口腔护理是人们离不开的重要赛道，去年行业在资本的加持下融资近百亿。赛道余温流转至今。在2月2日，“舒克”母公司薇美资获倍加洁融资4.7元人民币，持股比例为32.165%，成为其第一大股东。去年一直和资本市场进行博弈的薇美资招股书失效后销声匿迹，在行业内纷纷期待“舒克”上市好消息之际，薇美资却带来不可思议的转折。那么，倍加洁收购薇美资是利好还是“接盘侠”，有待市场的考察。
在口腔护理行业当中，目前国内只有云南白药（牙膏为主）一家上市企业。在《泛美研究》梳理的十大口腔护理品牌当中，薇美资和登康口腔在去年先后准备登陆二级市场，但不料两颗“希望之星”双双陨落。而薇美资融资之后会给市场带来如何影响？口腔赛道还会持续火热吗？
倍加洁收购“舒克”成为最大股东
2月2日倍加洁宣布，公司拟以现金方式收购北京君联茂林股权投资合伙企业(以下简称“北京君联”)、北京翰盈承丰投资中心(以下简称“北京翰盈”)持有的薇美姿实业(广东)股份有限公司(以下简称“薇美姿”)共计16.4967%的股权，交易对价4.71亿元。收购完成之后，倍加洁将持有（含直接持有+间接持有）薇美姿的股份比例为32.165%，成为第一大股东。
倍加洁则是国内大型口腔护理生产企业，于2018年在上交所主板上市。据其财报，倍加洁具备年产6.72亿支牙刷、180亿片湿巾的生产能力。在国际市场，其产品出口英国、美国、巴西、日本、泰国等多个国家和地区。根据海关总署统计数据，公司的牙刷、湿巾等产品出口量一直位居前列。同时，其自主品牌“倍加洁”已全线进入全国大部分一二线城市的国际性及本土大型超市，其2021年营收10.39亿元。
薇美姿为中国领先的口腔护理产品提供商，旗下“舒客”品牌在2017年获国家工商行政管理总局商标局认可为中国驰名商标。此外，薇美姿旗下“舒客宝贝”品牌为中国儿童口腔护理产品市场最知名的品牌及消费者最满意的品牌。
根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年全部口腔护理产品的零售额计，薇美姿以4.8%的市场份额在中国口腔护理市场中排名第4，具体到细分品类，薇美姿亦以10.4%的市占率抢得中国美白牙膏市场最大份额，以2.8%的市占率在中国电动口腔护理市场排名第5。
去年2月，薇美姿已递交招股书，拟港交所主板上市。在2021年，薇美资其实现营收18.1亿元，2022年前三季度，其未经审计的营收为12.3亿元，当期净利润为1.06亿元。
十大品牌一只领头羊，登康薇美资争先上市均落寞
据有效数据显示，中国口腔清洁护理用品行业市场规模呈现逐年上升趋势，2022年行业市场规模约为550.26亿元，中国的口腔护理市场正在蓬勃兴起。《泛美研究》梳理了国内十大口腔护理品牌，目前国内市场口腔护理（牙膏为主）只有云南白药这一家上市企业。
●《泛美研究》整理及制图 ●
从2014年开始融资的舒客牙膏母公司薇美姿在去年2月份，正式向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。但是，如今距离薇美姿递交上市申请时间已经过去了近一年，不但没有传出关于薇美姿上市进程的新消息（目前该招股书已经处于失效状态），反而迎来了新的资本动作，实属令整个行业大为震惊。
●《泛美研究》整理及制图 ●
同时冲刺资本市场的口腔护理品牌还有国内“冷酸灵”母公司登康口腔，在去年6月份递交招股书，准备在深圳证券交易所主板上市。登康口腔的收入主要来自于成人牙膏，其中，“冷酸灵”在抗敏感牙膏细分领域的线下零售额市场份额占比持续稳定在60%左右，可谓是薇美姿的强劲竞争对手。虽然市场份额比例不小，但是至今同薇美资一样还是没有上市成功。未来这两家企业谁能优先登陆二级市场还有待市场考验，由此看来，口腔行业上市并不是一件简单的事情，光靠消费者买单还是远远不够的。
随着国民口腔健康认知的提升，市场需求逐渐扩大。在2022年全国口腔医疗行业投融资超98.74亿元人民币，约60起案例。同样在2023年，赛道将持续火热。除了倍加洁收购薇美资以外，今年一月份，口腔器械全球化平台赛乐医疗宣布完成数亿元人民币B轮融资，本轮融资由广发信德领投，摩天石投资、佑硕创投跟投。本轮融资完成后，公司将加速现有管线落地，并进一步拓展高值耗材领域布局。
另外值得关注的是，在口腔行业有着“牙茅”著称的通策医疗在2月2日在表示，公司旗下杭州口腔医院平海院区新增医疗美容科，开展注射美容、皮肤美容等项目，进军医美圈。
百亿市场下，不断创新才能跟上新时代的大船
根据英敏特数据，2021年，中国口腔护理市场销售额为468亿元，预计未来5年将以6.5%的年均复合增长率增长，2026年将达640亿元。
如此庞大的市场驱动下，再加上赛道拥挤，还未上市的薇美姿选择此时寻求资本市场的助力，或许是从众多产品中突围最好的方式。而在倍加洁方来说，有利于进一步提升倍加洁供应链的协同价值。当前，口腔护理行业由以牙膏和牙刷为主的基础口腔护理向漱口水、电动牙刷等进阶口腔护理发展，而薇美姿在进阶类产品上具有明显优势，两者联姻，如果业务上做交流，薇美姿的长板或将成为倍加洁的长板。
而且，未来5年，高端化和高阶化将继续推动中国口腔护理市场的增长。根据《2022京东口腔行业趋势报告》，我国电动牙刷市场规模约80亿元，与牙膏、牙刷共同进入成熟品类。而其它辅助口腔护理用品仍处于加速增长阶段。漱口水销量增速领跑口腔护理类产品，预计2026年市场规模将达到65亿元。
纵观市场行情来说，虽然市占率排名（前五）几乎无变化，但部分品牌的市占率正在增强。据Euromonitor信息显示；云南白药的市占率由2016年的16.4%增长至2021年的19.5%。同样，舒客的市占率也由2016年的5.6%上涨至8.8%，与排名第四的高露洁差距越拉越小。反之，佳洁士、高露洁的市占率在逐年下滑。这意味着，相较于高露洁和佳洁士，舒客等品牌未来的发展潜力更大。
●数据来源于欧睿信息 ●
面对口腔赛道的巨大商机和挑战，品牌方和工厂们既要继续优化产品，也是及时把握瞬息万变的消费需求，才能在市场竞争中杀出一条血路。在行业发展的同时，国家在政策层面不断助推口腔护理行业的发展。从《中国防治慢性病中长期规划(2017-2025)》中要求全面加强口腔保健等疾病的预防工作,到《健康口腔行动方案(2019-2025)》更将我国口腔健康问题细化到目标导向、问题导向、需求导向三方面执行。
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