现在，你相信我把重点放在初级矿商涨势中“容易”部分是正确的做法吗？

在昨天的分析中(在GDXJ以31.12美元收盘后，仅比我们的空头头寸高出0.10美元)，我在这张图表下面写了以下内容:

也就是说，虽然GDXJ(图表的上部)只比最近的高点高了一点，但白银几乎是之前短期上涨的两倍。

需要说明的是，这两次上涨都不是实质性的。然而，从分析的角度来看，重要的是相对性能。

正如我之前多次强调的那样，在接近顶部时，矿商的表现往往不如黄金，而白银往往会迎头赶上。这是我们在上周五看到的。

虽然这并不能保证顶部已经出现，但它确实表明了两件重要的事情:

1.很可能顶部就在眼前(或者已经在了)；
2.当我们从最近的多头头寸中获利时，涨势最容易的部分很可能在3月1日就结束了。

就阻力位而言，SLV ETF(白银的一个替代指标)触及了其最近价格差距的上限，而黄金和白银尚未触及下一个重要阻力位。他们确实突破了之前的阻力位，并在此上方收盘。这意味着小突破(在GDXJ ETF的情况下非常小)目前没有得到证实。

小型矿商非常小的爆发没有得到证实，而是被宣布无效。

实际上，说小型矿商昨天表现疲弱，就像是说美联储在过去10年里印了“一些钱”。这不是谎言，但也没有传达全部的真相。

昨天初级矿业股的相对表现是一场灾难，也清楚地证实了熊市。这就是我再次增加该板块空头头寸规模的主要原因。

GDXJ ETF不仅使突破无效，还以月度新低收盘！

这一点，再加上它发生时黄金和白银没有那么疲软，使得它特别悲观，因为这是我们在更大的下跌之前看到的东西。

好吧，但是股票市场呢？也许昨天股市特别疲软，导致了矿商如此疲软?

问题是昨天股市没有下跌，所以上述解释并不适用。

尽管每日收盘价小幅上涨，但我们实际上看到了明显的反转。根据与前一个案例的类比，当RSI之前在70左右交易时，这似乎只是在更大程度的下跌之前的一次逆势反弹——我们在2022年8月看到了类似的情况，此后不久股市大幅下跌。

这一点，加上股票反转接近其先前(2022年9月，12月)的高点，使得股市的短期前景看跌。

因此，尽管昨日矿业公司在没有利空推动的情况下下跌，但它们很可能很快就会受到利空推动，而且……跌幅会更大！

黄金和白银在今天的盘前交易中下跌，所以GDXJ今天很可能会继续下跌。

另一方面，即使GDXJ在这里暂停，也不会有太大变化——在如此显著的表现不佳之后暂停也不会令人惊讶。

当然，美元指数昨天飙升引发了小型矿商如此大的跌幅，对吗？

美元指数昨日小幅走低。

这意味着小型矿商昨天并没有真正的下跌理由。然而他们做到了。

每当你想问一个类似“当你想问“矿工们需要发生什么才能下跌/反弹”的问题时，请记住这一天。答案总是什么都不需要发生——它们可以根据技术原因自行下跌或上涨。原因很简单，它们的调整已经结束，他们可以继续之前的趋势。

如果发生了什么，整合可能迟早会结束，但市场不需要发生任何变化。

那么，这一切意味着什么呢？

意味着：

系好安全带。利润增加了，但与未来相比，它们很可能不值一提！