失去了“水果第一股”标签的百果园，仍在资本圈中反复徘徊着。
近日，百果园再次向港股递交上市申请材料，本年5月提交的上市申请材料已失效。
回看百果园的上市历程，几经波折。
最新的招股书说明，本年上6个月，百果园实现营业收入59.15亿元，与巨大的营收规模相比，期内，百果园的净利率仅为3.2%，净利润为1.9亿元，相较去年同期有所提升。
值得注意的是，这已是该公司第四次冲击IPO。此前，百果园曾在2020年6月向中国证监会国际部提交审批申请，计划到港股上市，后又在同年11月与民生证券签署上市辅导协议，改为计划在A股的创业板上市，最终本年5月再次绕回港股递表。
百果园先后辗转深市与港股市场，现在第四次招股。
财经作家高承远则认为，百果园IPO之路之所以坎坷，是因为水果连锁这种模式本身还值得商榷。
有关IPO具体情况及经营模式等相关问题，记者致函百果园，但截至发稿没能获得回复。
很多人对百果园的第一印象是“贵”，记者采访的多位消费者均透露，百果园的水果品质不错，有坏掉的还可以作出免费退换，但客单价较高，因此客户粘性并不高。
值得注意的是，这已经是百果园第4次递表了。
此次更新的招股书，也披露了百果园本年上6个月的业务数据。
在壹览商业来看，每日优鲜、叮咚买菜等企业的表现让资本市场目前对生鲜领域仍旧保持谨慎态度，即使百果园是保持盈利的，主营业务增长不稳和新业务效果不佳这两个问题，仍然是其在IPO道路上需要克服的重点。
据招股书说明，百果园的业务经营面上较为健康，始终处于盈利状态。
事实上，虽然百果园持续盈利，但从增长空间来看，数据并不理想。
这也意味着百果园目前的营收和净利润的增长主要依赖于门店数量的增长。
据招股书说明，2019年末，百果园全国门店数为4302家，2020年底为4748家，2021年底为5234家，截至最后实际可行日期，共有5，613家。
在此前递交的招股书状态变为失效之后，11月16日，百果园更新招股书，再次推进港交所主板上市进程，摩根士丹利为其独家保荐人。
一直以来，百果园的发展称得上一帆风顺。
新鲜的“水果连锁店”模式很快被资本所看到，百果园也受到众多资本的青睐。
百果园的第一位“伯乐”是天图资本。
同年12月，百果园作出A轮融资，天图资本、广发信德、前海互兴参投，百果园获得融资金额4亿元，创下当时水果零售行业最高融资记录。
几番融资下来，百果园“身价”暴涨，其估值由2015年的20亿元升至百亿。余惠勇也毫不避讳的向外界透露出上市的愿景，称“百果园在考虑上市，这是方向，目的是让资本进入后，把产业做的更好”。
零售电商行业专家庄帅透露，百果园的数字化转型还有很大的空间，因为水果和生鲜品类过多、区域性强、季节性强，产业结构复杂多变和落后，整个产业的数字化需要更长周期的投入。
目前，百果园过于依赖线下加盟商，需要寻求渠道多样化。另外，百果园需要持续投入作出产品标准化管理，提升品质、较低损耗，提高性价比。
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