汽车行业大涨点评
From雪球：周期合伙人
很多人问汽车这段时间为什么涨?个人认为主要有三点：需求好于预期、智能驾驶、机器人概念的催化。
后续怎么看?依然可以从以上三点来展开：
1、需求好于预期。不用多说，5月初从特斯拉涨价以来，新能源车的价格战就有缓和趋势，数据向上在过去两个月已经得到持续验证；
2、智能驾驶。不管是FSD（完全自动驾驶）是否会顺利进入中国市场，技术发展都会持续向前，自上而下，北上广深等开始陆续发放测试牌照；自下而上，小鹏G6、问界M5高阶智驾版、理想L8早鸟版等车型陆续上市。新一轮智能驾驶的军备竞赛已经开始，最受益的自然是汽车零部件商和软件商；
3、机器人催化。机器人的产业链相对较短，估值框架跟新能源车类似，另外，汽车供应链也是机器人最核心的供应链，虽然处于产业早期，但非常值得重视。
主线数据跟踪
军工观点
From雪球：周期合伙人
军工板块这一波起涨点的核心驱动力是来自于沈飞的订单预期，其实军工行业和半导体设备有很多相似点：与宏观经济关联度低、与全球行业景气度关联度低，且国内资本开支持续增长，唯一的判断难点在于市场无法判断节奏。
而沈飞的这笔订单下来后，市场其实是可以判断往后3年业绩确定性的，属于有明确的逻辑线条在支撑，所以军工这里明显不是超跌反弹，而是有基本面变化所支撑的，持续性才会这么强。
如果从端午开始关注，会发现上周AI反弹的时候军工板块也强，昨天顺周期超跌反弹的时候它还是很强。这个位置来看，接下来的逻辑线条是比较清晰的：
1、领涨的中航沈飞和中航西飞已经明显有偏离行业指数的迹象，而且军工ETF中其实有逻辑不太一样的中国船舶在拉板块指数，所以接下来小弟能不能跟得上，是否能打得出板块效应，非常关键；
2、所有逻辑的发散，都无外乎同级企业和上下游两个维度，而沈飞的同级是西飞，上下游则是航发动力和中航高科，从弹性上讲，上游往往应该弹性更大（也就是说应该有Alpha）。但从目前的情况来看，Alpha并未完全体现，反而横向的发散力度挺强，这往往意味着行情还在贝塔的增强阶段。这种强度其实挺值得重视的，接下来多观察观察吧。
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