市场“倒车接人”，你上车吗？（09.12-09.16市场周评）|a股市场|债券类|偏股|纯债

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一周行情概览

A股市场上周开始二次探底，上证指数下跌-4.16%，收报3126.40点；创业板指下跌-7.10%，收报2367.40点。

美股受超预期通胀数据的影响，继续熊市走势，标普500指数下跌-4.77%。

10年期国债收益率上涨1.21%，目前大约是2.68%，继续震荡回升。

人民币兑美元汇率上周下跌-0.79%，一度跌破7.00关口，目前大约是6.98，受美联储继续激进加息预期的影响较大。

黄金上周也是破位下跌的走势，跌破了1680美元附近的重要支撑，跌幅-2.45%，目前在1674美元附近，走势偏弱。

原油价格上周下跌-0.92%，布伦特油价大约是91.57美元/桶；强势美元仍压制油价的表现，但90美元附近也有较强的支撑。

数据来源：Wind，每课团队整理

A股主要行业一周表现

上周，30个中信一级行业全部下跌。泥沙俱下的市场环境中，国防军工、银行、食品饮料这三个行业表现相对抗跌，跌幅都在-1%以内。

国防军工行业受经济周期的影响较小，中报业绩也比较好，在练兵备战、装备升级换代的背景下，景气度持续走好；而低估值高股息的银行板块，仍是不少资金避险的选项；食品饮料板块经过一年半的震荡回调后，估值趋于合理，逐渐显现筑底特征，关注其四季度能否逆袭。

在各项稳地产政策不断加码的背景下，8月份的房地产数据仍旧疲弱，短期挫伤了市场信心；房地产产业链上周全面回调，房地产板块下跌-3.81%，但目前仍在年线上方，关注本周能否企稳；建筑行业跌幅约-6%，钢铁行业跌幅-4.91%，建材下跌-3.84%，家电下跌-2.48%。

金融板块，上周四国办发文“鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用”，市场担心基金销售业务占比较高的券商、银行的盈利会受到影响，上周五券商板块大跌-5.83%，银行板块下跌-2.01%；周末多家机构对国办的文件进行解读，缓和市场情绪，目前银行板块已有所企稳。

医药行业，已经再次接近4月27日的低点，伴随着集采、美国打压等利空因素的逐步消化，关注能否二次筑底。

新能源车产业链，上周受到美国《通胀削减法案》限制进口中国新能源车组件和原材料的影响，继续大跌，新能源车指数跌幅近-8%；但连续下跌之后，新能源车行业的估值水平趋于合理，已经有资金开始博弈超跌反弹。

光伏板块，上周同样受到欧盟贸易壁垒政策的影响，光伏指数跌幅约-10%；从另一个维度来看，光伏板块前期涨幅较大，交易拥挤，在市场不确定性风险上升的背景下，部分资金开始获利了结。

旧能源当中，煤炭板块上周跌幅-7.31%，石油石化跌幅-5.59%；煤炭仍是今年表现最好的板块，截至9月16日的涨幅37.55%，但在涨幅较大、相对估值偏高的情况下，高波动也是常态，强周期行业还是要防范高位回调的风险。

下面具体看一下近一周的行业涨跌幅表现。

1、表现前十名的行业

数据来源：Wind，采用中信一级行业，每课团队整理

2、表现后十名的行业

数据来源：Wind，采用中信一级行业，每课团队整理

A股市场后市展望

上一周，A股市场加速下跌，开始了二次探底。客观上来看，一系列的负面事件和因素共振，推动了市场的大跌。

从技术走势来看，上证指数的反弹在60天均线处受阻，之后快速下行，跌破3150附近的重要支撑；创业板指受新能源和医药等行业大跌的影响，跌破2400点；市场开启二次探底。