9家公司资金管理规模超8000万，理财子的春天来了么？

11月11日，银保监会官网发布发布了《中华人民共和国银行业监督管理法(修订草案征求意见稿)》（下称“《意见稿》”），现向社会公开征求意见。这意味着，我国理财监管法规在不断完善。

《意见稿》中指出，银行业监督管理机构对银行业金融机构的消费者权益保护工作实施监督管理，保护消费者合法权益。银行业监督管理机构指导设立银行业消费纠纷调解机构，监督银行业消费纠纷调解机制的有效运行。从业人员监管方面，银行业监督管理机构依法对银行业金融机构从业人员的从业行为进行监督管理。银行业金融机构从业人员应当品行良好，具备从业所需的专业能力。因犯有贪污贿赂、渎职、侵犯财产罪或者破坏社会主义市场经济秩序罪被判处刑罚的，不得从业。

在银行理财加速净值化转型的背景下，理财子队伍也在持续壮大。11月4日，北京银行发布公告，近日收到中国银行保险监督管理委员会北京监管局批复，旗下全资子公司北银理财有限责任公司（以下简称“北银理财”）获准开业。据同花顺iFinD数据显示，截止目前，银保监会已批准31家理财公司筹建，包括国有6大行、11家股份行、8家城商行、1家农商行的旗下子公司以及5家合资理财公司。

据公开数据显示，截止今年10月末，国有五大行旗下理财子和招银、兴银、光大、平安、信银共10家理财子。公司的产品管理规模接近18万亿元，创出历史新高。除信银理财外，上述9家理财公司的产品管理总规模在10月份增长约8700亿元。

如此看来，理财子的“侏罗纪时期”已经过去？

进入四季度，银行理财子调研步伐明显加快。据不完全统计，已有22家理财子自10月后开展个股调研，合计次数达554次，远超去年的314次。多家理财子发布观点认为，预计权益市场短期将区间震荡，指数仍有一定上涨空间，结构性行情为主，年内基本面有望总体改善，盈利见底回升。

从市场层面来看，整体上，行情在虽然继续探底，但情绪在回暖，基本面边际改善在延续。当前A股估值底部之际，投资价值不断凸显。而企业利润回升下，市场也有所回缓。国信证券宏观经济研究员戴丹苗表示，10月以来市场发生了一些积极的变化，10 月至今市场成交量持续上升，市场情绪回暖。当前，券商PB 估值处于十年来2.53%历史分位，具有较高的安全边际，我们对行业维持“超配”评级。

“成交量增加，情绪逐步回升。从国庆节前最低不足6000亿，到当前的9000亿左右，市场增量资金进场的同时，情绪也在不断回升。当前市场风格较为割裂，但成交量已经回暖，大盘构筑底部震荡箱体。市场短期受业绩影响将大幅减弱，消息刺激对股价的影响将逐步提升”，戴丹苗进一步解释。

在市场局面的趋好的大背景下，理财产品收益率也出现了破冰回暖的迹象。据普益标准监测数据，截至2022年3季度末，全市场存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）近3个月年化收益率的平均水平为4.06%，环比上涨1.04个百分点；成立以来年化收益率的平均水平为3.87%，环比上涨0.07个百分点。全市场存续封闭式固收类理财产品近3个月年化收益率的平均水平为5.10%，环比上涨1.49个百分点。

光大银行宏观研究员周茂华在采访中表示，在市场的积极因素作用下，银行理财的规模似乎已经“触底反弹”，规模回增应是行业共性，目前银行理财子公司在理财市场的份额已提高至六成，11月末全行业的理财余额应该较10月末有很大幅度的跃升。

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