文：马文
为了更好地保护个人财富安全，越来越多的全球顶级富豪都在尝试用家族办公室开展资产全球化配置。
为缔造更具竞争力环境，在3月24日的“裕泽香江”高峰论坛上，趁逾100个主要家族决策人聚首一堂之际，香港特区政府高调发表《有关香港发展家族办公室业务的政策宣言》（下简称《政策宣言》），推出一系列便利措施，希望能吸引海外富豪家族来香港落户发展。
过去3年，受疫情政策和旅游限制冲击，香港的家族办公室发展缓慢，迄今仅50家。与此同时，其他亚洲金融中心比如新加坡，却取得长足进步，家族办公室从2020年的400家增加到2021年的700家，对香港的私人财富管理行业带来了竞争压力。
家族办公室是资产及财富管理业的重要增长领域，也是近年来世界各地重点发展的金融领域之一。香港特首李家超在其首份施政报告中关于未来国际金融中心打造中，也将发展家族办公室视为重要抓手之一，报告提出，香港将对合资格的家族办公室提供税务宽免，“目标是在2025年年底前，推动不少于200间家族办公室在港设立或扩展业务。”
什么是家族办公室？
所谓家族办公室（Family Office，简称“家办”）， 指的是专门为超级富豪家庭提供财富管理和家族服务，使其资产的长期发展符合家族的期望，并且能够顺利进行跨代传承和保值增值的机构，其服务对象通常是总资产在1亿美元以上的高净值客户。
家办跟一般银行的财富管理不同的地方在于，家办的服务范围不仅只有投资，而是更全面的涵盖财务、法律、会计、税务、慈善等全方位的服务，理财资金来源为家族的自有资金。投资范围除了常见的股票、债券、ETF、基金，也会包含私募股权、奢侈品、加密货币、不动产等。
家办的现代概念于19世纪发展起来，1838年，摩根大通（J.P.Morgan）家族成立了摩根之家（House of Morgan），负责管理家族资产；1882年，石油大亨洛克菲勒家族（Rockefellers）成立了第一家严格意义上的家办，一直发展至今。20世纪80年代开始，家办开始在欧美国家大受欢迎。SWFI网站2023/02最新的统计数据显示，全球前十大家办中，前九名都是来自北美和欧洲的家族，其中第一名的是沃尔玛超市的Walton家族，总资产规模高达2245亿美元。
根据其服务的家族数量，家办可以分为单一家族办公室(Single Family Office，简称为SFO)和联合家族办公室(Multi Family Office，简称为MFO)两大流派。
单一家族办公室：指由某一家族单独设立，只服务一个家族的机构。单一家办主要由家族成员管理及控制，可以聘请专业团队综合负责家族事务，为家族提供定制化财富管理和财务解决方案。
联合家族办公室：指为多位高净值人士或家族提供综合性财富管理和财务解决方案的机构。联合家办由独立第三方拥有并负责为多个家族提供服务。联合家办可以节约营运成本，尤其对于财富的规模没有大到成立单一家办的家族而言，加入联合家办是一个合理的选择。不过其私密性和员工的忠诚度不可与单一家办相比。
家办的运营费用当然因家庭而异。花旗私人银行对家办开支的一项估计显示，成本约为家族总活跃资产的1%，包括投资组合、信托资产和流动资产。因此，对于一个活跃资产为2亿美元的小型家办，每年运营成本大概需要200万美元。
香港能为家办提供什么？
香港作为国际金融中心，有世界一流金融基建及资本市场，也有不同类型专业服务配套，在一国两制下成为中国内地与国际人才资金交汇地，在文化、教育、饮食等方面都有多元化优势，可以说是家办理想的落户地点。
港府这次在《政策宣言》中公布吸引家办来港的措施，包括在原有的“资本投资者入境计划”基础上，来港投资范畴涵盖在港上市的股票；由香港上市公司、政府或由政府全资拥有或部分拥有的实体发行和全面保证的债券；认可机构发行的后偿债券；合资格的集体投资计划（包括投资相连保险计划）。
除了以港币计价资产外，港府也会考虑以人民币计价的资产，如果成功申请，申请人可与配偶及未婚受养子女来港居住和发展，相关计划详情稍后公布。
若获立法会通过，由单一家办在香港管理的家族投资控权工具将获得利得税豁免，政府下一步将检视当前有关基金和附带权益的优惠税制。
其他还有向家族办公室提供便利市场措施，香港证监会最近发表了专为家族办公室而设的指引；成立香港财富传承学院，为行业从业员和财富继承者提供人才培训服务。
同时在国际机场设立艺术与珍品的贮存、展览和鉴赏设施，使资产包括艺术品的全球家办在本地艺术生态圈中得以受惠；把香港发展成为慈善中心，为全球家办和慈善家调配慈善资金等。
香港财政司司长陈茂波称，“裕泽香江”论坛期间，已有不少决策人表示，正准备或已决定在香港设立家族办公室。
发展家办香港有哪些挑战？
香港其实早已具备一切条件发展家办，如有稳健金融体系和完善监管制度，又实施普通法，资金可自由流通，股市体量大，资产财富业务管理规模高逾35.5万亿元。作为全球第三大上市集资地，香港理应具备成为亚洲财富管理中心的天然优势，并拥有蓬勃发展的家族办公室行业。
