21世纪经济报道记者李域 实习生杨晶 深圳报道

12月20日，中信建投证券“涅・重升”2023年度资本市场峰会启幕。中信建投证券执行委员会委员、机构业务委员会主任黄凌在致辞中表示，随着疫情逐步褪去，人民币汇率逐渐企稳和政策空间的打开，中国经济明年将逐步走上持续发展的复苏之路，全年有望实现较快增长，资本市场也必将呈现出蓬勃的生机。

与此同时，市场规模逐步扩大，市场结构显著优化，制度性开放向纵深推进，服务实体经济特别是支持科技创新的能力明显提升，重点领域风险持续收敛，市场韧性和活力全面增强。

据介绍，目前中信建投证券研究所员工超过300人，覆盖38个行业，未来公司还将进一步加大香港本地研究员的布局，提升海外市场服务能力，打造专业化、国际化的研究队伍。

对于2023年A股投资策略的展望，中信建投证券策略首席分析师陈果表示，A股市场已经站在中期趋势新的起点，市场中期趋势逐浪上行，但过程将难免震荡反复，后续仍将经历稳增长、复苏验证和中期结构线索确立等多个阶段，价值股有阶段表现机会，全年角度成长占优。

在内部疫情防控优化，外部美国联储加息周期接近尾声的大背景下，陈果分享了他预期的2023年三大投资线索，即渗透率提升、大安全和国企改革。

一是低渗透率赛道值得重点关注。通过产业政策和发展趋势分析，中信建投认为当前有爆发迹象或处于爆发初期的低渗透率行业主要有，智能汽车配件、折叠屏手机、N型电池、储能、扫地机器人、医美等；2023年可重点关注，光伏N型电池、电化学储能、宠物经济等。

二是关注多产业链上的“国产化”。当前世界正经历百年未有之大变局，关键核心技术领域“自主可控”已刻不容缓，高水平科技自立自强将是未来中长期投资主线之一。在政策、资金支持下近几年我国产业结构持续升级，半导体、医疗器械、新能源发电等多产业链上企业技术进步步伐加速。

三是关注央企改革新方向。国资央企主要集中于关系国计民生的重点领域，公司业绩稳定、股息率高，收益率韧性较高但市场估值较低，今年以来A股市场大幅走弱，中证央企指数估值处于历史低位。长期来看，央企逆周期属性强，未来业绩稳健性预期高，在央企控股上市公司高质量发展的新阶段，未来几年央企控股上市公司改革将提供诸多新投资线索。

此外，还需重视中国特色估值体系下的低估值国企价值。在深化国企改革背景下，国资国企正加速优化布局与结构调整，公司治理不断健全、监管体系日益成熟、资源配置效率不断提升。证监会主席指出“探索构建具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”，随着中国特色估值体系发展推进，低估值国企配置性价比凸显。

陈果表示，展望至2023年，盈利底有望出现在二季度到三季度之间，不过下半年盈利趋势回升概率较大，全年A股有望实现5%至10%的累计同比增速；但创业板盈利在新能源车产业链增速中枢下移拖累下，2023年业绩较2022年可能有所下滑。