走出了一个“W”形的医药，可能是今年A股表现最跌宕起伏的一个板块。
2022年申万医药生物指数走势
数据来源：Wind
1-4月，受疫情影响以及板块估值水平较高等因素影响，大幅回调；
5月随着疫情好转，有所反弹；
7-9月，随着三季报业绩较差以及疫情形势再度紧迫，再次大幅回调，估值、机构持仓、成交量纷纷创出新低；
十一过后，政策转暖，抄底资金加仓，再度迎来反弹。
每当你觉得它不行了的时候，它又可以了；而每当你觉得它可以的时候，它又不行了……
最近这大半个月，医药板块又“沉寂”了，特别是本周二到周四的三连跌，再次让人心头一紧。
在犹豫中，有位基金经理用实际行动给大家吃下了定心丸。
12月16日融通基金公告，基金经理万民远近期已出资100万元，申购其管理的融通健康产业基金（000727），且持有期不小于1年。
公告来源：融通基金官网
这不是万民远第一次“自掏腰包”、与持有人同行。
去年9月，万民远管理的另一只基金——融通鑫新成长发行期间，他认购超100万，与持有人共成长。
而这只基金成立以来的表现，有目共睹。
融通鑫新成长成立以来单位净值走势
（截至2022.12.15）
数据来源：融通基金官网。融通鑫新成长成立于2021年10月8日。净值数据来源：融通基金官网，所有净值数据均经托管行复核，业绩比较基准数据来源于wind，统计区间为2021/10/8-2022/12/15。统计区间融通鑫新成长累计回报为24.3%，业绩比较基准为-16.5%。截至2022年9月30日，其成立以来累计回报为7.38%，同期业绩比较基准为-18.13%；过去六个月累计回报为5.87%，同期业绩比较基准为-8.27%。基金经理认购份额可查阅融通鑫新成长基金合同生效公告。
自购的底气，源自对医药板块未来的看好，也源自对自己投资能力的充分信心。
01
医药或处于“估值底+政策底+业绩底”，
有望迎来“戴维斯双击”
估值底
经历过去一年半的回调，医药行业整体估值或仍处底部区域，修复空间较大。
根据小程序“A股温度计”显示，截至昨日（12月15日），医药板块估值约为24.28倍PE，低于历史上95%的交易日。
数据来源：小程序“A股温度计”
日期20221215
政策底
集采等政策是过去1年多导致医药调整的主要因素之一，市场对此过度悲观。
进入2022年，针对中药领域，国家频出支持政策；
针对医疗器械领域，医保局明确创新器械暂不纳入集采；
针对仿制药领域，国家集采和区域集采稳步推进，降价幅度维持平稳，市场预期充分；
针对种植牙服务领域，医保局明确了价格管控政策，也远好于市场预期。
整体来看，医药行业政策底或已现，情绪有望逐步修复。
业绩底
疫情开始后，医药板块业绩整体受疫情影响较大，进入2022年，随着针对奥密克戎防疫措施的持续升级，医药板块收入增速显著放缓。
预计2023年随着疫情因素的影响减弱，医药板块业绩有望触底反弹。
医药板块营业收入及增速
看到医药板块机会的，不只是万民远。
比如根据浙商证券的统计，北上资金近期就在加仓医药板块。
成交量也表明医药板块正在回暖。
今年十一以来，医药板块成交量就开始提升。10月10日医药板块成交量仅为524亿元，随后逐渐走高，12月16日成交量达1236亿元。医药板块成交量占沪深两市全部A股成交量的比重，也从6%提升至14%。
医药板块成交量及其占比（占沪深股市）
数据来源：wind
统计区间：20221010-20221216
02
基金经理有实力、有底气
万民远，四川大学生物医学博士，11年证券/基金行业从业经历，其中6年投资管理经历，深谙投资之道。
扎实的医药专业背景，加上多年的投资经历，让他能敏锐挖掘、把握医药行业投资机会。
万民远的“代表作”、也是他本次自购产品——融通健康产业基金，历史业绩很能“打”。
所展示业绩均经托管行复核。
融通健康产业2017-2022年度回报分别为：-7.81%、-16.39%、86.88%、66.75%、14.92%、5.01%，同期沪深300分别为21.78%、-25.31%、36.07%、27.21%、-5.20%、-23.05%，同期业绩比较基准分别为1.59%、-18.55%、25.72%、34.49%、-2.80%、-12.39%，注：2022年统计区间为2022.1.1-2022.11.18；银河证券截至2022.11.1，海通证券截至2022.11.1，万民远自2016年8月26日管理至今。
融通鑫新成长成立于2021年10月8日，截至2022年9月30日累计收益回报为7.38%，同期业绩比较基准为-18.13%；万民远自2021年10月8日管理至今。融通价值成长成立于2022年7月18日，由于产品成立不足6个月，故不展示业绩，万民远自2022年7月18日管理至今。数据来源：基金定期报告，过往业绩不代表未来收益。
虽然过往业绩不代表未来表现。但万民远出资100万申购融通健康产业且持有期不小于1年，显示出他对医药行业投资前景的乐观和信心。
基金经理用真金白银表达的信心，希望你也能感受到。
主要参考资料
国元证券，《否极泰来，关注医药板块结构性机会——2023年医药行业投资策略》
指数过去走势不代表未来表现。
本文章是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文章在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。
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