【证监会：2月1日 全面实行股票发行注册制改革正式启动】2023年2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动。《首次公开发行股票注册管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》等规则已向社会公开征求意见。为稳步推进全面实行注册制改革，有序做好实施前后主板首次公开发行股票、再融资、并购重组以及在全国股转公司挂牌公开转让等行政许可事项的过渡，妥善安排试点注册制在审企业申报材料更新。
昨天盘中即有小作文传注册制的消息，没想到今天果然成真。看来，内幕消息无处不在啊。就具体情况来看，春江财富做如下解读：
第一、根据新规，主板新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制保持10%不变。目前实施注册制的创业板和科创板都是20%涨停板制度，主板为什么没有和科创板、创业板一致呢？
第二、证监会表示，实行注册制并不意味着放松质量要求，不是谁想发就发。但是，从以往情况来看，科创板对业绩没有要求，好多亏损股均在科创板注册上市。基至有首药控股（688197）这样恶劣的公司，首药控股（688197）2021年末净资产18万元，2021年末每股净资产0.0016元，2021年末净资产收益率-199.51%，而它的发行价格居然高达每股39.90元。再比如，均普智能（688306）发行前每股净资产五毛钱也来IPO……主板实施注册制后，会否也成为亏损股高价发行的集散地、垃圾场。
第三、主板发行价格一直控制在23倍发行市盈率，这使得主板新股破发情况较少出现。但是科创板因为亏损股、绩差股扎堆，使得发行市盈率畸高。超高发行市盈率已经成为注册制的代名词！比如荣昌生物（688331）发行价格48.00元，发行市盈率150倍；赛微微电（688325）发行价格74.55元，发行市盈率183.74倍……不知，主板会否打破23倍发行市盈率的规矩！主板这个最后的净土会否也沦为垃圾场！
注册制来了，意味着上市新股数量大跃进，上市公司的大股东富豪数量要大跃进了。中国的贫富差距也将越来越分化了。
注册制喊了这么多年终于问世了。口口声声说和美国接轨，但是我们不要忘了，美国退市股票数量要高于上市新股，我们不能天天喊着接轨，却选择性忽视美国退市政策的完善。
根据有关数据，从1985年到2008年，美国纳斯达克有11820家IPO，但同期退市数达到12965家；从2001到2013年，伦敦交易所IPO为965家，退市公司高达2004家；美国资本市场近百年的发展的历程中，已超过3万家上市公司退市；也就是说世界上发达金融市场的平均退市率基本都达到了5%以上。而A股的退市率仅有0.1%-0.3%。
（一家之言仅供参考）
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