中EV补贴限制影响中国新能源产业链的担忧；（3）中国PMI弱复苏，疫情和地产对经济影响持续存在，实体经济信心恢复依旧缓慢；（4）人民币汇率波动已“破7”，15日外汇准备金率下调落地，汇率大概率区间震荡。
后市研判：本周大概率延续调整震荡的结构性行情，整体来看，上周市场走势较弱，跌幅有加快趋势，表明短期多种利空叠加起来冲击超预期，但是长期逻辑依旧乐观。
十一长假前的资金谨慎叠加美联储本周加息会议，近期难有放量行情，拐点大概率在10月后，待大盘企稳后再做决策；短期建议暂时观望以及配置部分低位个股，回归价值中枢，指数重点关注上证50，赛道方面可关注军工、通信、旅游等。
03
【来源：私募股权市场投资团队】
当前重点关注行业：
■ 生命科学
生命科学上游主要包括服务于生物医药产业（包括生物制药、体外诊断等）、生命科学基础研究和检验检测行业等，涉及产品领域众多。根据产品用途的差异，可以分为试剂、耗材、仪器设备和模式动物四大类。国内生命科学上游行业整体起步较晚，企业规模小，产品种类多而杂。但又属于多学科交叉类，行业技术壁垒高，加之下游医药行业监管标准高，因此下游客户粘性较高。
行业正处于成长期，需求扩大且国产化率提升仍有很大空间，因此提升技术实力与制造能力，立足国内是根本。而行业本身产品种类多而杂、单一产品市场空间小的特性，需要企业不断自生研发或者通过并购的方式扩宽能力边界，打开发展空间。长期来看，我国市场在全球占比不足20%，相对较小，国际化探索将是国内企业的长期选择。
■ 基因测序
基因测序技术因其具备实现提前预防和治疗的潜力，被誉为下一个改变世界的技术。行业下游应用非常广泛，长期来看应用潜力还在不断拓展，行业有望快速发展。根据MarketsandMarkets和灼识咨询数据，2030年全球基因测序仪及耗材市场预计达到245.8亿美元的市场规模，中国基因测序仪及耗材市场将达到303.9亿元的市场规模。
由于基因测序技术壁垒很高，行业集中度高，Illumina、ThermoFisher和华大智造占据全球主要的市场份额。华大智造通过自研自产基因测序技术打破进口垄断，在提高测序质量和降低测序成本方面具有独特优势，已成为国内具备自研自产测序仪的稀缺性龙头。
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