然而，就在去年9月，新加坡取代香港成为世界第三大金融中心，且过去两三年间在发展家办方面取得亮丽成绩。据悉，新加坡的家族办公室数量从2020年的400家增加到2021年的700家，并且发展势头迅猛。据《南华早报》引述业内人士观点报道称，新加坡在去年年底前本应有1500个家族办公室成立。
尽管新加坡和香港在吸引富豪资本方面存在竞争，但其实这行业的发展空间足以容纳香港和新加坡。在亚洲，约36%的家办的资产管理规模超过10亿美元，而85%的亚洲亿万富翁仍在领导其家族企业，这意味着亚洲仍处于代际财富转移的风口。据市场估计，今年上半年香港拥有1.5万位超过3000万美元净资产的人士。
一家总部位于香港的家办创始人兼首席执行官关志敏在接受采访时指出，美国大约有40%的银行资产管理规模由专业资产管理公司或家办管理。在欧洲，这一比例接近30%，但在亚洲仅为5%。这意味着香港家办行业具有非常大的成长空间。
高调发布《政策宣言》，港府此举明显是向与会者明确传递把香港发展成为全球领先家族办公室枢纽的决心，不过，如何加快落实又将是港府面临的另一项挑战。
香港若要促进财富管理行业的发展，制定相关有利政策支持行业生态是非常重要。其中，高科技产业和创业文化的培养是该生态中不可或缺的部分。许多家办正在寻找直接投资或PE投资机会。
培养行业专才同样重要。家办需要聘请具有管理家族财务、资产、继任计划和法律事务技能的专家。尽管香港具有充沛的人才储备，随着超高净值人士来港数量的增加，还需要吸引和培养更多人才为其提供服务。
另外，香港同时宜善用背靠内地、本身又是全球最大的人民币离岸中心兼亚洲最大跨境私人财富管理中心的优势，吸引内地富豪来港设立家办。据胡润富豪榜，内地有969名坐拥逾10亿美元身家的富豪，单是大湾区便有259人。
作为亚洲顶级的艺术品拍卖中心，香港将受益于中国超级富豪对收藏的热情。根据《2022胡润至尚优品——中国高净值人群品牌倾向报告》，92%高净值人士有收藏习惯，比去年上涨22%。因此，香港当局不但要研究在机场设立艺术品贮存、展览及鉴赏设施，还要好好利用香港是全球第二大艺术品买卖市场，为全球爱好艺术品收藏家提供不同交易平台和优质服务，建立艺术品生态圈，才能吸引更多家办落户香港。
如何在香港成立家办？
对于单一家办而言，因为无需对外募资，设立程序相对简单。在选定企业名称和类别后，可以选择在港设立有限公司，一般都为私人股份有限公司。
从监管层面来看，香港证监会3月22日发表的有关香港发牌制度的指南明确，单一家族办公室只要是为切合某单一家族的成员的投资需要而设立，及并不是作为一项业务或以赚取利润为业务目标而营运，在一般情况下不应被视为经营业务，香港证监会无意将监管扩大至这些单一家族办公室。也就是说，若单一家办并非在香港经营受规管活动的业务，就无需申领《证券及期货条例》下的任何牌照。。
而联合家办由于向第三方提供资产管理服务，因此需要向香港证监会申请相关金融牌照。香港的金融业是准入制，只要符合资质要求，即可申请获得相关牌照，从事该行业。
据了解，联合家办最基本的需要拿到4、9号金融牌照，但是一般都会配齐1、4、9号牌照，其中1号牌对应证券交易，4号牌针对证券交易提供操作意见，9号牌提供资产管理。
目前，1、4、9号牌照可以通过直接申请和购买两种方式来获取。如果企业选择自己申请牌照，其申请时间约需6个月，需要具备以下六大申请条件：
1．必须在香港注册成立的有限公司或在注册处注册的非香港公司。
2．企业在香港有实际的办公地址。
3．有经验丰富的管理团队去协助运营公司，业务框架、内部监控系统以及合格的负责人员RO（Responsible Officer，为“公司及其责任人”）。值得注意的是，RO需要经过证监会的考核持牌上岗，在证监会注册，终身执业。RO资格与RO自然人个人相关，与持牌公司不相关，所以RO可以自由更换任职的持牌公司。在这种制度下，RO为了终身的专业资格，会站在证监会规定的角度监督持牌公司的日常运营符合监管规定，成为香港证监会在持牌公司运营一线的管理触角。
4．必须拥有两个持牌人，要求最少一名负责人员必须以香港作为基地，以便直接监督有关业务。
5．公司内最少一名负责人员必须为董事局成员。
6．香港公司注册资本要求500万港币；必须一直保持实缴股本和流动性资本不少于300万港币；必须在香港的银行开立账户。
因为香港1、4、9号牌照的申请难度非常大，时间周期相对较长，因此很多机构会考虑收购已有的待转让牌照。疫情之前，由于不少内地人士到港设立资产管理公司，4、9号牌价格曾一度高达600万港币，现在已有所下降。
对于一个拥有巨额财富的家族来说，一个结构合理、运作良好的家办是一件必需品。而相对于欧美家办行业，香港家办行业还有很长的一段路要走，但我们可以看到，家族办公室已经成为财富管理行业升级发展的“新动力”。
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