概要：

一、近3日涨约33.14%，股价短期涨幅强劲，或应留意短期回调风险，近一月涨约71.66%，大幅跑赢其行业指数。
二、当前估值：相对历史平均值低估，相对当前行业值大幅高估。
三、财务状况：盈利能力与质量较差，资本结构与偿债能力较差，营运能力一般，成长性一般，现金流状况一般。
四、主营业务：公司当前以涤纶短纤维为绝对主营业务，营收占比达91.25%。

分析详情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2023-06-16涨跌幅回顾分析

近3日涨约33.14%，股价短期涨幅强劲，或应留意短期回调风险，近一月涨约71.66%，大幅跑赢其行业指数。
2. 当前60均线趋势向上，股价(11.45)在布林带上轨（3倍标准差）之上，或面临一定的回调压力。

二、当前价格如何？

1. 当前估值状况：

当前PE(TTM)为其近10年PE中位数的139.67%，为化学纤维(行业)当前PE估值的151.86%，处于平均PE上、下1倍标准差（即约68.3%的发生概率）之间，估值偏中性。
2. 融资交易情况：当前融资余额约45436.82万元，约占流通市值4.48%，相对近一年日均融资余额增长约44.33%，且当前融资余额处于下降趋势中。若以近60天成交量加权平均价7.24元，单票1倍杠杆作融资操作计算，融资预警线为5.43元，强平价约为4.71元，当前（最新价11.45元）两融资金相对较安全。

三、财务状况如何？

华西股份(000936)2022年年报简要财务分析(10分制)：
审计意见：“标准无保留意见”。
1. 盈利能力与收益质量(得分1)：
销售毛利率为7.44%，销售净利率为7.65%，净利率虽较低，但公司业务毛利转净利的转化率还可以，去年销售净利率为15.16%,前年为-12.22%，销售净利率并不稳定，盈利能力波动大。
净资产收益率(ROE)为4.16%，回报率相对较低，去年ROE为7.0374%，前年为-6.7733%，近三年的ROE不稳定。
扣非后净利占比（净利润）为96.32%，盈利现金比率为5.46%，净利润或存在较大水份，净利质量差。
2. 资本结构与偿债能力(得分1)：
资产负债率为20.98%，公司总的负债水平相对较低，经营或略偏稳健保守，其中，流动资产占比为24.82%，偏向于轻资产运作；流动负债占比为96.86%，短期债务占比偏高，需留意短期偿债能力。
流动比率为1.22，经营活动现金流净额/流动负债为0.01，或存在较大的短期偿债压力；长期债务与营运资金比率为0.1461，长期债务安全性高。
3. 营运能力(得分6)：
总资产周转率为0.45，固定资产周转率为6.43，初略看，公司营运能力似乎偏弱，着重看一下，流动资产周转率为1.65，应收账款周转率为25.66，细分项营运指标都表现优秀。
4. 成长能力(得分5)：
营业收入增长率为21.07%，营业利润增长率为-43.27%，营收增长还可以，但营业利率却未能同步增长，增收不增利，成长质量较差，去年营收增速为2.65%,前年为-26.09%，成长增速不稳定。
5. 现金流(得分3)：
经营性现金流净额与财务费用、折旧、摊销等费用倍数约0.21，现金购销比率为88.0%，经营性现金流不足以覆盖费用、成本等现金支出，存在一定的现金流压力。
6. 财务风险：
公司商誉约0.0206亿元，占比（总资产）约0.03%，比较低，商誉减值影响小。
应收账款约1.2052亿元，占比（总资产）约1.89%，比较低，应收账款坏账影响小。
存货价值约1.5227亿元，占比（总资产）约2.38%，比较低，存货跌价影响小。
Z值财务风险预警模型：Z值5.9627，财务状况：良好。

四、业务状况如何？

主营业务：公司当前以涤纶短纤维为绝对主营业务，营收占比达91.25%。
公司主营业务分为涤纶化纤的研发、生产和销售，石化物流仓储，投资并购和资产管理。公司拥有一个省级科技中心，拥有多个发明专利、实用新型专利、高新技术产品和特许经营许可证。目前，公司自主研发的水刺、荧光增白等产品已成功进入欧美高端市场。公司还将与高校和科研所进行产学研合作，进一步开发新型特种纤维。经过十多年的经营发展，华西化纤在涤纶短纤维市场已树立了诚信品牌形象，拥有了一大批长期客户，保证了市场的稳定性，同时在产品价格上也形成了一定的优势。公司利用自身的设备优势和人才优势，成功地开发了高端、差别化产品，提高了产品的附加值，并在差别化纤维领域占有领先地位，在一些差别化产品上有了定价权，提高了企业的效益。公司已通过ISO质量、环境、安全三位一体认证，现场管理大力推进“5S”管理和全面推行内部风险控制等，有效促进了公司内部各项管理水平的提升和经营风险的管控，促进了企业的健康持续发展。

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