北交所上市委3月30日将审议路桥信息上市申请。路桥信息成立于2001年，主营业务为运用人工智能、物联网、大数据、云计算等新一代信息技术为交通领域提供信息化产品和解决方案以及运维、运营等服务。

报告期内路桥信息有家分公司目前已经到了资不抵债、名存实亡的地步，但路桥信息并未对此作出解释说明！同时路桥信息母公司在上市前夕也出现了巨幅亏损，但与亏损不断矛盾的是路桥信息却仍有钱给股东进行现金分红！

报告期内路桥信息发生过多起负面事件，其甚至还曾被监管机构列入过不良行为记录的黑名单。此外，路桥信息董事、高级管理人员还存在重大会计差错以及未及时办理股票限售等违规事件。而招股书中对于这些负面事件均为作出风险提示！

此外，路桥信息的资金链脆弱存隐患。报告期内路桥信息应收账款占流动资产的比例超过了60%，一旦客户财务状况、合作关系发生恶化，则可能导致路桥信息应收账款无法收回形成坏账损失！

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上市前夕出现巨幅亏损

报告期内路桥信息有家分公司出现净利润连续亏损，目前已经到了资不抵债的地步！不仅分公司出现了亏损，路桥信息母公司在上市前夕也出现了巨幅亏损！但与亏损不断矛盾的是路桥信息却仍有钱给股东进行现金分红，报告期内两年分红合计高达2080万元，两者形成了鲜明的对比！

厦门路桥信息股份有限公司长汀分公司成立于2020年10月20日，其是路桥信息的分公司。主营业务为智慧停车业务。2021年路桥信息长汀分公司净利润为-49.7万元，截止到2021年12月净资产为-50.4万元。2022年1-9月长汀分公司净利润为-21.4万元，截止到2022年9月净资产为-69.1万元。

从上述数据可以看出，最近2年长汀分公司一直处于亏损之中，而且已经出现了资不抵债的情况，且净资产亏损幅度处于持续亏大的趋势中。资不抵债，意味着这家企业已经名存实亡了，已经没有存在的必要了，因为继续经营只会亏大亏损的幅度，给路桥信息带来更大的负担！但是路桥信息对于这家分公司亏损的原因并未作出解释，而且也没有采取任何措施组织这家企业停止亏损！

不仅分公司出现了亏损，路桥信息母公司在报告期内也出现了巨幅亏损！2022年1-9月路桥信息净利润为-490万元。报告期内，因AFC项目和拆除省界收费站项目产生的营业收入分别为13773.09万元、2271.91万元、424.56万元和0元，产生的毛利分别为2086.6万元、573.85万元、41.36万元和0元。

值得注意的是，虽然亏损不断，但是路桥信息却仍有钱给股东进行现金分红！报告期内两年分红合计高达2080万元！2019年5月21日，路桥信息以总股本5200万股为基数，向全体股东每10股派人民币现金2元，合计1040万元。2020年4月29日，路桥信息以现有总股本5200万股为基数，向全体股东每10股派人民币现金2元，合计1040万元。

给大股东现金分红与路桥信息以及长汀分公司的亏损形成了鲜明的反差，这意味着相比于企业的健康发展，路桥信息更重视股东眼前利益！

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内部风控存在隐患

过去几年，路桥信息发生过多起负面事件，其甚至还被监管机构列入过不良行为记录的黑名单。此外，路桥信息董事、高级管理人员还存在重大会计差错以及未及时办理股票限售等违规事件。而招股书中对于这些事件均为作出风险提示！

路桥信息还曾被列入过不良行为记录的黑名单！在2021年公布的未履行2020年电信业务经营信息年报义务的企业名单就有路桥信息的身影。2020年9月24路桥信息因为没有未按规定履行年报义务被福建省通信管理局列入了不良行为记录名单！而对此招股书中没有提及，很显然是故意对这一负面信息进行了隐瞒！

此外，路桥信息董事、高级管理人员还存在重大会计差错以及未及时办理股票限售等违规事件。2022年6月2日，路桥信息董事、高级管理人员由于重大会计差错被全国中小企业股份转让系统作出了口头警示的处罚。

2022年6月28日，路桥信息董事、高级管理人员由于未及时办理股票限售被全国中小企业股份转让系统作出了口头警示的处罚。2022年9月7日，路桥信息董事、高级管理人员由于重大会计差错被全国中小企业股份转让系统作出了口头警示的处罚。

重大会计差错意味着财务问题严重，而未及时办理股票限售则说明路桥信息的内部风控形同虚设！对此，投资者需要高度谨慎！

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资金链脆弱存巨大隐患

从前文的分析可以知道路桥信息曾发生过重大会计差错，而从企业的实际财务数据来看，其很可能是有意为之！

从应收账款来看，路桥信息资金链已经处于十分紧张的局面了！报告期各期末，路桥信息应收账款账面价值分别为16410.92万元、16307.66万元、15047.51万元和16403.34万元，占流动资产的比例分别为67.55%、67.9%、58.46%和62.77%，应收账款账面价值占流动资产比例相对较高。

高度60%应收账款占流动资产的比例会使得路桥信息的资金链十分脆弱，一旦客户财务状况、合作关系发生恶化，则可能导致路桥信息应收账款无法收回形成坏账损失，将对路桥信息财务状况和经营成果产生不利影响！

路桥信息的财务问题由来已久，早在2016年其就曾因为无法披露年报被列入过黑名单!2016年7月12日，厦门路桥信息股份有限公司南京分公司被南京市江宁区市场监督管理局列入了经营异常名录，列入原因是因为路桥信息南京分公司在2016年6月30日前未按规定报送2015年度年度报告。而无法按时披露年报一般来说就是财务出现了重大问题！

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