全球银行业正经历一段黑暗的时期。随着美国硅谷银行、瑞士主要银行瑞信等多家金融机构的接连“爆雷”,整个市场宛如惊弓之鸟。在德国,人们也在担心,类似的银行危机是否会在本国银行的身上重演。

德国股市的情况,已清楚地折射了投资者的恐慌情绪。在哀鸿遍野的金融板块中,德意志银行遇到了尤为明显的股票抛售压力。本周五(24日),德国这家最大商业银行的股票最高跌幅达到14.9%,惨烈状况堪比2020年的股市崩盘时期。

作为硅谷银行倒闭的“多米诺骨牌效应”,在过去两周的时间里,德意志银行的股价已累计下跌约30%,这意味着近70亿欧元的市值化为乌有。目前,该银行的市值为165亿欧元。

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▲图源:dpa

与此同时,德意志银行5年期的信用违约互换(CDS)进一步飙升,这同样释放出该银行不被投资者信任的信号。作为一种规避信用风险的金融衍生品,CDS的价差被视作衡量信用风险的风向标,这在历史上也有迹可循:在2009年希腊的主权债务危机中,该国主权债CDS的价差就曾迅速增加。

近期“爆雷”的银行之一瑞信以四折的价格将自己的烂摊子贱卖给了瑞士银行(瑞银),后者的CDS随后就迅速扩大了40个基点。令人警惕的是,近日德意志银行5年期CDS价差的扩大幅度甚至还一度超过了瑞银。

全球银行业的震荡还适逢德意志银行进行转型的阵痛期。最近,该行刚刚完成了一项为期四年的转型计划,其中包括规模数千人的裁员、退出投行部门的大部分业务等等。

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▲图源:Arnd Wiegmann/Getty Images

尽管如此,仍然有人对德意志银行的未来抱有信心。金融领域的独立研究机构Autonomous Research的一名分析师称,投资者所担心的是德意志银行在美国商业房地产领域的敞口及其庞大的衍生品业务,但这两种情况并不算很糟。

分析师明确表示:“我们不担心德意志银行稳健的资本和流动性。”“德意志银行,不会是下一个瑞信。”

就连德国总理朔尔茨本人也忙不迭要给市场打上一针“强心剂”。朔尔茨周五在布鲁塞尔参加完欧盟峰会后表示:“没有理由担心任何事情。”他指出,德意志银行已经从根本上对其业务模式进行了革新与重组,“盈利能力非常之好。”

朔尔茨还强调:欧洲银行的体系异常稳定而有弹性,因为欧盟有着严格的金融监管规则。

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▲图源:tagesschau.de

德国总理代表了很多人的想法:欧盟的金融市场不同于美国,欧洲不会复制雷曼兄弟、硅谷银行之类的华尔街悲剧。据称,由于金融监管更为严格,欧洲银行的平均流动性覆盖率要远高于它们的美国同行。

然而,在任何一次黑天鹅事件之前,无不例外都是业内人士的信心满满。近来,欧洲央行的加息幅度比起美联储来说过之而无不及。就在一片争议声中,欧洲央行3月16日的货币政策会议再度将三大关键利率上调50个基点,意味着货币政策的天平偏向了“保障流动性”和“遏制通胀”之间的后者。

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▲图源:imago images

硅谷银行的命运恰恰和美联储的加息相关。疫情爆发后,美联储和欧洲央行一样采取了印钞放水政策,资金量充足的硅谷银行遂决定购买较安全的美国债券。然而,到了2022年,为了抑制通胀,美联储疯狂加息,造成美债暴跌,硅谷银行从此深陷亏损的泥潭。

有人可能认为,欧洲银行持有的债券不如美国银行多,因此抗风险的能力更高。不过,金融市场真正的资本在于信任。信任一旦消失,金融机构将立即面临垮台。

当投资者的恐慌在股市上展现,谁还能保证,宁静之中就没有暗潮涌动呢?

(欧洲时报德国版蓝蒿综合报道,转载请注明公众号GermanReport)