影子银行（Shadow Banking）是一种金融体系，其中非银行金融机构提供类似银行的信贷、投资和风险转移服务，但它们不受同样的监管和监督。
截至2022年底，美国影子银行的主要存在形式包括以下几种：
1.资产管理公司（Asset Management Companies）：这些公司通常从个人和机构投资者那里募集资金，并将这些资金用于购买证券、债务或其他资产。它们通常通过发行资产支持证券（Asset-backed Securities，ABS）和商业票据（Commercial Paper）等方式筹集资金。
2.投资银行（Investment Banks）：这些公司为企业和政府提供融资、并购和重组建议等服务。它们还参与证券承销和交易，从中获得佣金。
3.保险公司（Insurance Companies）：这些公司管理着庞大的资产组合，以支持它们的保险业务。它们通常投资于股票、债券、房地产和其他资产，从中获得收益。
4.对冲基金（Hedge Funds）：这些基金通常由富有的个人和机构投资者组成，它们的目标是实现超额回报。它们通常使用杠杆（Leverage）和其他高风险策略来达成这一目标。
5.证券融资机构（Securities Financing Institutions）：这些机构主要从资产所有者那里借入资金，并使用抵押品来担保这些借款。它们通常包括证券质押融资（Securities Lending）和回购协议（Repurchase Agreements）等服务。
影子银行的获利方式通常包括佣金、利息差、基金管理费和其他费用。由于影子银行的活动不像传统银行那样受到严格的监管和监督，因此其市场规模难以确定。但根据2018年美国金融稳定监管委员会的估计，美国影子银行的规模约为52.5万亿美元。
影子银行的管理规模和从业人员规模也难以确定，因为这些机构的规模和组成方式非常多样化。但根据美国商业航天公司的一份报告，美国影子银行的从业人员数量约为150万人。
本轮美联储加息加剧了美国银行业的危机，特别是影响到影子银行管理资产的流动性。
这也导致一些美国银行为了追求高收益而涉足衍生品市场。如果超过风险阈值，资产配置过高的银行就会面临破产的风险。
因此，货币流动性具有层级性，就像人与人之间的差别一样，货币也是不平等的。
存入银行的100元钱并非全部是法定货币。银行创造的数字钞票是私人货币，因此1元的储蓄和1元的准备金账户不是同一级别的资产。准备金账户永远高于银行创造的储蓄。
在全球金融市场中，美国银行是金融界的“大佬”，任何国家的银行要参与国际支付和结算，都必须依靠它的账户和信用。因此，美国国际金融霸权的一个重要来源就是这个“银行之王”。
货币和信用在金融体系中有本质上的区别，就像橙子和橙汁一样。货币是资产，属于资产负债表的左侧，而信用是货币的收据，属于资产负债表的右侧。
在金融体系中，信用的等级像金字塔一样层层叠加，每一层信用都可以作为下一层的资产。央行的信用等级最高，因为它是唯一可以创造法定货币的机构。
在这个金字塔形状的层级结构中，信用的流动性也不一样。越高的层次，信用就越难转化为现实的钞票。最底层的法定货币是最具有流动性的，但是越往上，就越难转换为现实货币。
了解金融体系中信用的层级结构非常重要，这可以帮助我们理解银行、影子银行和金融市场等机构之间的关系，也能更好地认识金融风险的本质。
在金融危机中，通常最先崩溃的是处于金融体系较高层的机构，因为它们的信用流动性更加脆弱。因此，对于投资者和监管机构来说，深入理解金融体系中信用的层级性非常重要。
在这种层级结构中，准备金账户扮演着至关重要的角色。它们是银行的存款准备金，用于支付客户的存款和其他支付事项。如果银行的准备金不足，就会导致现金流不足，从而可能引发挤兑风险。
挤兑是指大量储户在短时间内提取存款，从而导致银行无法满足支付需求，进而可能引发银行破产和金融危机。因此，央行通常会通过调节利率和资本充足率等手段来控制银行的准备金水平，以维护整个金融体系的稳定运行。
对于银行危机来说，准备金不足确实是其中一个重要的问题。当时，尽管佐尔坦曾表示准备金总量达到3万亿美元，但实际上这些准备金的分配极端不均，大部分集中在四大银行手中。对于剩下的4000多家银行而言，准备金不足就是问题所在。
这从粮食危机的例子中，我们可以得出启示：全球的粮食总产量是足够的，但因为粮食分配不公平，一些穷国没有粮食，而一些富国占有大量的粮食，因此出现了粮食危机。
同样的道理，准备金总量不足并不是真正的问题，而是因为准备金分配不公平，导致大部分准备金被掌握在少数银行手中，而其他银行则面临准备金不足的风险。
在银行危机中，影子银行发挥了极其重要作用。影子银行不仅包括资产证券化，还包括其他金融工具，如衍生品风险转移等。
抵押品融资也是影子银行的一个重要组成部分，它涵盖了银行资产证券化等多种形式，可以将按揭贷款、汽车贷款、消费贷款等打包制造成标准证券。
总之，影子银行是一个广泛的概念，涉及多个领域，而其中最重要的两个支柱是美元短期融资和抵押品融资。
美元短期融资是指金融机构通过发行商业票据、短期债券等方式筹集资金，并利用这些资金进行投资或放贷。
抵押品融资则是指金融机构通过将资产打包，制造出具有不同风险和收益的证券，以此筹集资金。另外，影子银行还包括衍生品进行风险转移等。
了解这些内容可以更好地理解现代金融市场和银行危机等问题。
在这场银行危机中，平头哥需要着重强调一下：影子银行往往会出现连锁反应，一旦其中一家影子银行倒闭，将会引起整个金融系统的崩溃。
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