星空君在一个摄影师群里,看到两张搞笑的照片。

一张是易中天的,他讲三国,说曹操生前一直没称帝,很大一个原因,是他忘不了荀彧的忧郁的眼睛。

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另一张是罗翔的,他讲案例,说你受不了她的眼睛,就戴上墨镜,实在不行把眼珠子挖出来不看。

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本来是风马牛不相及的两件事,被网友放在一起形成了上下文就有了乐趣。

玩笑之余,星空君突然想到,这件事应该没那么简单。

果不其然,最近易中天的《曹操》和罗翔的《法治的细节》正在热销,出版商果麦文化正在进行全方位的线上线下推广!

这两位名人,星空君都很欣赏,尤其是易中天先生,买来他的《易中天中华史》读的不亦乐乎。

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和二十四史、《资治通鉴》、《剑桥中国史》等史学作品相比,《易中天中华史》深入浅出,可读性非常高(需要承认的是,易老师还是夹杂了一些私货的)。

在这个浮躁的时代,能静下心看书的人越来越少了。能靠卖书做成上市公司的,更是非常的不容易。

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图片来源:Stable Diffusion

无论如何,作为一个爱书人,星空君还是要挺一下果麦文化这类依然坚持情怀的资本。

一、业绩退到上市三年前:分钱太多

从公司发布的2022年年报看,营收和上年相比几乎原地踏步,而净利润下滑较大。

年报显示, 2022 年全年实现营业收入 46,201.19 万元,较 2021 年增长 0.16%,较 2020 年增幅 30.04%。实现净利润 4,080.34 万元,较 2021 年下降-28.07%。扣非归母净利润为 4,755 万元,较 2021 年下降 500 万元,降幅9.50%,较 2020 年增长 24.77%。

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数据来源:同花顺iFind,制图:诗与星空

这是比较典型的“上市即巅峰”的特点,对此,公司在年报中解释:

其中较 2021 年下降的原因为公司于 2021 年底实施股权激励计划,因此增加的成本费用 2021 年为 137 万,2022 年 1,676 万元。

除去该原因,扣非归母净利润(公司将扣非扣股份支付后的归母净利润定义为“业务净利润”)为 2022 年 6,431.34 万元,2021 年为 5,391.29 万元,业务净利润增幅19.29%。

也是难为果麦文化的报表人员了,星空君研究了这么多年的财报,业务净利润的说法,还是头一次听说... ...

从财报数据看,公司业绩下滑无非两个主要原因,一是销售额没有明显增长,二是股权激励影响了利润。

二、图书产业到底是不是夕阳产业

开卷数据显示,2015 年至 2019 年之间,图书零售市场一直保持 10%以上的增速。

2020 年开始,因需求萎缩出现一定程度的周期性下行。

就整体码洋而言,2019 年为 1023 亿元,2020 年为 971 亿元,2021 年为 987 亿元,2022年 871 亿元,为 2019 年以来新低,较 2021 年下降 11.77%。

尽管如此,2022年果麦文化还是实现了几个大单品爆款。

2022年公司年销10万册以上图书品种24个,其中果麦经典上升到了8个,并且很多已上市多年的“果麦经典”图书产品销量不仅抑制住了生命周期的下滑趋势,反而获得了巨大增幅,如《面纱》、《刀锋》、《悉达多》、《理想国》等销量增幅均超过了200%。

星空君看了一下书架,发现这几本书都在。

尽管如此,也无法支撑起图书业务的持续增长,毕竟看纸质书的人越来越少了。

分板块来看,果麦文化2022年图书出版发行业务实现收入3.58亿元,同比下滑 3.17%;互联网业务板块,实现互联网2C销售收入为8281万元,同比增长23.43%;互联网广告收入为309万元,增幅达37.02%。

考虑到基数比较小,互联网板块的增幅意义不是很大,但公司的互联网转型却非常重要。

星空君发现,虽然很多小姐姐不一定真的读书,但在小红书等自媒体上晒读后感的却非常多,甚至形成了荐书产业链。

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图片来源:Stable Diffusion

公司在年报中称,积极拥抱互联网,并练就了敏锐的互联网嗅觉,在 “微信”、“微博”、“抖音”、“小红书”等各大新媒体平台建立之初,就建立涵盖了公司及作者账号的互联网产品矩阵,推送基于公司内容数据库研发的图、文、音频、视频等互联网内容,吸引粉丝,连接用户。

微博账号“知书少年果麦麦”、“果麦文化”等,抖音账号有“果麦书单”、“小嘉啊”、“戴建业”、“刘同”等;快手账号有“琪琪的奇书馆”、“小亭不停课”等;微信公众号有“2040 书店”、“易中天”、“罗翔说刑法”、“张皓宸”、“榕榕姐姐读童书”、“庆山”、“杨红樱”等。

公司的互联网用户从 2021 年底的 6,300 万,增至 2022 年底的 7,400 万,增幅 17.51%,其中超过 10 万粉丝的新媒体平台账号由 2021 年底的 52 款增至 2022 年的 60 款。

各大平台的“种草”文化,带来了一个以前从未有过的商机:买商品的人不一定真的用。

这意味着,图书在阅读属性之外,还有装饰、社交等属性。尽管读书的人少了,但买书的人不一定会少。

三、匪夷所思的分红

2022年,公司准备分红533万。

星空君很少见到这种分红方式,你本来可以不分的。

公司净利润虽然有所下滑,但依然超过4000万,一般来说,要么不分红,分红的话,一般在净利润的30%以上,50%左右的居多。

对于绝大多数中小股东来说,这个金额和比例的分红,让人一言难尽。

公司称:2022 年度利润分配预案符合《公司法》《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》《上市公司监管指引第 3 号—上市公司现金分红》及《公司章程》等相关法律法规、规范性文件的规定,综合考虑了公司未来发展规划和资金安排,符合公司的实际情况,更好的维护了股东的长远利益,充分保护了股东特别是中小股东的合法权益。