近年,上市公司推行股权激励的热度高涨,2022年的A股股权激励是何景象?

5月28日,上海荣正企业咨询服务(集团)股份有限公司(下称“荣正咨询”)发布的《中国企业家价值报告(2023)》(下称《报告》)显示,2022年股权激励市场呈现出“总量超预期、多期常态化”两大显著特点。

据《报告》,2022年全年A股上市公司共公告了762个股权激励计划,同比下降8.41%。不过,广义股权激励计划总公告数为972个,较2021年增长1.14%。

“虽然2022年全球疫情有所反复,但国内已步入后疫情时代,经济逐步回归至趋势增长水平,伴随注册制改革的纵深推进,上市公司推行股权激励的热度高涨,广义股权激励市场的发展态势强劲。”荣正咨询认为。

“总量超预期、多期常态化”

《报告》以2023年4月30日以前公开披露的上市公司年报,剔除单独发行B股的上市公司、暂停上市的公司,以及2023年1月1日以后上市的公司,最终研究样本为5061家,揭晓了2022年上市公司高管身价排行榜,并对A股上市公司股权激励及员工持股状况进行梳理分析。

“A股上市公司股权激励逐步从一个新生事物,发展成为当前被广大投资者所熟知的约束与激励并重的‘金手铐’。”荣正咨询称。

据《报告》,2022年股权激励市场呈现出“总量超预期、多期常态化”两大显著特点。

从广义股权激励计划来看,数量较2021年有所增长,其中首期公告数量为407个,多期公告数量为565个,较2021年增加22.29%。2022年全年,平均每月公告81个广义股权激励计划。

所谓“狭义股权激励”,是指根据《上市公司股权激励管理办法》采用“股票期权”“限制性股票”激励工具进行的股权激励模式。而“广义股权激励”包含了“狭义股权激励”以及根据《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》实施的但具备激励属性的“员工持股计划”。

与此同时,股权激励多期公告常态化。多期股权激励计划公告占比稳步提高,是2022年股权激励市场中的又一特点——从2021年的47.12%提高到2022年的52.49%。

荣正咨询认为,这一定程度上说明股权激励已进入“常态化”时代,成为上市公司改善公司治理、提高治理能力的有效手段。

股权激励披露数小幅下降

但据《报告》,2022年全年A股上市公司公告股权激励计划同比有所下降,平均每月推出63.5个股权激励计划。

“虽然由于A股市场整体持续低迷、上市公司对于未来业绩预期不明朗等因素的影响,2022年度市场公告的股权激励计划数量同比上年小幅下降,但整体不改变股权激励广度、深度持续提升的势头。”荣正咨询认为。

《报告》显示,从2006年至今,股权激励广度由2006年的2.81%扩大至2022年的51.79%,股权激励深度由2006年的1.00提高至2022年的1.70。

从A股各板块角度来看,创业板超越主板成为股权激励计划公告数量最多的板块,达到240个,占总公告数量的31.5%;深市主板股权激励计划公告数量为176个,占比23.1%;沪市主板股权激励公告数量为173个,占比22.7%;科创板公告了155个股权激励计划,占比20.34%;北交所公告了18个股权激励计划,占比2.36%。

荣正咨询称,各板块上市公司都将股权激励作为人力资本体系建设的重要一环,如何激励与稳定公司核心团队对于上市公司的发展至关重要。股权激励将为各板块特别是高科技人才聚集、具有高成长性需求的公司发挥不可估量的作用。

在2022年度A股市场股权激励计划的激励工具选择上,第二类限制性股票已经成为主流的激励工具。

上市公司高管年薪增幅放缓

上市公司高管薪酬情况也是市场关注的重点。

据《报告》,相较2022年GDP增速(3%),去年全年上市公司高管年薪整体增长水平呈现回暖态势,同比增长3.63%,但较上年增幅(5.84%)放缓。

“上市公司高管年薪增幅较2021年放缓,但整体呈现回暖态势,与当前经济的运行发展相符。”荣正咨询称。

从行业角度来看,金融业上市公司高管薪酬水平依然位列第一,卫生和社会工作行业紧随其后;从上市板块角度来看,科创板上市公司的高管薪酬整体高于主板、创业板、北交所上市公司,反映了以科技创新型企业居多的科创板人力资源资本化程度更高。

除了科创板,主板上市公司各级高管薪酬均值高于创业板,侧面反映了高管薪酬与公司规模大小具有正相关的关系,随着公司规模减小,高管薪酬也相应递减。

另据《报告》,2022年上市公司高管持股市值均值缩减。与此相应的,截至2022年12月31日,A股市场市值总规模为87.70万亿元,较2021年末的99.04万亿元缩水11.46%,市值减少超11万亿元。