本次调仓没有改变各板块的配置比重

主要是更换了电子和医药两个板块内的品种

01

调仓解读

电子品种，减持了长江智能制造和华夏半导体龙头，增持了富荣信息技术

长江智能制造相对重视低估值，整体偏左侧，与泰达睿智稳健的审美比较类似

这类基金的风险收益特征往往是在震荡或下跌市中能跑出超额收益

毕竟跌得多的那些票这类产品是很少买的

但反过来，在牛市中，可能弹性并不会太大

而增持的富荣信息技术，可以看到走的是细分行业比较的路子

寻找景气度边际变化和弹性更大的板块

在电子行业即将迎来上行周期的阶段里

做一个审美的切换，我认为是合适的

至于华夏半导体龙头的减持

我想更多是出于提供仓位给新品种

这样能达到权重的平衡

医药品种，想来是认为融通健康产业今年以来的业绩表现不佳

因此更换了近期业绩相对更优秀的品种吧

对医药我一向没有太多的研究，属于战略性放弃的板块

这一操作是否有追涨杀跌的嫌疑？

我认为还好，往往板块内的alpha能力持久性较好

基金的动量效应也一贯比较持续

加上医药本身配置权重较低

这一切换应不会对组合业绩有显著的影响

02

后市观点

近期比较重要的事情是美国通胀数据不及预期

即通胀程度低于预期的通胀程度

这对股市而言是超预期的利好

目前看国内经济似乎有触底的迹象

电子板块周期见底基本上是比较确定的事了

所以往下再跌的可能性不大，无非是涨多高的问题而已

从这个角度看

分子分母相比过去都在往好的方向改善

站在当前，甚至都不用再拿出过去“不知道什么时候涨，但位置很便宜，拿着迟早能赚钱”的话术

而是“再不上车可能来不及了”

当然，也不是说股市会暴涨

但至少像电子板块，短期可能就有比较大的机会

在上一次调仓解读，5月中旬的时候

我见过，当时可能是全年底部，要珍惜上车机会

目前看，以沪深300等为代表的指数又创了新低

但组合净值的确没有创新低了

5月12日最低，5月24日次低，6月8日第三低

随着时间推移，底部逐级抬升

6月底开始的回撤，也没有突破6月8日的低点

目前往后看，可能也很难跌破7月7日的低点

再拉长时间看

从去年4月，到去年10月，到去年12月

底部也都是逐级抬升

03

投教

很多人这两年投资理财都没赚到钱

如果追着明星基金去买，那确实亏钱是大概率的事

毕竟当明星基金成为明星的时候，往往已经是高点了

其实只要避开这些板块，即使市场跌，也不是没有赚钱的机会

相信我的读者不会犯这样的错误

但更多的人还是视股票、基金为洪水猛兽

有的坚决认为基金都是骗人的，只认银行定期存款，这样的人其实也是自洽的，至少不会因此亏钱，存定期虽然跑不过通胀，好歹损失的也就是个通胀

有的不太懂投资，平时觉得基金风险大，但当市场狂热的时候可能会意志不坚定地跟风买入，这种人往往会成为被割的韭菜

有的能接受基金，也有比较强的风控意识，所以只拿一小部分钱买，赚了最好，亏了也能接受，大部分钱可能买了银行理财或房产，这可能是大多数中产的资产配置方式，但事实上，理财也可能亏，且更可能跑不过通胀，而房产目前可能也不算是一个好的投资方式，如果没选对时机、城市、地段等因素，亏钱的概率甚至比基金更大，这样的资产配置方式是看起来正确实际上最危险的

理财新时代正在来临，过去太多刚兑的产品，永远上涨的房子

所有人都能轻松享受时代的红利

如今红利消退，再也没有免费、便宜的午餐

理财越来越成为每个家庭必备的技能之一

而对于有一定天赋的人，投资更是实现阶级跨越的方式之一

这一点之后再详细展开

总之，能关注到我的读者，相信你的投资理财意识已经是比较领先的了

但你身边的亲戚、朋友则未必

整体来说，愿意理财、会理财的，目前还仅仅是一小撮人

不妨多宣传本号给剩下的人

希望尽可能多的人开始接触理财，学习理财，学会理财