12月是一个充满转折的月份，口罩问题的放开使得在全面皆阳的社会层面冲击的同时，金融市场也完成了第一次情绪释放。明年是否会真正迎来真正的牛市？

外部因素

美元加息政策目前没有明显的掉头政策，叠加日本央行最新的利息调整，国际资金环境在明年可见的上半年依然是制约国内货币政策放松。

另外，最近讨论很多的逆全球化供应链---北美、越印还有咱们。对全球经济的影响将会发生在更加长远的未来。我们如何应对这一变局？不妨先在几个维度上做一个思考：

一、加速建群规模和数量，将尽可能多的伙伴拉入到我们的体系中。

二、供应链的全面升级和保留，不同于疫情前的产业全球布局。原本“落 后”的产能如何处理-东南亚是否安全？需不需要指定plan B。 关键 技术会迎来真正的春天，没有核心技术迟早会被从产业中心被剥离。

三、人民 币国际化会否继续扩大战果，国际化后的模式如何？ 是漂亮国 的模式，还是只在实体中循环。

内部因素

后疫情时代的第一波冲击即将过去，金融市场已完成情绪price in，在国外掣肘货币政策的情况下。国内经济如何走-企业的经营数据将在接下来的一段时间内起到主导作用。

原本以为疫情放开了，终于可以不用戴口罩了，现实是不仅口罩没摘反而还需要升级；原本以为疫情放开，可以顺利得去工作了，现实是不仅工作没完成，中招还得把假请。原本以为疫情放开了，物资会变得便宜，终究是一切传言能治病的东西都被炒上了天。接下来的疫情将进入常态化，大家的行为也会回归正常。可以预见的是明年将会有一揽子恢复经济的政策出台。

第一步，外贸拉动不足情况下，顶上来的一定是政府投资。

第二步，统一大市场和内部循环加快进行，以完成承接国内产能恢复和 稳定经济基本盘的作用

第三步，中国特色的估值体系，个人对这个概念很看好。一个强大的经 济体离不开发达的资本市场，只有建立自己的体系才能完善和 完成对资本市场的管控。

第四步，引导民间资本发挥积极作用，上半年对我国的住户存款余额为 113，69万亿，其中上半年的增量为10.33万亿。存款余额快 速增长反映出了避险情绪和经济状况，反过来如果经济向好。 存款大量进入市场，天量资本快速流动对于哪个行业都不是一 个好事。如何引导，加息不符合当下调控方案，不加息会不会 引起大的通胀。都需要后期观察政府政策。

冬至已过，天会越来越长，经济状况的改变最快也要在一季度结束后才有明确结果。我们要做的是修炼内功，让花开的春变成收获的秋。