虽然 Coinbase 溢价通常被认为代表来自美国本土投资者的更强购买压力，但这次可能并非如此。

硅谷银行的危机以及由此导致的全球第二大与美元挂钩的稳定币 USD Coin (USDC) 的波动导致比特币 (BTC) 在加密货币交易所 Coinbase (COIN) 上的交易价格相对较高。

分析公司 CryptoQuant 跟踪的数据显示，比特币的 Coinbase 溢价指数——衡量 BTC 在美国 Coinbase 上的美元计价价格 (BTC/USD) 与 BTC 在离岸巨头 Binance 上的 tether 计价价格 (BTC/USDT) 之间的价差——上涨至 0.8，为 2020 年 3 月以来的最高水平。

比特币在 Coinbase 上的溢价交易通常被认为代表来自美国本土机构和经验丰富的交易员的更大购买压力。

然而，这一次，溢价可能代表了 USDC 的折扣或流失。比特币在 Coinbase 上的价格对 USDC 的波动变得敏感，因为交易所在去年 7 月将其订单簿（以 USDC 为基础货币）与美元订单簿合并（用户可以将 USDC 存入 Coinbase，但它以美元的形式进入订单簿).

支持比特币当前在 Coinbase 上以美元计价的价格源于 USDC 折扣这一论点的事实是，Coinbase 上的 BTC/USDT 交易对与其他离岸交易所的价格几乎一致。

“由于 USDC 的交易价格低于其挂钩汇率，BTC 在 Coinbase 上的价格似乎更高，”化名的 DeFi 研究员 Ignas 告诉 CoinDesk。“因此，BTC 的现货市场需要进行调整以反映当前的 USDC 价格。”

USDC 周五晚些时候跌至 0.90 美元，偏离其 1:1 的美元挂钩汇率，此前其发行人 Circle Internet Financial确认在危机重重的硅谷银行持有33 亿美元现金。这一消息引发资金从 USDC 转向其他资产，Circle 处理了超过 10 亿美元的净赎回。截至发稿时，USDC 已反弹至 0.95 美元左右。

截至发稿时，比特币已反弹至 21,100 美元，而周五触及的低点约为 19,600 美元。

“当 Circle 的资金被困在硅谷银行的消息传出时，用户争先恐后地将他们的 USDC 兑换成美元，”Ignas 说。“在 Coinbase 上，用户可以用 1.00 美元兑换 1 个 USDC，但 Coinbase 在周末银行关闭时暂停了转换，这使情况变得更糟，交易者别无选择，只能在现货市场清算所持资产。”

“Coinbase 上没有 USDC 市场，”Ignas 补充道。“因此 BTC/USD 市场实际上充当了 BT
C/USDC 市场。”

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