期权的应用分为4类:
第一个高杠杆投机。
这个大家都知道,期权的收益曲线是非常陡峭的,当然亏也亏的快,那些末日齐全,动不动就来个百分之几百的波动,账户的盈亏是非常刺激的。
第二个,风险和成本管理。
买了个股,担心未来价格下跌,卖call上保险!
想抄底,担心抄到半山腰,卖put冲抵建仓成本!
在股票搭配的期权的交易上,期权能起到保险缓冲的作用。
风险成本管理还经常被实体企业使用,比如套期保值。
还有比如企业都有采购计划,用上期权就能帮企业节约很大的采购成本,企业可以卖出要采购商品的对应期权,当商品价格跌到了行权价以下,企业就执行采购,要是商品价格涨起来,企业就收取权利金,要是商品价格涨起来,企业就稳稳地收取权利金,这是一笔来自经营外的利润。
第三个,波动率交易。
除了在方向性上下注,期权还可以在更高的维度——震荡/趋势上下注,这就是波动率交易。
一般而言,波动率越高,期权价格越贵,而波动率身上又具备非常明显的均值回归效应。高波卖期权,低波买期权,赚波动率回归的钱。
复杂一点的就是构建straddle/straggle策略,在价格的波动上下注。
第四个,表达观点。
现货上,你要表达看空,就卖出头寸,要表达看多就买入头寸,要表达行情没有波动,就空仓。
但是如果你想表达“价格大概率跌不过这个位置”,或者“未来大概率是震荡行情”,或者“未来价格大概率会在这个区间震荡”,就没招儿了。
期权这个工具,能给你的观点提供多维度的解决方案。
不看跌?构建一个short put spread组合吧!
大概率震荡?构建一个straddle组合吧!
不会超过这个区间?构建一个iron condor铁鹰套利吧!
用上期权这个工具,你会发现更多的交易机会,和更多的看市场的维度。
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