货币市场基金的资产规模已经飙升至创纪录的水平，吸引了投资者的注意力，因为它们具有避险属性，收益率远高于银行存款的利率。

由于它们投资于高品质的资产，包括短期国债，因此传统上认为这些基金风险较低，流动性较强。然而，如果立法者无法就提高美国国债限额达成协议，这些基金依赖于美国政府债务的基金可能会成为一个潜在的麻烦点，尽管到目前为止，这种情况还不太可能发生，为违约铺平道路。

货币市场基金有多大？

根据投资公司协会的数据，截至3月29日，美国货币市场基金（包括仅投资国债的基金、主流基金和政府基金）的管理资产总额达到创纪录的5.2万亿美元。

该基金在三月份迎来了第三大月度净流入量，这主要是由于硅谷银行存款的激增引发了银行业的压力，Crane Data的总裁彼得·克兰（Peter Crane）说。

基金增长的另一个原因是其相对于银行存款的收益率优势。自美联储去年将联邦基金利率目标提高至4.75%-5%以来，货币基金的平均利率为4.5%并趋近于5%，而银行存款的利率不到1%，联邦赫尔墨斯（Federated Hermes）全球流动性市场首席投资官Deborah Cunningham说。

什么是债务上限？

债务上限是美国政府为满足其财务义务而能够借入的最大金额。当债务上限达到时，国库无法再发行任何票据、债券或票据。

一些投资者担心，共和党在国会的微弱多数可能会使该党的强硬派占上风，使2023年提高债务上限的协议更难达成。

美国财政部长珍妮特·耶伦表示，如果不提高上限，政府只能支付到6月初的账单。一些分析师预测，政府将在第三或第四季度用尽现金和借款能力，即所谓的“X日期”。

在华盛顿提高债务上限的立法僵局经常发生，并且在影响市场之前往往已得到解决。然而，2011年的一场持久僵局导致标准普尔首次下调美国信用评级，加剧了市场波动。

为什么债务上限是货币市场基金的担忧？

尽管货币市场基金被视为最安全的投资之一，但政府官员和评级机构最近警告说，货币市场基金可能会受到压力的影响。

惠誉评级公司在二月份警告称，如果投资者相信政府会违约，仅投资国债的货币市场基金（而非主流和政府货币市场基金，它们有其他资金来源）中的投资者赎回风险和波动性将会上升。

该公司的分析师写道：“随着债务上限截止日期的临近，这些基金可能面临国债市场的更高波动性和投资者赎回的增加。”

耶伦最近警告说，在极端市场压力下，货币市场基金容易遭受存款激增风险，呼吁加强对不断增长的非银行业的监管。