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小刀马

众所周知，富士康重要的利润收入来自于给苹果公司的代工，也就是说只要苹果iPhone系列手机的销售不错，富士康的业绩也不会差到哪儿去。不过，今年这个行情出现了一些变化，日前，富士康发布了2023年第一季度财报，净利润暴跌56%，创下三年来的最大季度降幅。

1.苹果业绩尚可，为何富士康不行？

可以说，富士康业绩的下滑和苹果公司脱不开关系。我们关注到，苹果公司发布的截至4月1日的2023财年第二财季财报显示，苹果第二财季营收为948亿美元，同比下滑3%；净利润为242亿美元，同比下滑3%。摊薄后每股收益与去年同期持平，为1.52美元。该季度iPhone营收为513亿美元，超出预期的488亿美元，较去年同期的506亿美元增长了2%。

库克还表示，“尽管宏观经济环境充满挑战，但我们很高兴地宣布，我们的服务业务和iPhone销量均创造了新纪录，我们的活跃设备装机量也创历史新高。我们将继续进行长期投资，并以我们的价值观引领潮流，包括在2030年前打造碳中性产品和供应链方面取得重大进展。”既然iPhone销量创造了新记录，说明产能也是同步的。但很遗憾的是，富士康的利润却在该季度遭受了暴跌。

要知道，在第二财季，苹果最大的业绩亮点是iPhone的销量。据市场研究机构IDC估计，尽管同期整体智能手机行业萎缩了近15%，但iPhone销量仍比去年同期有所增长。iPhone第二财季营收增长了2%，这表明过去几年一直困扰iPhone业务的产品零部件短缺和供应链问题已经得到缓解。库克表示：“从iPhone的角度来看，这是一个相当不错的季度，尤其是相对于市场统计数据而言。”

2.富士康季度利润大滑坡

销售增长意味着更多的产品被制造出来了，而富士康是苹果公司的最大代工企业，在主家的销量增长的情况下，富士康的利润却严重下滑。不能不让人对富士康的发展空间表示担忧。我们关注到，第一季度，富士康净利润为128亿元新台币（约合4.1717亿美元），远低于去年同期为294.5亿元新台币，也低于分析师平均预期的291.8亿元新台币。

富士康表示，全球经济低迷导致了智能消费电子产品的需求下滑。其实，更主要的一个原因是，富士康所持夏普股票导致的巨额减计。富士康持有夏普34%的股份，第一季度因此而产生173亿元新台币的减记。

富士康董事长刘扬伟在财报电话会议上表示：“我们将更加努力地管理我们的投资业务（即所持夏普股份）。”在全球经济不确定性的笼罩下，富士康全年业绩的“可见性”也十分有限，目前公司保持着相对“保守的预期”。富士康还表示，虽然富士康的库存水平高于业界平均水平，但公司正在“积极调整”。

富士康预计，第二季度公司的消费电子产品业务营收同比将下滑。这部分业务主要包括智能手机，占富士康总营收的一半以上。总体而言，富士康预计第二季度营收同比将下滑。也就是说，今年上半年富士康的业绩都不会太好。苹果公司iPhone的营销并没有给富士康带来利润增长，也说明在代工iPhone身上，富士康的受益还是非常稀薄的，难以支撑起利润增长的源泉，更多的是为他人作嫁衣裳。

我们知道，富士康组装了大约70%的iPhone，可以说苹果公司iPhone的销量如何将决定富士康的业绩。对安卓手机的组装方面，富士康也难以撬动更大的市场，更主要的是，全球智能手机市场的低迷，也决定了富士康在这个市场的发展空间已经变得越来越狭窄。虽然富士康一直喜欢能够转型，包括自己联合研发出品手机，也计划在智能汽车领域有所作为，但效果都不是很明显。不过，富士康表示，关于电动汽车业务，该公司一直在积极接触传统汽车制造商。在这个领域，单凭富士康的力量显然是不够的，汽车和智能手机不一样，涉及到的产业链更庞大，需要构建的体系也更完善，尤其是涉及到安全方面，如果没有和传统汽车制造商的携手，只依靠富士康自己的力量，显然还难以形成规模化。

3.智能汽车新赛道机会多，但抓得住才行

众所周知，近年来，做科技的、做互联网的、做手机的、做房地产的、做电视的、做软件的、做空调的、做白酒的等各类企业都曾经参与跨界造车，但至今仍没有一家受到广泛认可。据不完全统计，截至目前，包括百度、苹果、360、格力、创维、富士康、乐视、小米、宝能、恒大、五粮液以及魅族、曹操出行等各类企业，从互联网大佬到房地产老板，从家电到科技巨头，都先后以各种形式踏入了跨界造车的洪流中。

跨界造车，一方面源于对现有业务增长乏力，寻求新的增长路径；另外也是看到了市场的广阔前景与汽车电动化的大趋势，想进来分一杯羹。除此之外，也不缺借机炒作概念，混淆视听的“玩票”性质的玩家。汽车制造业本属于利润低较低的行业，对于供应链管理，成本控制有着极高的要求。对于跨界玩家来说，结合自身优势，形成深度融的生态合作伙伴关系，这或将成为未来跨界造车的主流合作模式。

天眼查数据显示，截至目前，新能源汽车相关企业77.1万余家，其中，2022年新增注册企业24.8万余家，新增注册企业增速达54.5%；从地域分布来看，广东以8.4万余家位列区域首位；山东、江苏分列二、三位，分别拥有8.2万余家以及5.9万余家；从成立时间来看，47.8%的相关企业成立于1-5年内，成立于1年内的相关企业占比33.4%；从企业性质来看，84.6%的相关企业属于有限责任公司。据天眼查不完全统计，自2023年1月以来，新能源汽车相关融资事件合计发生19起，融资金额超百亿。

如果想在这条赛道能有所表现，还需要时间和技术的双重沉淀，以及和传统汽车企业的携手合作。在这方面，互联网科技巨头还没有一家真正彰显这种实力和能力。目前也就是华为涉足汽车领域之后的表现还不错，但也远没有达到昔日其在智能手机市场的绝对能力和市场影响力。